Ngành công nghiệp thử nghiệm lâm sàng của U. S. là một thành phần quan trọng của hệ thống y tế. Đây là một phần của hệ thống giúp xác nhận hoặc chẩn đoán, giám sát các trạng thái bệnh và cung cấp dữ liệu điều trị lý tính. Nó thường bao gồm hai phân đoạn: phòng thí nghiệm dựa trên bệnh viện chiếm khoảng 40% khối lượng xét nghiệm và ngoại trú, bao gồm 60%. Phân khúc bệnh nhân ngoại trú có ba thành phần chính: phòng thí nghiệm phòng khám bác sĩ, bệnh viện và các phòng thí nghiệm lâm sàng độc lập.

Tổng số ngành công nghiệp thử nghiệm phòng thí nghiệm lâm sàng ở Mỹ đã thu được khoảng 60 tỷ đô la doanh thu trong năm 2014, và các phòng thí nghiệm lâm sàng thương mại chiếm khoảng một phần ba khối lượng thử nghiệm theo các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp Quest Diagnostics Inc. (DGX

DGXQuest Chẩn đoán Inc93. 15-1 .00% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và Phòng thí nghiệm Corp of America Holdings '(LH999 LHLaboratory Corp Of America Holdings151. 74-1. 30% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) các báo cáo hàng năm gần đây nhất. Quest Diagnostics và LabCorp, số một và hai phòng thí nghiệm độc lập tương ứng, cạnh tranh với các phòng thí nghiệm khác của bệnh viện và ngoài bệnh viện. LabCorp, có trụ sở tại Burlington, North Carolina, có hai lĩnh vực kinh doanh chính bao gồm các thử nghiệm phòng thí nghiệm lâm sàng và kinh doanh tổ chức hợp đồng kinh doanh. Điều này $ 12. Dịch vụ kiểm tra phòng thí nghiệm lâm sàng của công ty vốn hóa trị giá 25 tỷ USD trên thị trường hỗ trợ phát hiện, chẩn đoán, đánh giá, theo dõi và điều trị bệnh và các điều kiện y tế khác. Kinh doanh phòng thí nghiệm lâm sàng có tính cạnh tranh cao. Mặc dù là phòng thí nghiệm độc lập lớn thứ hai, nhiều phòng thí nghiệm nhỏ hơn cạnh tranh với các cầu thủ lớn hơn cho khối lượng bệnh nhân. Cũng giống như ngành công nghiệp phòng thí nghiệm lâm sàng, ngành công nghiệp tổ chức nghiên cứu hợp đồng có nhiều đối thủ cạnh tranh, từ hàng trăm nhà cung cấp dịch vụ nhỏ, hạn chế đến một số lượng hạn chế các tổ chức nghiên cứu hợp đồng dịch vụ đầy đủ có năng lực toàn cầu. Báo cáo hàng năm của LabCorp năm 2014. Ngành công nghiệp nghiên cứu hợp đồng (CRO) cung cấp các dịch vụ nghiên cứu cho các ngành dược phẩm hoặc công nghệ sinh học để hỗ trợ trong các thử nghiệm lâm sàng và các nghiên cứu khác.

Hoạt động CRO của LabCorp gần đây đã được tăng cường bởi việc mua lại Covance năm 2014 và bây giờ được đặt tên là Covance Drug Development. LabCorp tuyên bố "kinh doanh chủ yếu cạnh tranh với các phòng ban của các công ty dược phẩm, các tổ chức nghiên cứu hợp đồng dịch vụ đầy đủ và hạn chế, và ở một mức độ nào đó là các trường đại học được chọn và các bệnh viện giảng dạy. "(Để đọc có liên quan, xem:

Vai trò" Khỏe mạnh "trong các Tổ chức Nghiên cứu Hợp đồng

.)

