Phần lớn các công ty lớn bán công khai chọn danh sách cổ phiếu của họ trên một trong các sàn giao dịch chính - NYSE hoặc Nasdaq. Tuy nhiên, nhiều công ty không thể đáp ứng yêu cầu niêm yết về tài chính hoặc các yêu cầu niêm yết khác đối với các sàn giao dịch hoặc chọn không tuân thủ các yêu cầu về quy định có trong danh sách giao dịch, và do đó thay vào đó phải mua bán trên thị trường OTC . OTC Markets Group là nhà khai thác lớn nhất trong thị trường này, mặc dù báo giá cũng có sẵn thông qua Bảng tin OTC của FINRA (OTCBB). Những thay đổi và đổi mới gần đây cũng đã làm cho thị trường OTC trở nên hấp dẫn hơn đối với các công ty nước ngoài lớn sử dụng nó như một phương tiện để tiếp cận các nhà đầu tư của U. mà không phải trả gánh nặng chi phí và gánh nặng quy định của một danh sách niêm yết của U.

Các đặc tính cơ bản

Mặc dù NYSE có chức năng như các thị trường đấu giá, thị trường OTC chủ yếu dựa vào các nhà bán lẻ. Các thị trường OTCBB và OTCQB, OTCQB và OTC Pink thuộc thị trường OTCBB rơi vào hạng thứ hai, và tất cả các cổ phiếu giao dịch ở đó là kết quả của các đại lý môi giới báo giá cổ phiếu của công ty. Điều này so với các sàn giao dịch, nơi các công ty phải áp dụng và đủ điều kiện để được liệt kê ngoại trừ OTCQX, thị trường cao nhất của OTC Markets, trong đó có các yêu cầu về chất lượng.
Đạo luật Cải cách Cổ phiếu Penny năm 1990 đã chỉ định SEC tạo ra một hệ thống báo giá thống nhất cho các cổ phiếu OTC. OTCBB được tạo ra để cung cấp dữ liệu này và hiện cung cấp dữ liệu chứng khoán theo thời gian thực cho 1 000 chứng khoán và được sử dụng bởi 80 nhà sản xuất thị trường. Mặc dù FINRA chịu trách nhiệm giám sát hoạt động hàng ngày, OTCBB được điều chỉnh bởi SEC.

Lịch sử

Phân khúc thị trường chứng khoán thường được gọi là "Bảng màu hồng" đã trải qua nhiều thay đổi qua nhiều năm. Nó bắt đầu với National Quotation Bureau (NQB) vào năm 1913 và chủ yếu bao gồm các cổ phiếu penny và các loại chào hàng có rủi ro cao được liệt kê trên các tờ giấy hồng (hoặc giấy màu vàng cho trái phiếu), được phân phối cho các nhà môi giới và nhà đầu tư. Điều này tiếp tục trong nhiều thập kỷ cho đến khi sự bùng nổ internet vào những năm 1990 đã tạo điều kiện cho sự phân tán của các báo giá điện tử phổ biến. NQB giới thiệu dịch vụ báo giá điện tử thời gian thực vào năm 1999 và đổi tên thành Pink Sheets vào năm sau. Thông tin điện tử được giới thiệu vào năm 2003. Sau đó, nó được đổi tên thành Thị trường OTC Pink vào năm 2008 và lấy tên OTC Markets Group vào năm 2010. Trong năm 2007, nó tổ chức lại tất cả các cổ phiếu trước đây đã giao dịch trong Pink Sheets thành ba thị trường riêng biệt.Các thị trường này dựa trên chất lượng công bố của công ty, để các nhà đầu tư có thể dễ dàng truy cập và phân tích các công ty và đưa ra các quyết định kinh doanh thông tin:

AD:

OTCQX® - Thị trường hàng đầu nơi có nhiều công ty OTC lớn và tốt nhất thương mại. Tất cả các công ty phát hành đều phải đáp ứng các tiêu chuẩn về tài chính và báo cáo và phải trải qua một cuộc đánh giá về quản lý. Họ cũng phải được tài trợ bởi ngân hàng đầu tư hoặc cố vấn luật sư của bên thứ ba. Khoảng 370 giao dịch chứng khoán trên thị trường này.

OTCQB® - Thị trường trung gian được gọi là Thị trường liên doanh. Các công ty kinh doanh trên thị trường này báo cáo các báo cáo với SEC hoặc cơ quan quản lý khác của U. một cách thường xuyên. Tuy nhiên, không có yêu cầu tài chính để niêm yết. Hơn 3, 000 công ty thương mại trên thị trường này.

