Công ty Procter & Gamble (PG PGProcter & Gamble Co86 05-0 61% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) là một người tiêu dùng khổng lồ hàng hóa, nhưng cổ phiếu của nó đã giảm hơn 20% kể từ tháng Giêng. Trong bài báo này, chúng tôi đưa sự suy giảm này vào quan điểm bằng cách xem xét các sự phát triển gần đây ảnh hưởng đến kinh doanh và chiến lược của Procter & Gamble.

Từ khi mở cửa vào năm 1890, Procter & Gamble đã trở thành một trong những nhà cung cấp hàng hoá tiêu dùng hàng đầu thế giới. Với mức vốn hóa thị trường trên 190 tỷ đô la, Procter & Gamble hoạt động tại hơn 180 quốc gia và sở hữu một danh mục các thương hiệu nổi tiếng như Head & Shoulders, Olay, Pantene, Gilette, Crest, Dawn, Tide và Febreeze. Trong số khoảng 70 thương hiệu thuộc sở hữu của Procter & Gamble ngày nay, 22 trong số đó mỗi doanh nghiệp đều tạo ra hơn 1 tỷ đô la doanh thu mỗi năm. Tuy nhiên, mặc dù thành công phi thường của nó, công ty đã phải đối mặt với một số khó khăn trong những năm gần đây.

Trong báo cáo thường niên tháng 6 năm 2015, Procter & Gamble báo cáo thu nhập ròng giảm 39% cùng với mức thu nhập từ hoạt động giảm 20%. Vào thời điểm viết, cổ phiếu của công ty đã giảm giá gần 22% kể từ đầu năm 2015.

Một trong những yếu tố chính góp phần vào sự suy giảm này là khoản phí 2 tỷ USD phát sinh liên quan đến các công ty con của Venezuela. Đối mặt với việc kiểm soát vốn nghiêm ngặt, sự mất giá nhanh chóng của bolivar Venezuela và sự thiếu khả năng chuyển đổi tiền tệ sẵn có, Procter & Gamble đã quyết định vào ngày 30 tháng 6 năm 2015 để giải thể các công ty con của Venezuela. Quyết định này dẫn đến tổn thất ngoại tệ đáng kể.

Công ty này cũng thu hút hàng loạt các khoản phí tổn về kinh doanh pin thương hiệu Duracell của công ty. Tổng cộng, các khoản phí này lên tới 2 đô la. 1 tỷ trên cơ sở sau thuế. Cùng với nhau, chi phí giải phóng và giảm giá của Procter & Gamble nặng nề đến thu nhập của công ty. Bất chấp những trở ngại này, các cổ đông của Procter & Gamble có thể an tâm trong thực tế là các quản lý của công ty tiếp tục đạt được hai mục tiêu chiến lược chính của mình: (1) đưa ra một kế hoạch tiết kiệm năng suất và chi phí đáng kể và (2) thực hiện việc bán các thương hiệu không cần thiết.

Từ năm 2012, Procter & Gamble đang trong quá trình triển khai kế hoạch tiết kiệm năng suất và tiết kiệm chi phí liên quan đến việc tái cơ cấu hoạt động logistics, nghiên cứu và phát triển và tiếp thị của công ty.Cho đến nay, kế hoạch đã gây ra chi phí tái cơ cấu khoảng $ 3. 9 tỷ và quản lý công ty dự kiến ​​$ 1. 1 tỷ đồng chi phí bổ sung. Công ty ước tính rằng kế hoạch đã dẫn đến khoảng 2 đô la. 1 tỷ trong tiết kiệm chi phí trong năm nay và dự kiến ​​khoản tiết kiệm hàng năm là 3 tỷ đô la một khi kế hoạch được thực hiện đầy đủ vào giữa năm 2017.