Các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời: Các quy định và tính thời vụ

Đạo luật Chăm sóc Giá cả phải chăng năm 2010 đã làm tăng số lượng cá nhân được bảo hiểm ở U. S. tạo ra cơ hội để phục vụ nhiều người Mỹ và tăng lượng thử nghiệm. Đồng thời, các công ty bảo hiểm chính - Medicare (phục vụ chủ yếu cho bệnh nhân từ 65 tuổi trở lên), Medicaid (chủ yếu phục vụ bệnh nhân có thu nhập thấp) và các hãng bảo hiểm bên thứ ba - đã đưa ra "những nỗ lực kiểm soát chi phí, sử dụng và phân phối các dịch vụ chăm sóc sức khoẻ ", theo báo cáo hàng năm của LabCorp. Điều này dẫn đến việc giá cả thấp hơn và khả năng định giá thấp, đồng thời gây áp lực cho các cá nhân giảm sử dụng khi đồng tiền của họ cũng tăng lên. (

Các nghiên cứu thử nghiệm có khuynh hướng trải qua những khoảng thời gian trong năm khi lượng tiêu thụ giảm, xu hướng này được gọi chung là thời vụ. Những sự sụt giảm này thường xảy ra trong các kỳ nghỉ và trong những tháng hè khi kỳ nghỉ phổ biến hơn. Sử dụng cũng giảm trong thời tiết khắc nghiệt. Luận điểm đầu tư và Định giá Lợi nhuận của LabCorp bị ảnh hưởng bởi một vài yếu tố. Khối lượng hoặc số lượng các bài kiểm tra được thực hiện là một đóng góp lớn cho lợi nhuận. Nhưng tổng khối lượng không thể giải thích được sự thay đổi về lợi nhuận. Mức độ khối lượng cho các loại thử nghiệm khác nhau và sự pha trộn của người trả tiền có mối tương quan cao với sự thay đổi về lợi nhuận.

Có nhiều loại kiểm tra lâm sàng khác nhau và LabCorp gộp chúng thành hai cái xẻ gọi là thử nghiệm lõi và xét nghiệm gen và bí truyền. Khối lượng tại phòng thí nghiệm chẩn đoán lâm sàng của LabCorp cho thấy rằng các thử nghiệm cốt lõi có khối lượng gần gấp ba lần so với xét nghiệm gen và khôn ngoan nhưng xét nghiệm gen và bí truyền cung cấp nhiều hơn một nửa rưỡi doanh thu trên mỗi yêu cầu (thử nghiệm) 2014.

Về sự phối hợp của người trả tiền, vào năm 2014, Medicare và Medicaid (bảo hiểm do chính phủ tài trợ) chỉ chiếm 14% bệnh nhân của LabCorp nhưng họ có lợi nhất. Các bệnh nhân chăm sóc thương mại và quản lý bao gồm 84% bệnh nhân, nhưng cung cấp trung bình 15,6% ít thu nhập cho mỗi bệnh nhân so với Medicare / Medicaid. Bởi vì sự pha trộn của người trả tiền và thể loại khối lượng đóng một vai trò quan trọng trong việc xác định lợi nhuận, bất kỳ thay đổi nào trong các quy định hoặc bồi hoàn sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập của LabCorp. Rủi ro của việc hoàn trả thấp hơn có xu hướng trùng với khối lượng yếu, làm chậm lại tốc độ tăng trưởng phòng thí nghiệm lâm sàng. Tăng trưởng chậm hơn thường đặt áp lực giảm về các chỉ số định giá. Hiện tại, LabCorp đang kinh doanh với tỷ lệ P / E ước tính là 12,9 lần và tỷ suất lợi nhuận trước thuế thu nhập doanh nghiệp (EV / EBITDA) là 7 lần 1 lần . P / E dự kiến ​​cao hơn một chút so với đối thủ cạnh tranh gần nhất, Quest Diagnostics, nhưng EV / EBITDA thấp hơn một chút so với Quest Diagnostic 7. 7 lần, đưa LabCorp lên mức định giá tương tự như Quest Diagnostics. Dòng dưới cùng

LabCorp đang trong một ngành kinh doanh bị áp lực nhiều lần dựa trên những thay đổi về quy định và những khoản cắt giảm. Nhưng về lâu dài, đây là một công việc giúp ngành y tế trong việc ra các quyết định y khoa tốt. LabCorp là một trong hai người chơi quốc gia có kinh nghiệm cạnh tranh mạnh mẽ từ các phòng thí nghiệm địa phương và có một khả năng giới hạn trong việc định giá, trừ khi các bài kiểm tra mới và sáng tạo được phát triển và quản lý.