Cổ phần của Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT Cửa hàng WMTWal-Mart 95 + 0 28% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 >) thích hợp cho một tài khoản hưu trí cá nhân truyền thống (IRA), nhưng họ không nên được xem xét cho Roth IRA. Wal-Mart có vốn hóa thị trường 184 tỷ USD, trả mức cao 3. Năng suất cổ tức 34%, có triển vọng tăng trưởng khiêm tốn và không có giá trị hấp dẫn so với kỳ vọng tăng trưởng thu nhập. Thu nhập từ đầu tư này được tối đa hoá bởi một IRA truyền thống do sự trì hoãn thuế của đóng góp đủ điều kiện và thu nhập từ cổ tức.

Wal-Mart là cổ phiếu phù hợp cho các nhà đầu tư tìm kiếm rủi ro tương đối thấp đối với chứng khoán. Các nhà đầu tư quan tâm nên xem xét triển vọng của công ty, hiệu quả hoạt động và sức khoẻ tài chính để xác định liệu các nguyên tắc cơ bản có xứng đáng với đầu tư hay không.

Outlook

Để được bao gồm trong danh mục hưu trí, cổ phiếu nên có độ ổn định lâu dài. Wal-Mart có quy mô lớn và đa dạng về chủng loại và địa lý, điều này rất hữu ích cho việc thiết lập sự ổn định. Theo Bloomberg, Wal-Mart có 57 thị phần. 4% thị phần của các nhà bán lẻ thương mại đại chúng ở Hoa Kỳ. Costco theo sau với 17. 8% cổ phần. Wal-Mart hoạt động 4, 479 cửa hàng ở U. và 5, 651 tại các địa điểm trên thế giới, sử dụng 2. 2 triệu người. Doanh thu 485 tỷ đô la Mỹ trong 12 tháng gần đây cao gấp 5 lần so với Amazon. com. Quy mô lớn và sự thống trị của thị trường giúp bảo vệ lợi thế cạnh tranh của công ty, hỗ trợ sự ổn định của Wal-Mart về lâu dài.

Mặc dù Wal-Mart hầu như chắc chắn duy trì sự thống trị của mình trong tương lai gần, có nhiều dấu hiệu cho thấy rằng tính ưu tiên của nó sẽ bị thách thức về lâu dài. Thị trường tiêu dùng bán lẻ đang thay đổi. Doanh thu gạch và vữa được chia sẻ cho các kênh thương mại điện tử. Hơn nữa, các định dạng cửa hàng tiện lợi đang thu hút sự chú ý của khách hàng và các nhà bán lẻ đặc biệt như Best Buy và Bed Bath & Beyond đã khắc sâu vào không gian bán lẻ. Các mối đe dọa này đã được xác nhận bởi một số phản ứng chiến lược của Wal-Mart, bao gồm việc xây dựng nhanh kênh bán hàng trực tuyến của mình, thiết lập các dịch vụ vận chuyển tương tự như Amazon Prime và thử nghiệm với bố cục cửa hàng trong cửa hàng giống với đặc sản nhà bán lẻ. Nghiên cứu về ngành cũng cho thấy lợi thế về giá của Wal-Mart đang co lại, vì các đối thủ cạnh tranh đạt được quy mô và thực hiện các cấu trúc công ty lean.

Mặc dù cải thiện điều kiện kinh tế ở Mỹ, nhưng tốc độ tăng trưởng doanh thu của Wal-Mart đã sụt giảm. Trong quý III năm 2015, doanh thu cùng cửa hàng đã được cải thiện 1.5%, đưa tổng doanh thu tăng trưởng trong 12 tháng tới. Tăng trưởng 1%. Những con số này tụt hậu so với các đối thủ cạnh tranh, và họ so sánh kém với các chỉ số tăng trưởng lịch sử của Wal-Mart trong thập kỷ qua. Wal-Mart đưa ra hướng dẫn cho năm tới, cho thấy lợi nhuận có thể giảm hơn 10% trong năm tới, chủ yếu là do lương nhân viên cao hơn. Các nhà phân tích mong đợi tăng trưởng lợi nhuận hàng năm lên tới 13% vào năm 2020, trong khi các công ty cùng ngành dự kiến ​​sẽ tăng từ 8 đến 15% mỗi năm.

