Các thuật ngữ như "cuộc tấn công bình minh", "thuốc độc", và "thuốc đuổi bắt cá mập" có vẻ như chúng thuộc về phim James Bond, nhưng không có gì là giả tưởng về chúng - chúng là một phần của thế giới sáp nhập và mua lại (M & A). Sở hữu cổ phần trong một công ty có nghĩa là bạn là chủ sở hữu một phần, và khi chúng ta thấy việc hợp nhất, sáp nhập và mua lại ngày càng nhiều của ngành là kết quả. Vì vậy, điều quan trọng là biết những điều khoản này có ý nghĩa gì đối với việc nắm giữ của bạn.
Sáp nhập, mua lại và tiếp quản đã là một phần của thế giới kinh doanh trong nhiều thế kỷ. Trong môi trường kinh tế năng động ngày nay, các công ty thường phải đối mặt với các quyết định liên quan đến những hành động này - tuy nhiên, công việc quản lý là để tối đa hóa giá trị của cổ đông. Thông qua việc sáp nhập và mua lại, một công ty có thể (ít nhất là trên lý thuyết) phát triển lợi thế cạnh tranh và cuối cùng tăng giá trị cổ đông.
Có hai cách để hai hoặc nhiều công ty có thể kết hợp nỗ lực của họ. Họ có thể hợp tác trong một dự án, đồng ý tham gia và hợp nhất, hoặc một công ty có thể mua lại một công ty khác, tiếp nhận tất cả các hoạt động, bao gồm cả cổ phần và nợ, và đôi khi thay thế quản lý với đại diện của họ. Đây là trường hợp cuối cùng của việc tiếp quản không thân thiện sâu sắc đó là nguồn gốc của nhiều từ vựng đầy màu sắc của M & A.
Đây là một nỗ lực tiếp quản không thân thiện bởi một công ty hay kẻ cướp vốn bị chống lại mạnh mẽ bởi ban giám đốc và ban giám đốc của công ty mục tiêu. Những kiểu tiếp quản này thường là những tin xấu, ảnh hưởng đến tinh thần của nhân viên tại công ty mục tiêu, có thể nhanh chóng chuyển sang thù hận đối với công ty mua lại. Những tiếng rên rỉ như "Bạn có nghe thấy họ đang lái xe cho một vài chục người trong phòng tài chính của chúng tôi …" có thể được nghe thấy bằng bộ làm mát nước. Mặc dù có những ví dụ về việc tiếp quản thù địch nhưng họ thường khó khăn hơn là sáp nhập thân thiện. Dawn Raid
Đây là một hành động tập thể phổ biến hơn ở Anh Quốc; tuy nhiên nó cũng đã xảy ra ở Unites States. Trong một cuộc cướp bóc buổi sáng, một công ty hoặc nhà đầu tư nhằm mục đích mua một cổ phần đáng kể trong cổ phần của công ty mua lại mục tiêu bằng cách hướng dẫn các nhà môi giới mua cổ phiếu ngay khi thị trường chứng khoán mở. Bằng cách yêu cầu các nhà môi giới thực hiện việc mua cổ phần trong công ty mục tiêu ("nạn nhân"), người thâu tóm ("kẻ săn mồi") sẽ che dấu danh tính của họ và do đó có ý định.
Người thâu tóm sau đó sẽ tạo ra một khoản cổ phần đáng kể trong mục tiêu của mình tại mức giá thị trường hiện tại. Bởi vì việc này được thực hiện vào sáng sớm, công ty mục tiêu thường không nhận được thông tin về việc mua hàng cho đến khi quá muộn và người mua hiện đang kiểm soát lợi ích. Tại U. K., hiện nay có những hạn chế đối với thực tiễn này.
Một tối thứ bảy đặc biệt là một nỗ lực đột ngột của một công ty để tiếp nhận một người khác bằng cách chào mua công khai. Cái tên bắt nguồn từ thực tế là những động tác này đã từng được thực hiện trong những ngày cuối tuần. Điều này cũng bị hạn chế bởi Đạo luật Williams ở U., trong đó phải thu thập cổ phiếu từ 5% vốn cổ phần trở lên cho Ủy ban Chứng khoán.
Việc mua bán được công bố hàng ngày, nhưng thông báo họ không nhất thiết có nghĩa mọi thứ sẽ đi lên theo kế hoạch. Trong nhiều trường hợp công ty mục tiêu không muốn bị chiếm lĩnh. Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư? Mọi điều! Có nhiều chiến lược mà ban giám đốc có thể sử dụng trong hoạt động M & A, và hầu hết các chiến lược này đều nhằm làm ảnh hưởng đến giá trị của cổ phiếu mục tiêu theo một cách nào đó. Chúng ta hãy nhìn vào một số cách phổ biến hơn mà các công ty có thể tự bảo vệ mình khỏi một kẻ săn mồi. Đây là tất cả các loại của những gì được gọi là "shark repellent".
