Sự đánh giá và quản lý giá trị vốn cổ phần ngày càng trở nên tập trung chủ yếu của các nhà quản lý doanh nghiệp và các nhà đầu tư của công ty. Sáp nhập và mua lại (M & A) có thể được các nhà quản lý sử dụng để thúc đẩy giá trị. Khi thành công, có năm cách chính trong đó M & A tạo ra sự giàu có cho cổ đông. Trong bài này, chúng tôi sẽ chỉ cho bạn cách sáp nhập hoặc mua lại một công ty có thể có những tác động rất lớn lên thị trường của một công ty.

Định giá của các công ty M & A Giá trị của một thực thể xuất phát từ kỳ vọng về hiệu quả trong tương lai. Số tiền chủ sở hữu tiền mặt mong muốn nhận ra từ đầu tư của họ sẽ giúp xác định được giá mà họ sẵn sàng trả để đảm bảo đầu tư đó. Các cổ đông xứng đáng và mong đợi đủ lợi nhuận cho vốn rủi ro của họ. Các nhà quản lý sử dụng chi phí cân nhắc về vốn khi ra quyết định đầu tư - nghĩa là họ sử dụng vốn của chủ sở hữu theo cách mà nó sẽ mang lại lợi nhuận đủ. Một công ty hoạt động là một danh mục các khoản đầu tư, và tiềm năng hoạt động của nó như là một nguồn dòng tiền cho chủ sở hữu là một tổng kết cả cơ hội đầu tư và rủi ro.

Sáp nhập và sáp nhập (M & A) là một công cụ hiệu quả được các nhà quản lý sử dụng để thúc đẩy giá trị, thường được thể hiện dưới dạng định giá chứng khoán. Sáp nhập và / hoặc mua lại kết hợp hai tổ chức, và có những yếu tố thúc đẩy sự giàu có của các cổ đông thông qua M & A. (Để tìm hiểu thêm về M & A, hãy đọc

Khái niệm cơ bản về sáp nhập và mua bán và Việc hợp nhất - Phải làm gì khi các công ty thống nhất . Các mối quan hệ cộng sinh

Các công ty theo đuổi các chiến lược và hoạt động cộng sinh có thể theo đuổi các vụ mua lại để nhận ra giá trị. Điều này đặc biệt đúng trong một ngành công nghiệp bị phân mảnh mà một công ty chiến lược hoặc quỹ cổ phần quyết định nuốt các công ty cạnh tranh nhỏ hơn, qua đó củng cố ngành. Ví dụ, một lĩnh vực kinh doanh như chất bán dẫn, có chi phí nghiên cứu và phát triển tương đối cao (R & D).

Các công ty bán dẫn thường dành rất nhiều tiền mặt cho nghiên cứu và phát triển với hy vọng phát triển một con chip máy tính thế hệ kế tiếp. Các công ty này có thể thấy khôn ngoan khi kết hợp các hoạt động của mình, và với tổ chức kết hợp (và lớn hơn), khối lượng bán hàng cao hơn có thể hỗ trợ ngân sách cao hơn (bằng đô la Mỹ) để phát triển chip gen tiếp theo. Điều này sẽ làm giảm chi phí nghiên cứu theo tỷ lệ phần trăm của doanh thu thuần. Tài nguyên càng nhiều công ty dành cho việc tạo ra một lợi thế cạnh tranh, càng có nhiều khả năng nó sẽ giành chiến thắng trong kinh doanh. Giá trị được tạo ra cho các cổ đông vì mong muốn thu được nhiều tiền hơn từ hoạt động kinh doanh mới này, điều này làm tăng giá cổ phiếu. Sự hiện diện của Thị trường

Các nhà quản lý cũng có thể theo đuổi việc mua lại như là một phương tiện để tăng cường sự hiện diện của công ty trong một ngành nhất định.Cách tiếp cận phổ biến là xây dựng một tổ chức bán hàng và tiếp thị hiệu quả hơn bằng cách kết hợp các công ty. Các nhà quản lý có thể thiết lập các tiêu chuẩn, thúc đẩy các nhân viên bán hàng giỏi nhất và các nhà quản lý tiếp thị tài năng nhất để truyền bá cách tiếp cận của họ tới các tổ chức bán hàng khác. Ngược lại, họ có thể cắt giảm nhân viên bán hàng hoặc sản phẩm không có hiệu quả. Cách tiếp cận này thường tăng doanh thu tổng thể do quá trình đào tạo và bán hàng mới dẫn đến hiệu quả tốt hơn với khách hàng. (Để tiếp tục đọc về chủ đề này, hãy xem

