Người quản lý quỹ trung bình chỉ có khoảng 4.5 năm tại quỹ của họ theo công ty nghiên cứu đầu tư Morningstar Inc. Tỷ lệ doanh thu cao này có nghĩa là có một cơ hội tốt vào một ngày mà người quản lý quỹ hiện tại của bạn sẽ không còn hướng dẫn đầu tư của bạn, để lại cho bạn phải đối mặt với câu hỏi: tôi có nên ở lại hay tôi nên đi?

Tại sao các nhà quản lý quỹ lại quan trọng Toàn bộ ý tưởng đầu tư vào quỹ tương hỗ là để lại cổ phiếu và trái phiếu thu mua cho các chuyên gia. Các nhà đầu tư nghiên cứu việc thực hiện các quỹ lẫn nhau để tìm kiếm những người chiến thắng, quỹ do các nhà quản lý điều hành mỗi năm - luôn đánh bại thị trường và những người cùng ngành. Thoải mái rằng họ đã tìm được người chiến thắng, các nhà đầu tư đặt cược vào một thời gian dài.

-1-> Nhưng thường xuyên, các sự kiện không diễn ra như mong đợi - người quản lý từ chức, bị chuyển hoặc chết. Một phần lớn trong quyết định của nhà đầu tư mua một quỹ được quản lý dựa trên hồ sơ của người quản lý, vì vậy những thay đổi như thế có thể là một bất ngờ đáng ngạc nhiên.

Các nhà quản lý quỹ thay đổi

Các nhà đầu tư thường phải đối mặt với tình huống khó khăn này. Vào đầu năm 2002, các nhà đầu tư với Quỹ tín thác nhân thọ HSBC ở London đã tự hỏi phải làm gì với cổ phiếu của họ sau sự ra đi đột ngột của 5 nhà quản lý quỹ hàng đầu. Với kết quả đánh giá thị trường, nhóm tin tưởng của các nhà đầu tư đã lên tiếng tại HSBC, các nhà đầu tư có lẽ đã tính đến việc các nhà quản lý vẫn ở lại trong nhiều năm tới.

AD:

Tuy nhiên, các nhà đầu tư bị mắc kẹt với quỹ HSBC ít phàn nàn. Sáu tháng sau, những người kế nhiệm quỹ hơn so với các hồ sơ của người tiền nhiệm, và các nhà đầu tư tiếp tục hoạt động mạnh mẽ.

Nhưng không phải tất cả các nhà đầu tư cũng làm tốt khi các nhà quản lý ra đi. Một quỹ khác của U. K., Quỹ Tình huống đặc biệt Solus, đứng đầu ngành của nó dưới sự quản lý của Nigel Thomas. Nhưng khi Nick Greenwood thay thế vị trí của mình vào năm 2001, quỹ này hoạt động dưới mức trung bình ngành. Thomas, trong khi đó, đã vượt trội ngành này với quỹ ABN Amro Select Opportunities mới của mình cho đến khi ông rời khỏi quỹ này để chuyển sang một quỹ tương hỗ khác.

AD:

Vì vậy, cái nào là điển hình: HSBC hay Solus? Không có quy tắc về những gì xảy ra sau sự ra đi của người quản lý. Tuy nhiên, hóa ra có bằng chứng mạnh mẽ cho thấy đóng góp thực sự của các nhà quản lý đối với hoạt động của quỹ bị đánh giá cao. Người quản lý thường được các bộ phận tiếp thị chuyển thành sao. Vì vậy, khi các nhà quản lý tiếp tục, đó là những tin tức lớn. Tuy nhiên, các nhà đầu tư không nên vội vã quyết định vội vã về việc nên giữ tiền trong quỹ, theo người quản lý hoặc thay đổi hoàn toàn đầu tư. (

Đánh giá Giám đốc Đầu tư của bạn . Các Quan điểm) Quản lý Quỹ mới sẽ quản lý Chi phí Bạn , Khi nào Bán Quỹ Tương hỗ và

về Trách nhiệm và Quản lý Quỹ Hoạt động
Quỹ được quảng bá trên hồ sơ theo dõi của các nhà quản lý, thường kéo dài từ ba đến năm năm.Ý nghĩa của các hồ sơ này nên được thực hiện với một muối muối. Dữ liệu về hiệu suất chỉ kéo dài vài năm không phải là một thước đo hợp lý về tài năng. Để được thống kê âm thanh, bằng chứng của hồ sơ theo dõi của một người quản lý cần phải kéo dài, tối thiểu là 10 năm hoặc hơn.

