Thật dễ dàng để bật TV và tìm kiếm những người ủng hộ những trái phiếu rác trong năm 2016. Theo họ, chúng tôi chỉ có một chút sợ hãi, điều tồi tệ nhất đã qua, sẽ không có cuộc suy thoái và rác rưởi trái phiếu vẫn hấp dẫn.

Thay vì lắng nghe những người này - một số trong đó có một sự quan tâm sai lệch - bạn có thể muốn xem xét nghe Dịch vụ Nhà đầu tư của Moody's. Moody's không có một sự quan tâm sai lệch vì công việc của họ là đúng để làm cho nó đúng. Họ đặc biệt muốn có được nó ngay sau khi quá hồng ngay trước khi cuộc khủng hoảng tài chính.

Moody's có thể nói gì về năm 2016 khi nói đến các trái phiếu rác? Trong năm 2016, Moody's dự kiến ​​tỷ lệ vỡ nợ trái phiếu sẽ đạt 4% so với 3. 5% vào năm 2015. Có hai cách để nhìn vào điều này. Trong lịch sử, tỷ lệ vỡ nợ trái phiếu junk là 4. 2%, và điều này sẽ vẫn thấp hơn mức trung bình. Mặt khác, Moody's dự kiến ​​tỷ lệ mặc định là 4,2% sẽ đạt được vào năm 2017. Thay vì nhìn vào tỷ lệ phần trăm mặc định, nhìn vào hướng. Điều này có nghĩa là mặc dù nhiều nhà kinh tế đang kêu gọi sự phục hồi kinh tế chậm lại và sẽ hồi phục vào năm 2017, Moody's nghĩ năm 2017 sẽ xấu hơn năm 2016.

Điều này có ý nghĩa. Vào năm 2015, đó là nửa cuối năm thực sự đánh bại đối thủ cao cấp, đã được chuyển sang năm 2016. Đến năm nay, Moody's đã hạ thấp hơn nhiều so với nâng cấp với tỷ lệ 4: 1.

Nhìn lùi về một thời điểm, tỷ lệ mặc định cho kim loại và khai thác mỏ vào năm 2015 là 6,5%. Tương tự, tỷ lệ vỡ nợ của dầu khí cũng không thấp hơn nhiều ở mức 6,3%. Và chi phí vay cao hơn bất kỳ thời điểm nào trong lịch sử cho các công ty năng lượng cao năng suất.

Hãy cùng xem xét các chất xúc tác cho tương lai, cũng như một vài ý tưởng đầu tư tiềm năng.

Catalysts Tỷ lệ Mặc định

Tất cả điều này bắt đầu với giá hàng hóa sụt giảm. Theo Chỉ số hàng hóa Bloomberg, hàng hoá ở mức tương đương năm 1991. Hãy suy nghĩ về điều này trong một thời điểm, đặc biệt là khi lạm phát bao thanh toán. Đây hoàn toàn trái ngược; đó là giảm phát. Và nó bắt đầu ở Trung Quốc, nơi mà nhu cầu về dầu, kim loại và khoáng chất đã giảm đáng kể. Chính phủ Trung Quốc đã cố gắng sử dụng khói và gương để giữ cho đầu máy kinh tế của họ chùn bước, nhưng nó nhanh chóng bị mất tốc độ.

Khi dân số Trung Quốc lứa tuổi và chi tiêu tiêu dùng chậm lại, nhu cầu về hàng hóa sẽ chỉ còn chậm hơn nữa. Do đó, các công ty dựa vào hàng hoá sẽ tiếp tục nhìn thấy lợi nhuận giảm (hoặc huỷ hoại lỗ hoặc thấy những thiệt hại trầm trọng hơn) và sự suy yếu của bảng cân đối. Khi điều này xảy ra trong khi hàng hóa vẫn ở mức thấp, ai trong tâm trí họ sẽ cho họ mượn tiền?

Moody's gần đây đã đưa ra tuyên bố sau: "Mô hình dự báo tỷ lệ vỡ nợ của chúng tôi xác nhận rằng các ngành hàng hóa sẽ vẫn còn trong tình trạng khủng hoảng nghiêm trọng vào năm 2016." Ngoài sự sụt giảm của hàng hóa, Moody's cũng chỉ ra chu kỳ kinh tế chậm lại và nhà đầu tư tăng rủi ro không thích hợp như là chất xúc tác cho thị trường trái phiếu xấu trong năm 2016.