Greenmail
Sự chuyển hướng của thuật ngữ "tống tiền", Greenmail xuất hiện khi một khối lượng lớn cổ phiếu được tổ chức bởi một công ty hay kẻ cướp không thân thiện, sau đó buộc công ty mục tiêu mua lại cổ phiếu với mức phí bảo hiểm đáng kể phá hủy mọi nỗ lực tiếp quản. Đây cũng được gọi là "bon voyage bonus" hoặc là "goodbye kiss". Macaroni Defense
Đây là một chiến thuật mà theo đó công ty mục tiêu phát hành một số lượng lớn trái phiếu đi kèm với đảm bảo rằng họ sẽ được mua lại với mức giá cao hơn nếu công ty bị chiếm lĩnh. Tại sao nó được gọi là macaroni quốc phòng? Bởi vì nếu một công ty đang gặp nguy hiểm, giá mua lại trái phiếu sẽ mở rộng, giống như mì ống trong bình! Đây là một chiến thuật rất hữu ích, nhưng công ty mục tiêu phải cẩn thận nó không phát hành nợ quá nhiều mà nó không thể thực hiện các khoản thanh toán lãi.
Các công ty tiếp quản cũng có thể sử dụng việc tái cấp vốn để làm cho họ kém hấp dẫn hơn đối với công ty đấu thầu.
Con người Pill
Ở đây, quản lý đe dọa rằng trong trường hợp có sự tiếp quản, đội ngũ quản lý sẽ từ chức cùng một lúc. Điều này đặc biệt hữu ích nếu họ là một đội ngũ quản lý tốt; mất chúng có thể làm hại nghiêm trọng công ty và làm cho nhà thầu suy nghĩ hai lần. Mặt khác, việc tiếp quản thù địch thường dẫn đến việc quản lý bị sa thải, do đó hiệu quả của việc phòng ngừa thuốc viên người thực sự phụ thuộc vào tình hình.
Poison Pill
Với chiến lược này, công ty mục tiêu nhằm mục đích làm cho cổ phiếu của mình không hấp dẫn đối với người thâu tóm.Có hai loại thuốc độc. Loại thuốc độc "lộn xộn" này cho phép các cổ đông hiện hữu (ngoại trừ công ty đấu thầu) mua thêm cổ phiếu giảm giá. Loại thuốc độc này thường được ghi vào kế hoạch cổ đông quyền của công ty. Mục đích của thuốc lắc thuốc độc là để pha loãng cổ phiếu của nhà thầu và làm cho giá thầu tiếp nhận khó khăn hơn và tốn kém.
Viên thuốc độc 'lật ngược' cho phép các cổ đông mua cổ phiếu của người thâu tóm ở mức giá chiết khấu trong trường hợp sáp nhập. Nếu các nhà đầu tư không tham gia vào thuốc độc bằng cách mua cổ phiếu ở mức giá chiết khấu, số cổ phiếu đang lưu hành sẽ không bị pha loãng đủ để ngăn chặn một cuộc tiếp quản.
Một phiên bản cực đoan của viên thuốc độc là "thuốc tự sát", theo đó công ty tiếp quản mục tiêu có thể hành động có thể dẫn đến sự hủy diệt cuối cùng của nó.
Sandbag
Với chiến thuật sandbag, công ty mục tiêu của chúng tôi gặp khó khăn với việc một công ty khác thuận lợi hơn (như "một hiệp sĩ trắng") sẽ thực hiện nỗ lực tiếp quản. Nếu quản lý túi cát quá lâu, tuy nhiên, họ có thể bị phân tâm từ trách nhiệm điều hành công ty.
White Knight
Một hiệp sĩ trắng là một công ty ("một chàng trai tốt") tham gia vào việc đưa ra lời đề nghị tiếp quản thân thiện cho một công ty mục tiêu đang đối mặt với một cuộc tiếp quản thù địch từ một bữa tiệc khác (một "hiệp sĩ đen") . Hiệp sĩ trắng cung cấp cho công ty mục tiêu một lối thoát với một cuộc tiếp quản thân thiện.
Kết luận
Lần tiếp theo bạn đọc thông cáo báo chí nói rằng công ty của bạn đang sử dụng thuốc độc để ngăn chặn nỗ lực tiếp quản, bạn sẽ biết ý nghĩa của nó. Quan trọng hơn, bạn sẽ biết rằng bạn có cơ hội để mua thêm cổ phần ở một mức giá rẻ. M & A có toàn bộ vốn từ vựng riêng của mình, được thể hiện thông qua một số chiến lược khá sáng tạo được sử dụng trong quá trình, như những chiến lược mà chúng tôi đã đề cập ở trên. Hy vọng rằng bằng cách đọc bài báo này, bạn ít nhất là một chút khôn ngoan hơn trong thế giới kỳ lạ của thuật ngữ M & A. Bằng cách hiểu rõ những gì đang xảy ra đối với việc nắm giữ của bạn trong suốt quá trình tiếp quản hoặc cố gắng tiếp quản, bạn thậm chí có thể thậm chí một ngày thậm chí tiết kiệm được tiền.
Chọn Sáp nhập và Thỏa thuận Tư vấn cho Doanh nghiệp Nhỏ | Tư vấn sáp nhập và mua lại
Không chỉ dành cho những người chơi lớn. Nhiều công ty tư vấn phục vụ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Thu nhập từ tiền mặt hoặc thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ tiền lương?
Hiểu bản kê thu nhập pro-forma là gì, nó khác với báo cáo thu nhập tiêu chuẩn như thế nào và tại sao các công ty thường đưa ra các tuyên bố định dạng pro-forma.
ỦY ban thương mại liên bang sử dụng chỉ số Herfindahl-Hirschman để đánh giá liệu việc sáp nhập có vi phạm luật chống độc quyền?
Hiểu được tính toán chỉ số Herfindahl-Hirschman và cách sử dụng nó như thế nào bởi Ủy ban Thương mại liên bang để đánh giá sự sáp nhập dự kiến.