Có lẽ một trong những công cụ phân tích cổ phiếu được sử dụng rộng rãi nhất là tỷ lệ giá / thu nhập, hoặc P / E. Lời tiên đoán vĩnh viễn về lợi nhuận đã được các nhà phân tích sử dụng cho các lứa tuổi và vẫn là một trong những phần xác định giá trị cổ phiếu có liên quan nhất. Một tỷ lệ P / E đơn giản có thể cho thấy giá trị thị trường thực của cổ phiếu và cách tính định giá so với nhóm ngành của công ty hoặc chỉ số chuẩn như chỉ số S & P 500. Các nhà đầu tư sẽ thấy rằng sự hiểu biết về thuật ngữ tài chính này là vô giá trong việc giao tiếp đúng đắn với các chuyên gia đầu tư khác.
P / E là gì?
Doanh nghiệp của một cửa hàng bánh rán tạo ra lợi nhuận $ 10,000 một năm và anh ấy đang hy vọng bán cửa hàng của mình với giá $ 200,000. Giá của anh ấy là $ 200,000 và thu nhập của anh ấy là $ 10,000 để giá cả của anh ấy kiếm được tỷ lệ là 200, 000/10, 000 = 20. Số 20 tự nó không thực sự hữu ích trừ khi bạn có cái gì đó để so sánh nó. Một so sánh chung có thể là nhóm ngành công nghiệp cổ phiếu (các cửa hàng bánh dough khác), một chỉ số chuẩn và / hoặc khoảng P / E lịch sử của một cổ phiếu. Bạn cũng có thể xem cửa hàng bánh rán của chúng tôi và nghĩ rằng sẽ mất 20 năm để thu lại tiền của bạn với mức thu nhập hiện tại. Do đó, điều quan trọng là phải so sánh P / E với tốc độ tăng trưởng thu nhập và / hoặc cổ tức trong tương lai.
Một cách để nói rằng một cổ phiếu đã qua hoặc bị đánh giá thấp là so sánh nó với ngành hoặc nhóm ngành của nó. Các ngành được hình thành từ các nhóm ngành công nghiệp và nhóm ngành nghề được hình thành từ các cổ phiếu có doanh nghiệp tương tự. Các nhóm ngành công nghiệp có xu hướng ủng hộ, điều này có nghĩa là giá của một cửa hàng bánh rán tăng lên sau đó hầu hết các cửa hàng bánh rán khác tăng lên. Chẳng hạn, nếu một số bác sĩ chống Atkins giải phóng "Chế độ ăn kiêng" và nó đã tạo ra một cảm giác mới về bánh rán, thì mọi cửa hàng bánh rán sẽ có lợi.
Trong hầu hết các trường hợp, một nhóm công nghiệp sẽ được hưởng lợi trong một giai đoạn cụ thể của chu kỳ kinh doanh và do đó nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp sẽ tập trung vào một nhóm ngành công nghiệp khi lượt của họ trong chu kỳ tăng lên. Hãy nhớ rằng P / E là một thước đo của thu nhập dự kiến. Gần cuối giai đoạn mở rộng kinh tế, lạm phát thường sẽ trở thành vấn đề; tuy nhiên, các vật liệu cơ bản và các công ty năng lượng sẽ có thu nhập cao hơn vì giá cả tốt hơn họ sẽ nhận được cho các mặt hàng họ thu hoạch. Đến cuối cuộc suy thoái kinh tế, lãi suất thường thấp và cổ phiếu theo chu kỳ của người tiêu dùng thường sẽ có thu nhập cao hơn, bởi vì người tiêu dùng có thể sẵn sàng mua tín dụng vì lãi suất thấp. (999) Các cổ phiếu theo chu kỳ so với cổ phiếu không chu kỳ.
Có rất nhiều ví dụ về khi nào P / Es dự kiến sẽ tăng lên trong một nhóm ngành cụ thể.Một nhà đầu tư có thể tìm kiếm cổ phiếu trong một nhóm ngành công nghiệp đang ủng hộ và tìm ra những người có P / Es thấp nhất để xác định được đánh giá thấp nhất. Relative P / E Khi một công ty đang trong giai đoạn phát triển của nó, nó thường thương mại với P / E cao hơn rất nhiều so với một công ty trưởng thành hơn. Tuy nhiên, bằng cách so sánh mức P / E hiện tại với P / E của một công ty, các nhà đầu tư có thể xác định xem cổ phiếu có đang giao dịch cao hay thấp hơn so với trước đây.
Nếu cổ phiếu ở cuối cao hơn của phạm vi của nó, khả năng của các cổ phiếu đang được định giá quá cao hơn nhiều, trong khi nếu cổ phiếu có P / E ở cuối thấp hơn phạm vi của nó, sau đó có một khả năng lớn của nó bị đánh giá thấp. Bởi vì cách thức các công ty phát triển, điều này không phải lúc nào cũng đáng tin cậy như người ta có thể hy vọng. Do đó, các nhà đầu tư có thể lựa chọn chỉ sử dụng khoảng 10 năm P / E để giữ tầm nhìn tốt hơn.
