Bệnh tim mạch tiếp tục là nguyên nhân hàng đầu gây tử vong ở người Mỹ, ảnh hưởng đến cả nam giới và phụ nữ. Mặc dù tập trung nhiều vào việc đạt được và duy trì lối sống lành mạnh, việc điều trị bệnh tim có vai trò chính và cần thiết trong việc kiểm soát căn bệnh này, tiêu tốn một khoản tiền y tế không cân xứng. (Xem thêm: 3 Chi phí Y tế lớn và Cách Bảo vệ Họ * 999). Nhiều liệu pháp y khoa-dược lý và phẫu thuật làm việc cùng nhau để điều trị bệnh này. St. Jude Medical, Inc., (STJ) là một trong những công ty tập trung vào việc cung cấp những can thiệp này. Theo công ty 15 tỷ USD này, công ty trị giá 15 tỉ USD này chủ yếu tập trung vào việc phát triển, sản xuất và phân phối thiết bị y tế tim mạch để quản lý nhịp tim toàn cầu, các khu vực điều trị bệnh tim mạch và tâm nhĩ. Bài báo này sẽ xem xét hoạt động kinh doanh, tài chính, định giá và tăng trưởng của công ty.

Hoạt động kinh doanh

Hoạt động kinh doanh của STJ được báo cáo trong bảy loại sản phẩm. Năm nay, công ty sẽ thay đổi các phân đoạn báo cáo, hợp nhất thành năm phân đoạn. Năm phân loại mới phân loại sẽ là Heart Failure, Fibrillation Atrial, Neuromodulation, bệnh tim mạch và Quản lý nhịp tim truyền thống. Dưới đây chúng ta thảo luận về bảy loại di sản kế thừa, sẽ được dùng làm so sánh cho sự thay đổi củng cố sắp tới.

Hệ thống ICD:

Là phân khúc lớn nhất, đóng góp 29% doanh thu ròng vào năm 2015. ICDs thường được gọi là máy khử rung. Các thiết bị này theo dõi nhịp tim và cung cấp các xung điện hoặc "cú sốc" để điều chỉnh và đồng bộ lại nhịp tim. Các đối thủ cạnh tranh cho các sản phẩm này bao gồm Công ty Medtronic plc. (MDT

MDTMedtronic PLC77 69-0 94% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), Boston Scientific, Inc. (BSX BSXBoston Scientific Corp 27. 81-0 18% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), Biotronik International và LivaNova plc. (LIVN). Các sản phẩm rung tâm nhĩ: Có khoảng một phần năm 2015 doanh thu ròng, loại sản phẩm lớn thứ hai, các sản phẩm rung tâm nhĩ giúp chẩn đoán và điều trị nhịp tim không đều. Các sản phẩm này giúp các bác sĩ cung cấp "ống chẩn đoán và cắt ống dẫn đến các vùng tim, nơi xảy ra loạn nhịp" theo mô tả trong báo cáo hàng năm gần đây của công ty. Các đối thủ cạnh tranh chính là Johnson, Inc. (JNJ), Medtronic và Boston Scientific.

Máy tạo nhịp tim:

Máy tạo nhịp tim điều trị những bệnh nhân bị nhịp tim chậm được gọi là nhịp tim chậm bằng cách theo dõi nhịp tim và truyền xung điện.Danh mục này đã sản xuất 17% doanh thu thuần năm 2015. Đối thủ chính bao gồm Medtronic, Boston Scientific, Biotronik và LivaNova. Các sản phẩm dạng ống:

Nhóm này bao gồm một loạt các sản phẩm hỗ trợ phẫu thuật, phục hồi hoặc chẩn đoán bệnh mạch vành: thiết bị đóng mạch, thiết bị trợ giúp nén, hướng dẫn đo áp suất, công nghệ hình ảnh chẩn đoán bệnh mạch vành, thiết bị theo dõi HF, công nghệ denervation thận và phích cắm mạch. Doanh thu từ loại này đã đạt 13% doanh thu ròng trong năm 2015. Các đối thủ cạnh tranh bao gồm Abbott Laboratories (ABT Phòng thí nghiệm ABTAbbott Laboratories55-1-0 83%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), J & J, Cardinal Health, Inc. (CAH CAHCardinal Health Inc 60,25-1 84% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), Koninklijke Philips NV (PHG PHGRoyal Philips NY Registered41. 0. 75% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và Boston Scientific. Sản phẩm Tim mạch Kết cấu: Chỉ chiếm trên 10% doanh thu ròng vào năm 2015. Các sản phẩm kết cấu giúp dòng máu chảy khắp cơ thể: thay thế van tim và các sản phẩm sửa chữa và các thiết bị có khuyết tật về cấu trúc tim. Các đối thủ cạnh tranh chính của Tập đoàn này là Edwards Lifesciences Corporation (EW EWEdwards Lifesciences Corp103 16 + 0. 43%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), Medtronic và Boston Scientific. Sản phẩm Neuromodulation: Các sản phẩm Neuromodulation tập trung vào rối loạn đau và vận động bằng cách cung cấp liệu pháp kích thích thần kinh. Các sản phẩm này cung cấp 9% doanh thu ròng vào năm 2015. Các đối thủ cạnh tranh bao gồm Medtronic, Boston Scientific, Nevro Corp. (NVRO NVRONevro Corp88.45 + 45.