• OTC Pink® - Hầu hết các công ty thuộc Pink Sheets® cũ đã hạ cánh trên thị trường này. Đây được gọi là Thị trường mở và không có yêu cầu về hồ sơ hoặc tài chính cho các công ty kinh doanh ở đây. Các công ty có thể nộp báo cáo lên SEC hoặc cơ quan khác khi lựa chọn. Chứng khoán OTC hồng được phân loại thành ba phân đoạn:
• 1. Thông tin hiện tại của OTC Pink - Tất cả các công ty cung cấp báo cáo tài chính đã kiểm toán hàng quý và hàng năm cho Dịch vụ Tiết lộ và Tin tức OTC của OTC Markets rơi vào thị trường này. Điều này có thể bao gồm các công ty phát triển vỏ hoặc giai đoạn phát triển với ít hoặc không có hoạt động.
• 2. Thông tin Hạn chế OTC Pink - Các công ty đã đệ trình báo cáo hàng quý hoặc hàng năm trong vòng sáu tháng qua thông qua Dịch vụ Công bố và Tin tức OTC rơi vào thị trường này. Những người rơi vào loại này thường gặp vấn đề tài chính hoặc mất khả năng thanh toán.

3. OTC Pink Không có thông tin - Dành cho các công ty chưa gửi bất kỳ thông tin nào đến OTC Markets Group hoặc các cơ quan quản lý trong vòng sáu tháng qua. OTC Markets Group cũng phân loại một số công ty là "Caveat Emptor" và bao gồm một biểu tượng hộp sọ và xương chỏ bên cạnh biểu tượng của công ty. Caveat Emptor các công ty thường tham gia vào các hoạt động kinh doanh có vấn đề và giao dịch râm, và thường được coi là phân khúc rủi ro nhất của toàn bộ thị trường chứng khoán.
Khả năng Giao dịch Điện tử
Thị trường OTC có thể tạo thuận lợi cho giao dịch điện tử với Hệ thống Giao dịch Thay thế được SEC công nhận là OTC Link® ATS. Hệ thống này thuộc sở hữu của OTC Link®, một công ty con của OTC Markets Group là một nhà môi giới-đăng ký và là thành viên của FINRA. Hệ thống này đã giao dịch 135 tỷ USD trong năm 2012 với khối lượng hàng ngày trung bình 600 triệu USD. Ba thị trường kết hợp với tổng số 10 000 chứng khoán bao gồm 650 U. S. ngân hàng, 2, 300 công ty báo cáo cho SEC, 1, 600 công ty trả cổ tức, 1, 400 ADRs và 1, 400 thứ tiếng nước ngoài. Cùng với các công ty này, một tổng vốn hóa thị trường tổng cộng khoảng 11 USD. 6 nghìn tỷ đồng.

OTC Link® ATS đã cung cấp OTC Markets Group có lợi thế đáng kể so với OTCBB, bởi vì báo giá thời gian thực của nó hiện nay kết hợp với khả năng giao dịch điện tử mà đối thủ của nó không thể tạo thuận lợi.OTCBB vẫn không cung cấp bất kỳ chức năng nhắn tin nào. Ngoài ra còn có Thị trường Xám cho chứng khoán không được trích dẫn hoặc giao dịch trên OTCQX, OTCQB, OTC Pink hoặc OTCBB. Tất cả các giao dịch trong thị trường này là không được yêu cầu và được báo cáo trên cơ sở cá nhân bởi các nhà môi giới cho một SRO như FINRA.
Ai giao dịch trên thị trường OTC và tại sao

Như đã đề cập trước đây, nhiều công ty không giao dịch trên sàn giao dịch Nasdaq hoặc NYSE trên OTCQX, OTCQB hoặc OTC Pink marketplaces của OTC Markets Group. Các thị trường này cũng hấp dẫn các công ty nước ngoài lớn như Roche, Nestle và Adidas mà chỉ nộp đơn với cơ quan quản lý chứng khoán ở nước mình và không có xu hướng nộp định kỳ với các cơ quan quản lý của U. Các công ty này có thể thâm nhập vào thị trường Mỹ bằng cách giao dịch ADR trên các thị trường OTCQX, OTCQB và OTC Pink, nơi hiện đang cung cấp chức năng giao dịch điện tử cạnh tranh với các sàn giao dịch.

Quy trình cho một công ty có cổ phần được giao dịch trên các chợ này tương đối đơn giản; một đại lý môi giới đã đăng ký phải nộp một Mẫu 211 với FINRA yêu cầu cho phép báo giá chứng khoán của công ty. Sau khi Mẫu 211 được chấp thuận, công ty sẽ được chỉ định một biểu tượng ticker và bắt đầu kinh doanh trên thị trường thích hợp. Hơn 130 đại lý môi giới hiện đang sử dụng OTC Link của Tập đoàn OTC Link® ATS để báo giá và giao dịch chứng khoán.
Dòng dưới cùng

Sự vượt trội của OTC Markets đã được sắp xếp hợp lý và cải thiện tính minh bạch và thanh khoản của thị trường OTC. Các thị trường của OTC Market Group và OTC Link ATS đã thu hút gần như tất cả các báo giá khỏi OTCBB, điều này có thể dẫn đến sự lỗi thời cuối cùng của OTCBB. Để biết thêm thông tin về báo giá và giao dịch trên thị trường OTC, hãy hỏi ý kiến ​​môi giới của bạn hoặc truy cập www. otcmarkets. com và www. otcbb. com.