Chẳng hạn, công ty nghiên cứu Morningstar so sánh các quỹ có kinh nghiệm thay đổi quản lý giữa năm 1990 và năm 1995 với những công ty giữ cùng các nhà quản lý. Trong năm năm kết thúc vào tháng 6 năm 2000, các quỹ hoạt động hàng đầu trong năm năm trước có xu hướng tiếp tục đánh bại các đồng nghiệp của họ - bất kể mất bất kỳ nhà quản lý quỹ nào. Những quỹ hoạt động kém hiệu quả trong nửa đầu những năm 1990 tiếp tục làm việc tồi tệ, bất kể những thay đổi về quản lý. Nghiên cứu của Klaas P. Baks, giáo sư tài chính của Trường Kinh doanh Wharton, chỉ ra rằng các nhà quản lý giá trị gia tăng là nhỏ - 30% hiệu suất có thể được quy cho các nhà quản lý, 70% cho quỹ. Baks lập luận rằng mặc dù các công ty quản lý quỹ tương lai chắc chắn sẽ tiếp tục tạo ra các nhà quản lý ngôi sao và chào hàng các bản ghi trong quá khứ, các nhà đầu tư nên tập trung vào hoạt động của quỹ.

Ngành công nghiệp quỹ tương hỗ có thể trông giống như một nhà quản lý vui vẻ, nhưng điều đó không nên lo lắng cho hầu hết các nhà đầu tư. Nhiều quỹ tương hỗ được thiết kế để thay đổi rất ít hoặc không có khi người quản lý rời bỏ. Đó là bởi vì, theo một chiến lược được thiết kế để giảm bớt lo lắng biến động và lo lắng kế nhiệm, các quỹ tương hỗ được quản lý bởi các đội lựa chọn cổ phiếu, mỗi người điều hành một phần tài sản chứ không phải bởi một người quản lý solo với đồng đội trưởng. Chẳng hạn, các quỹ của Hoa Kỳ quản lý quỹ theo cách này. Một số nhóm quỹ, như Fidelity, thực hiện nó để tăng cường các nhà quản lý thành công cho các quỹ lớn hơn và để nhanh chóng thoát khỏi những người biểu diễn kém. Thay đổi không nhất thiết là một dấu hiệu của sự cố. Trong khi đó, thậm chí những nhà quản lý ngôi sao luôn luôn bị bao vây bởi các nhà nghiên cứu và các nhà phân tích, những người có thể đóng vai trò quan trọng trong việc thực hiện vai trò người quản lý, những người có được tiêu đề.

Tư vấn cho các nhà đầu tư trong các quỹ có quản lý Đừng quên rằng nếu người quản lý ra đi, khoản đầu tư vẫn còn đó. Các cổ phần trong quỹ không thay đổi. Nó không giống như một giám đốc điều hành rời khỏi một công ty mà giá cổ phiếu sau đó giảm. Giá trị của quỹ sẽ không giảm qua đêm. Điều tốt nhất cần làm là theo dõi quỹ chặt chẽ hơn để được trên đầu trang của bất kỳ thay đổi làm tổn thương chất lượng đầu tư cơ bản của nó. Ngoài ra, đừng đánh giá thấp chiều rộng và chiều sâu của một "băng ghế quản lý" của công ty quỹ. Các công ty đầu tư lớn hơn, thành lập thường có một lượng lớn tài năng để vẽ. Họ cũng nhận thức rõ rằng các nhà đầu tư có xu hướng rời khỏi quỹ khi có sự thay đổi về quản lý. Morningstar có một công việc tốt trong việc theo dõi những thay đổi trong quản lý quỹ, và ý kiến ​​của họ về các sự kiện như thế có thể được tìm thấy trong phần bình luận của nhà phân tích trong báo cáo quỹ tương hỗ. (Để biết thêm thông tin về các báo cáo của Morningstar, xem

Morningstar Lights The Way

.) Cuối cùng, đối với các nhà đầu tư lo lắng về thay đổi quản lý, có một giải pháp: quỹ chỉ số. Các quỹ tương hỗ mua cổ phiếu và trái phiếu theo dõi một chỉ số chuẩn như S & P 500 thay vì dựa vào các nhà quản lý ngôi sao để chủ động chọn chứng khoán. Trong trường hợp này, nó không quan trọng nếu người quản lý ra đi. Đồng thời, các nhà đầu tư chỉ số không phải trả các hóa đơn thuế đến từ việc chuyển tiền ra khỏi quỹ khi các nhà quản lý ra đi. Quan trọng nhất là các nhà đầu tư quỹ chỉ số không phải trả những khoản phí dốc cần thiết để trả lương cho quản lý ngôi sao.

Đối với tất cả mọi thứ bạn cần biết về đầu tư chỉ số, xem Quỹ đầu tư thấp và

Hướng dẫn Quỹ Chỉ số

của chúng tôi.