Tại sao các nhà quản lý quỹ rủi ro quá nhiều

.) Việc đo điểm chuẩn không giới hạn ở bộ phận bán hàng và tiếp thị; nó có thể được áp dụng cho tất cả các lĩnh vực kinh doanh mới kết hợp. Quản lý lặp lại cách tiếp cận điểm chuẩn này và tìm kiếm các nhà vô địch tương tự về nhân lực, công nghệ thông tin, hoạt động, tài chính, chiến lược và pháp lý. Bằng cách thúc đẩy tốt nhất và áp dụng các quy trình tối ưu, các phòng ban khác nhau được tăng cường, dẫn đến một tổ chức mạnh hơn. Không có gì ngạc nhiên khi các công ty có hiệu quả thương mại với giá trị cao hơn trên thị trường. Giá cạnh tranh Việc sáp nhập và mua lại cũng thường được sử dụng để thiết kế một thị trường lớn hơn cho người thâu tóm. Thị phần cao hơn thường dẫn đến sức mua cao hơn các nhà cung cấp. Các đơn hàng gia tăng làm giá mua nguyên vật liệu và dịch vụ giảm, cho phép công ty cạnh tranh về giá. Trong khi các nhà cung cấp hy sinh lợi nhuận thấp hơn cho mỗi đơn vị, họ thường sẵn sàng tham gia vào các thỏa thuận giảm giá hàng loạt như là một phương tiện để thực hiện doanh thu nhanh hơn cho các sản phẩm và dịch vụ của họ. Có thể một nhà cung cấp tạo thêm tiền mặt với mức lợi nhuận thấp hơn cho các sản phẩm của mình nếu nó tăng tỷ lệ bán hàng. Ví dụ như Wal-Mart, công ty lớn nhất thế giới về doanh thu, thúc đẩy sức mua khổng lồ của nó so với các nhà cung cấp. Cách tiếp cận này dẫn đến giá thấp hơn cho khách hàng. Các đối thủ cạnh tranh của Wal-Mart lại bị buộc phải cạnh tranh trong những con đường khác với những đối thủ dựa vào giá cả.

Đa dạng hóa

Các công ty cũng có các tổ chức bổ sung nhằm đa dạng hóa sản phẩm và dịch vụ của mình. Các nhà quản lý có thể tạo thêm doanh thu bằng cách cung cấp cho khách hàng hiện tại sự lựa chọn hàng hóa và dịch vụ ngày càng tăng. Ví dụ, các đại lý ô tô không chỉ bán xe ô tô mà còn cung cấp một loạt các dịch vụ hậu mãi có liên quan đến bảo trì nhằm tạo thuận lợi cho chủ xe. Thông thường, dịch vụ sửa chữa sau bán hàng mang lại nhiều lợi nhuận hơn và tạo ra lợi nhuận cao hơn so với sản phẩm. Hoạt động

Việc mua lại cũng có thể được sử dụng để cải thiện hoạt động của tổ chức được kết hợp, đặc biệt là cho các công ty sản xuất. Khách hàng doanh nghiệp thường đánh giá khả năng cung cấp hàng của khách hàng theo kế hoạch. Bằng cách bổ sung thêm cơ sở vật chất, một công ty sẽ tăng khả năng sản xuất và sự tín nhiệm của mình khi cố gắng giành được kinh doanh. Ngoài ra, các công ty kết hợp các cơ hội hiện tại để giảm hoặc loại bỏ sự trùng lắp và trùng lặp trong các chức năng công việc.Ví dụ, các bộ phận pháp lý, tài chính và nguồn nhân lực có thể được kết hợp, dẫn đến tiết kiệm chi phí. Kết luận

Tóm lại, các công ty lớn hơn tự nhiên đánh giá cao hơn. Một công ty nhỏ có doanh thu 10 triệu USD và tỷ suất lợi nhuận ròng 10% có mức định giá thấp hơn một công ty 100 triệu USD có cùng tỷ suất lợi nhuận ròng 10%. Các công ty lớn được các nhà đầu tư coi là các doanh nghiệp ít rủi ro hơn do dòng tiền mặt lớn từ hoạt động cho phép các nhà quản lý có thể thu được nhiều khoản tín dụng từ các nhà tài chính. Như đã đề cập trước đó, định giá công ty phụ thuộc vào dòng tiền trong tương lai mà nhà đầu tư kỳ vọng từ đầu tư. Do đó, các nhà quản lý cố gắng duy trì và / hoặc tăng tỷ suất lợi nhuận của các cổ đông thông qua việc mua lại các công ty để theo đuổi nhiều phương thức tăng tiền trong tương lai.