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và Stryker Corp. (SYK SYKStryker Corp155 65-0 34% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ). Sản phẩm Thoratec: Thoratec tạo điều kiện cho dòng chảy máu từ tim đến phần còn lại của cơ thể. Loại sản phẩm nhỏ nhất của Thoratec chỉ phân phối 2% doanh thu ròng trong năm 2015. AbioMed, Inc. (ABMD ABMDAbiomed Inc 1966. 55 + 0 85%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 >) và HeartWare International, Inc. (HTWR) là hai đối thủ chính của các sản phẩm này. Nguồn: STJ 2015 Báo cáo thường niên Sự cạnh tranh, rủi ro và chất xúc tác Như được minh họa bởi số lượng đối thủ cạnh tranh đáng kể trong mỗi loại sản phẩm, thị trường thiết bị y tế tổng thể cực kỳ cạnh tranh. Lợi thế và sự khác biệt dựa trên độ tin cậy, an toàn và chất lượng sản phẩm cao, kết quả bệnh nhân tốt hơn, công nghệ mới và giá cả ngày càng tăng. Sự cạnh tranh về giá cả đang gia tăng trong những năm gần đây do sự chăm sóc có quản lý và tỷ lệ hoàn trả của người trả tiền khác đã giảm. Cụ thể, STJ tuyên bố trong hồ sơ mới đây của SEC, "Các bên thứ ba trả cho các dịch vụ bệnh viện ở Hoa Kỳ và ở nước ngoài tiếp tục làm việc để có chi phí chăm sóc sức khoẻ. Việc áp dụng các biện pháp ngăn chặn chi phí, kết hợp với sự giám sát chặt chẽ hơn về chi phí chăm sóc sức khoẻ của cả các cơ sở bảo hiểm y tế tư nhân và người sử dụng lao động, đã dẫn đến việc tăng chiết khấu và điều chỉnh hợp đồng phí bệnh viện đối với các dịch vụ được thực hiện và chuyển dịch vụ từ bệnh viện nội trú sang bệnh nhân ngoại trú.Thỉnh thoảng, các sáng kiến ​​để hạn chế sự tăng trưởng của chi phí chăm sóc sức khoẻ, bao gồm cả việc điều chỉnh giá cả, được thực hiện ở các quốc gia mà chúng tôi kinh doanh. Việc thực hiện cải cách chăm sóc sức khoẻ ở Hoa Kỳ và ở các thị trường nước ngoài đáng kể có thể hạn chế việc hoàn trả cho các sản phẩm của chúng tôi. " STJ bán sản phẩm tại nhiều thị trường; tuy nhiên, U. S., Châu Âu và Nhật Bản là những quốc gia chính. Ngoài các rủi ro về tiền tệ, STJ còn phải đối mặt với các rủi ro của chính phủ và đối thủ cạnh tranh trong mỗi thị trường. Chu kỳ sản phẩm của nó cũng phụ thuộc vào các yếu tố theo mùa. Doanh thu ròng thường thấp hơn trong quý thứ ba, trong những tháng nghỉ hè.

Về mặt tài chính, STJ thể hiện mạnh mẽ. Nó có biên lợi nhuận hoạt động là 23%, cao hơn so với các công ty khác là MDT và BSX với tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là 20%. Giá chứng khoán cho thấy sự sụt giảm mạnh hơn nhiều so với các đối thủ cạnh tranh của nó hoặc S & P 500 gần đây khi cổ phiếu bị mất trong đơn vị ICD của nó thể hiện. Tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu của STJ dự kiến ​​sẽ tăng lên ít nhất là 3-4% vào năm 2017 do các sản phẩm mới và hiện tại tiếp tục tăng điểm và thị phần dựa trên nghiên cứu của Bank of America. "6-9 tháng tiếp theo sẽ là thách thức đối với hoạt động ICD tại Hoa Kỳ của STJ với BSX và MDT gần các đường ống dài hạn, nhưng chúng tôi không nghĩ rằng các vấn đề của STJ là cấu trúc. Ngân hàng Bank of America nói: Dòng sản phẩm mới sẽ giúp ổn định thị phần.

Đường dưới cùng

STJ hiện đang giao dịch ở mức 17.9 lần theo tỷ lệ P / E và có tỷ lệ cổ tức là 2,3% theo số liệu của Yahoo! Tài chính. Hơn nữa, ước tính tăng trưởng 9% trong năm tới. So với các công ty khác, MDT (forward P / E 15. 8x), BSX (15.x 5x), JNJ (15.8x), STJ ở mức 12. P / E dự kiến ​​6x sẽ được giao dịch ở mức giá rẻ hơn đáng kể. Mặc dù mức chiết khấu được đảm bảo do những vấn đề gần đây của nó trong loại sản phẩm lớn nhất, ICD Systems, mức độ phân tán hiện tại có thể là cơ hội.