Ngoài những nỗ lực tiết kiệm chi phí này, Procter & Gamble đã cố gắng giảm kích thước danh mục thương hiệu của mình. Vào tháng 8 năm 2014, công ty bắt tay vào một kế hoạch thu hồi hoặc hợp nhất gần 100 thương hiệu để tập trung sự chú ý vào tài sản sinh lợi nhất của công ty. Để đạt được điều này, Procter & Gamble đã hoàn thành 12 đô la. 5 tỷ đồng vào tháng 7 năm 2015 với nhà sản xuất mỹ phẩm của Pháp Coty Inc (COTY

COTYCoty Inc14. 52 + 1 .11%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

) dẫn đến việc bán 43 của thương hiệu của nó. Tương tự, công ty đã tuyên bố vào tháng 11 năm 2014 rằng họ dự định bán pin cho công ty mẹ của Warren Buffet, Berkshire Hathaway Inc (BRK)

BRK ABERKSHIRE Hathaway Inc280, 170. 00-0 11%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), trong hợp đồng trị giá khoảng 2 đô la. 9 tỷ đồng. Các tính năng phân biệt

Mặc dù Procter & Gamble đã chứng kiến ​​sự sụt giảm giá cổ phiếu đáng kể trong những tháng gần đây, các nhà đầu tư dài hạn của công ty dường như không được quan tâm quá mức. Đối với các nhà đầu tư như vậy, hồ sơ tiền tệ của Procter & Gamble về thanh toán cổ tức không bị gián đoạn cung cấp một mức độ cách ly đối với việc giảm giá cổ phiếu ngắn và trung hạn. Công ty đã yêu cầu bồi thường cho sự khác biệt có uy tín của việc trả một loạt không gián đoạn của cổ tức không ít hơn 125 năm. Thực tế, Procter & Gamble thậm chí đã tăng khoản chi trả cổ tức trong 59 năm qua và tính.

(Tìm hiểu thêm trong

Giới thiệu về Cổ tức.

) Tài sản đáng chú ý về việc phân phối lợi nhuận cho các cổ đông được thực hiện nhờ dòng tiền mặt hoạt động mạnh mẽ của công ty. Mặc dù thu nhập của Procter & Gamble bị chán nản nghiêm trọng do các khoản phí không dùng tiền mặt được mô tả ở trên, dòng tiền hoạt động của công ty thực tế đã tăng 5% vào năm 2015, lên tới 14 đô la. 6 tỷ. Trong hai năm qua, công ty đã tăng tốc độ thu thập các khoản phải thu và đã nâng cao hiệu quả quản lý hàng tồn kho. Từ năm 2014, Procter & Gamble đã chứng kiến ​​sự sụt giảm trong số ngày bán ra của mình trong 6 ngày và số ngày tồn kho trong 10 ngày. Đồng thời, các khoản thanh toán kéo dài dẫn đến việc tăng dòng tiền hoạt động lên 928 triệu đô la vào cuối năm tài chính 2015. Được hỗ trợ bởi những phát triển này, Procter & Gamble vẫn tiếp tục các khoản thanh toán cổ tức không bị gián đoạn và tăng vào năm 2015, tăng cổ tức bằng 6% và phân phối 7 đô la. 3 tỷ đồng cho các cổ đông. Dòng dưới Nhìn qua các cân nhắc trên, thật khó mà ngạc nhiên rằng Procter & Gamble tiếp tục là một tài sản phổ biến trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư. Hơn 125 năm qua, công ty đã chứng minh được rằng nó có thể thành công trong việc phát triển kinh doanh thông qua nhiều điều kiện kinh tế - không có thành tích nhỏ nào với quy mô to lớn của nó.Mặc dù không có gì đảm bảo rằng tương lai của nó sẽ thành công như trước đây nhưng thành tích đã được chứng minh của Procter & Gamble về việc tạo ra giá trị cho các cổ đông chắc chắn là cơ sở cho sự tự tin. Tiết lộ: Vào thời điểm công bố, Jason Fernando không có vị trí trong bất kỳ chứng khoán được đề cập trong bài viết này. Ông không có ý định kinh doanh bất kỳ chứng khoán được đề cập trong bài báo này trong vòng 48 giờ sau khi xuất bản.