Các nhà phân tích cơ bản và kỹ thuật đã xem xét P / E lịch sử trong hơn 100 trăm năm. Charles Dow ghi nhận trong những quan sát của ông, sau đó trở thành Lý thuyết Dow, rằng đáy của một thị trường gấu thường trùng với tỷ số P / E trên chỉ số công nghiệp Dow Jones dưới 10. Bong bóng tài chính đã mở rộng tỷ lệ P / E theo thời gian lên cao hơn mức cao (xem Hình 1). Việc quan sát nhanh các chỉ số P / E của S & P 500 từ cuối những năm 1800 cho thấy tỷ lệ P / E trung bình của S & P 500 là khoảng 15 và P / E trên 20 có thể được coi là định giá quá cao cho chỉ số chuẩn. (Xem thêm về Lý thuyết Dow trong Hướng dẫn toàn cầu
Dow của chúng tôi.
)
Hình 1: Tỷ lệ S & P 500 PE Nguồn: Investools. com Nhu cầu tăng của bánh rán
|
|
| Cuối cùng, chỉ số P / E ảnh hưởng nhiều nhất đến kỳ vọng thu nhập của một người. Ví dụ về cửa hàng bánh rán, nếu cửa hàng bánh rán của chúng tôi nằm ở một đô thị kém phát triển của Neola, Utah và khách hàng chủ yếu là nông dân và chủ trang trại, có thể bạn sẽ xem P / E 20 là quá đắt vì tăng trưởng trong tương lai bị hạn chế. Tuy nhiên, nếu cửa hàng bánh rán ở trung tâm thành phố Chicago, nơi có một trường trung học và cao ốc mới được xây dựng ngay bên cạnh, bạn sẽ cảm thấy rằng tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai là tuyệt vời và cửa hàng bánh rán là một món hời. |
| Nhìn vào P / E về tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai có thể được thực hiện với tỷ lệ PEG. Tỷ lệ PEG là thu nhập chia cho tốc độ tăng trưởng lợi nhuận năm năm (có thể có các biến thể của ước tính tốc độ tăng trưởng). Ví dụ, một công ty có tỷ số P / E là 10 và tốc độ tăng trưởng 5 năm là 40% sẽ có tỷ lệ PEG là 0. 25. Tỷ lệ PEG của một hoặc thấp hơn được coi là cổ phiếu bị định giá thấp và có khả năng mua tốt. ( |
)
Các nhà đầu tư có giá trị muốn mua cổ phiếu bằng cổ tức có thể chọn sử dụng tỷ lệ PEGY (tỷ lệ PEGY) để xác định tỷ lệ PEGY xác định xem một cổ phiếu bị đánh giá thấp. Tỷ lệ PEGY tương tự như tỷ lệ PEG, nhưng các yếu tố trong tỷ lệ cổ tức.Các nhà đầu tư cũng sẽ tìm kiếm các cổ phiếu có PEGY từ một hoặc thấp hơn.
Tỉ lệ PEGY = (Tỉ lệ P / E / Tốc độ tăng trưởng + Lợi tức Dividend) Hai tỷ số này sẽ giúp các nhà đầu tư sử dụng tỷ lệ P / E để tìm ra cơ hội đầu tư tuyệt vời. Kết luận
Tỷ lệ P / E thấp chỉ là điểm khởi đầu khi xác định một cổ phiếu có thể mua tốt. Một P / E thấp so với nhóm ngành của nó là một dấu hiệu tốt, giống như một P / E thấp so với phạm vi lịch sử của nó là một dấu hiệu tốt. Tuy nhiên, P / E thấp so với thu nhập tương lai thậm chí còn tốt hơn. Các cổ phiếu tăng trưởng với PEG của cổ phiếu một hoặc thấp hơn và cổ tức với PEGY của một hoặc thấp hơn có thể giúp các nhà đầu tư nhận ra những cơ hội đầu tư tốt nhất cho dù họ có trong bánh rán hoặc trong cái gì đó vỗ béo ví của bạn thay vì cơ thể của bạn.
Để đọc có liên quan, hãy xem
Bắt đầu ở phía bên phải của chỉ số P / E Trend
và
Giá trị đầu tư + Độ bền tương đối = Lợi nhuận cao hơn
.
Thu nhập Thu nhập Thu nhập ròng
NOI là một thước đo về khả năng sinh lời dài hạn mà các nhà đầu tư thông minh có thể tin tưởng.
Sự khác biệt giữa thu nhập gộp, thu nhập tổng điều chỉnh và tổng thu nhập điều chỉnh đã điều chỉnh?
Khám phá cách tính tổng thu nhập chịu thuế là dễ dàng hơn khi thu nhập gộp, tổng thu nhập điều chỉnh và tổng thu nhập điều chỉnh đã được điều chỉnh đầy đủ.
Thu nhập từ tiền mặt hoặc thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ tiền lương?
Hiểu bản kê thu nhập pro-forma là gì, nó khác với báo cáo thu nhập tiêu chuẩn như thế nào và tại sao các công ty thường đưa ra các tuyên bố định dạng pro-forma.