Tùy chọn Đầu tư

Vì không đảm bảo rằng thông tin trên là chính xác, nếu bạn là nhà đầu tư thích rủi ro cao thì bạn có thể muốn để xem xét iShares iBoxx $ Lợi nhuận cao Doanh nghiệp Bd (HYG

HYGiSh iBoxx HYCB87 99 + 0. 01%

Tạo với Highstock 4. 2. 6

), theo dõi hiệu suất của Markit iBoxx USD Liquid Chỉ số năng suất cao.

HYG có tính thanh khoản cao với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 17 triệu trong ba tháng vừa qua. Một tỷ lệ chi phí là 0,50% cũng cao hơn một chút so với mức trung bình của ETF. Nhưng điểm bán hàng thực sự của nhiều nhà đầu tư là 6. Năng suất cổ tức 03%. Đây là cà rốt trên cây gậy mà kéo các nhà đầu tư vào cái bẫy. Với 3,9% đánh giá cao trong tháng vừa qua, bạn có thể nghĩ rằng điều này là xa cái bẫy, nhưng HYG đã mất giá 11. 27% trong năm qua cũng như 22. 36% kể từ khi thành lập vào ngày 4 tháng 4 năm 2007. Hơn nữa, nó đã giảm khoảng 44% trong thời gian khủng hoảng tài chính. Nếu Moody's dự kiến ​​tỷ lệ vỡ nợ sẽ xấu như năm 2009, thì bạn không thể loại trừ một kết quả tương tự là khả năng trong vòng một hoặc hai năm tới. Trái phiếu có lãi suất cao SPDR Barclays ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36 98-0. <059 Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

) là một lựa chọn tương tự theo dõi hiệu suất của Chỉ số Barclays High Yield Index rất cao. JNK cũng có tính thanh khoản cao với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 15 triệu trong ba tháng qua. Một tỷ lệ chi phí là 0. 40% nằm dưới mức trung bình của ETF, điều này là tích cực. Và tỷ lệ cổ tức 6. 77% là một củ cà rốt lớn hơn. Sự đánh giá 99% trong tháng qua có thể giống như một sự thay đổi, nhưng nó có thể là một con mèo đã bị trả lại. JNK đã khấu hao 14. 22% trong năm qua và 29. 20% kể từ khi thành lập vào ngày 27 tháng 11 năm 2007.

Nếu bạn muốn trái phiếu ngắn qua việc đầu tư vào hiệu suất đảo chiều của Markit iBoxx Liquid High Yield Index, bạn làm như vậy thông qua ProShares High Yield ngắn (SJB SJBPSh Shr Hgh Yld23 16 + 0. 07% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ).

SJB gần như không có chất lỏng với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày 245, 000 trong ba tháng qua. Và tỷ lệ chi phí là 0. 95% cũng cao hơn mức trung bình của ETF. Hơn nữa, như một ETF nghịch, không có lợi tức cổ tức. Với sự suy giảm 45% 45% trong tháng vừa qua, SJB có thể khiến một số nhà đầu tư bỏ đi. Tuy nhiên, họ có thể không nhìn thấy bức tranh toàn cảnh. SJB đã đánh giá được 3. 46% trong năm qua, và như ETF nghịch 1 lần, nó không có tính biến động cao, giúp các nhà đầu tư tránh được cảm xúc. Quan trọng nhất, đó có lẽ là cách dễ nhất để trái phiếu ngắn junk. Dãi dưới cùng Moody's dự kiến ​​tỷ lệ nợ xấu sẽ tăng lên vào năm 2016, sau đó tăng thêm vào năm 2017.Moody's không có một sự quan tâm sai lệch, và do đó, nên được hưởng lợi từ những nghi ngờ. Ngay cả khi bạn không tin cậy Moody's và chỉ đơn giản áp dụng logic, hàng hoá sẽ tiếp tục suy yếu vì nền kinh tế Trung Quốc tiếp tục chậm lại. Nếu bạn không tin vào logic đơn giản này, hãy xem xét HYG và JNK. Nếu bạn tin vào logic này, thì bạn có thể muốn xem xét SJB. Hoặc, bạn không thể làm gì cả và xem nó diễn ra như thế nào. Lưu ý: Dan Moskowitz giữ một vị trí lâu dài trong SJB. Anh ta không có vị trí nào trong HYG hay JNK.