dòng thị trường bảo mật (SML) chỉ đơn giản là một mảng lợi nhuận kỳ vọng của các khoản đầu tư liên quan đến beta, rủi ro thị trường. Các giá trị mong muốn được tính theo công thức sau:

Công thức 11. <15>

= r + (E mkt - r f ) - = =

= beta của khoản đầu tư

E < =
= lợi nhuận kỳ vọng của thị trường _E s
= lợi nhuận dự kiến ​​của khoản đầu tư _{Vì vậy phiên bản beta là sự nhạy cảm của đầu tư vào thị trường hoặc danh mục hiện tại. Đó là thước đo sự rủi ro của một dự án. Khi thực hiện tách biệt, một dự án có thể được coi là nhiều hơn hoặc ít rủi ro hơn so với hồ sơ rủi ro hiện tại của một công ty. Thông qua việc sử dụng SML như một phương tiện để tính toán WACC của một công ty, hồ sơ rủi ro này sẽ được tính.} Ví dụ:
Khi một dòng sản phẩm mới cho Newco được xem xét, beta của dự án là 1. 5. Giả sử tỷ lệ không có rủi ro là 4% và lợi nhuận kỳ vọng trên thị trường là 12%, tính chi phí vốn cổ phần cho dòng sản phẩm mới. _{-
Trả lời:} Chi phí vốn = r

f

+ B

) = 4% + 1. 5 (12% - 4%) = 16%

Lợi nhuận yêu cầu của dự án đối với thu nhập được giữ lại là 16% và nên được sử dụng để tính WACC.
Ước tính Beta _{Trong phân tích rủi ro, ước tính beta của một dự án là khá quan trọng. Nhưng cũng giống như nhiều ước lượng, có thể khó xác định.}

AD:

_{Hai phương pháp ước lượng beta được sử dụng rộng rãi nhất là:} 1. _{Phương pháp thuần túy} Khi sử dụng phương pháp chơi thuần túy, một công ty tìm kiếm các công ty có dòng sản phẩm tương tự như dòng mà công ty đang cố gắng ước tính phiên bản beta. Một khi các công ty này được tìm thấy, công ty sau đó sẽ lấy trung bình của những betas để xác định dự án beta của nó. _{Giả sử Newco muốn thêm bia vào dòng sản phẩm soda hiện tại. Newco khá quen thuộc với phiên bản beta của việc sản xuất soda với lịch sử của nó. Tuy nhiên, việc xác định bản beta cho bia không phải là trực quan đối với Newco vì nó chưa bao giờ sản xuất ra nó.} Như vậy, để xác định phiên bản beta của dự án bia mới, Newco có thể sử dụng phiên bản beta trung bình của các nhà sản xuất bia khác như Anheuser Busch và Coors.

2.

Phương pháp kế toán-Beta
Khi sử dụng phương pháp

kế toán-beta,

một công ty sẽ chạy hồi quy bằng lợi nhuận trên tài sản (ROA) của công ty so với ROA cho chuẩn thị trường, chẳng hạn như S & P 500. Phiên bản beta kế toán là hệ số độ dốc của hồi quy.

Thủ tục điển hình để phát triển mức chiết khấu được điều chỉnh rủi ro
như sau:

1. Một công ty đầu tiên bắt đầu với chi phí vốn cho công ty.

2. Chi phí vốn sau đó phải được điều chỉnh theo rủi ro của dự án, bằng cách điều chỉnh chi phí vốn của công ty lên hoặc xuống tùy theo rủi ro của dự án so với công ty.

Đối với các dự án có rủi ro cao hơn, WACC của công ty sẽ được điều chỉnh cao hơn và nếu dự án ít rủi ro thì WACC của công ty sẽ được điều chỉnh thấp hơn. Vấn đề chính trong thủ tục này là nó là chủ quan. Phân bổ nguồn vốn
Về cơ bản, phân bổ vốn là quá trình phân bổ vốn của công ty trong các dự án để tối đa hoá lợi nhuận của cổ đông. Khi quyết định đầu tư vào các dự án ròng ròng tích cực (NPV), các công ty tiếp tục đầu tư cho đến khi lợi nhuận biên của họ bằng chi phí vốn biên. Đôi lúc, khi một công ty không có vốn để làm việc này. Như vậy, một công ty phải khẩu phần

vốn của mình trong số các dự án kết hợp tốt nhất với NPV cao nhất.