Tỷ suất lợi nhuận gộp của Wal-Mart là 24. 9% trong 12 tháng qua, thể hiện sự ổn định và nằm trong phạm vi các cấp độ lịch sử. Tỷ suất lợi nhuận gộp này là thấp nhất trong số các công ty cùng ngành, ngoại trừ Costco. Biên lợi nhuận hoạt động của Wal-Mart đã giảm đều kể từ năm 2011 và hiện ở mức 5.35%, cũng hẹp so với các công ty cùng ngành. Target, Dollar General và Dollar Tree đều có tỷ suất lợi nhuận trên 9%. Lợi nhuận hẹp là điển hình của các công ty đa dạng, trưởng thành hoạt động trong môi trường cạnh tranh, và sự cống hiến của Wal-Mart để trở thành một chất kết hợp dẫn đầu giá thấp hàng ngày. Trong khi các nhà đầu tư không nên lo lắng bởi lợi nhuận biên trong báo cáo này, đây là một yếu tố đáng chú ý trong phân tích đầu tư để theo dõi.

Sức khoẻ tài chính là vô cùng quan trọng đối với sự ổn định lâu dài và sự ổn định của đầu tư. Wal-Mart mang 38 đô la. 4 tỷ đồng nợ ròng, nhưng công ty không có đòn bẩy tài chính cao so với các công ty cùng ngành, với tổng nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu là 1. 52. Tỷ lệ này tương đương là 1.9 đối với Target và 2. 15 đối với Costco. Nợ nặng nề không nhất thiết là điều xấu, nhưng đòn bẩy tài chính cao có thể dẫn đến sự biến động của thu nhập gia tăng khi điều kiện kinh tế xấu đi. Tỷ lệ thanh khoản của Wal-Mart thấp và tuyệt đối. Tỷ lệ hiện tại của công ty là 0.9 là thấp nhất của nhóm đồng nghiệp và dưới 1 đến 1. 5 nhà đầu tư thận trọng thường mong đợi. Tỷ lệ nhanh chỉ là 0. 2, đây là mức thấp nhất trong số các đồng nghiệp.

Định giá

Ngay cả khi công ty có nguyên tắc cơ bản nguyên sơ và triển vọng định tính, đầu tư cổ phần chỉ là những cơ hội hấp dẫn nếu họ có những đánh giá thích hợp. Tỷ lệ P / E tương lai của Wal-Mart là 14. 02 và thấp nhất trong nhóm đồng đẳng, có tỷ số P / E dự kiến ​​trung bình là 16. 24.

Một trong những chỉ số P / E của những thiếu sót lớn nhất là sự kỳ vọng tăng trưởng của bên ngoài. Tỷ lệ giá / thu nhập / tăng trưởng (PEG ratio) điều chỉnh P / E cho sự tăng trưởng dự kiến. Tỷ lệ PEG của Wal-Mart, dựa trên các ước tính tăng trưởng 5 năm, là mức cao ở mức 6. 46. Tỷ lệ PEG của nhóm đồng đẳng dao động từ 1 đến 3. 09, với giá trị trung bình là 1.29.909 Wal -Mart có tỷ lệ P / B thấp nhất của nhóm ở mức 2. 4. Mục tiêu có tỷ số P / B thấp thứ hai ở mức 3. 52.

Tỷ lệ chia cổ tức của công ty 34% của Wal-Mart năng suất là cao nhất của nhóm, với tỷ lệ cổ tức trung bình là 1,75%.

Những tỷ lệ định giá này chỉ ra rằng Wal-Mart không có giá trị hấp dẫn đối với các nhà đầu tư muốn tăng giá.Tuy nhiên, các nhà đầu tư muốn hưởng cổ tức sẽ quan tâm đến năng suất cao.

IRA phù hợp với truyền thống

IRA truyền thống là phương tiện đầu tư tuyệt vời cho cổ phiếu chia cổ tức. Chủ sở hữu IRA có thể hoãn thuế đối với các khoản đóng góp đủ điều kiện, cho phép một tỷ lệ lớn hơn thu nhập được đầu tư. Trong suốt cuộc đời của tài khoản IRA, thu nhập từ cổ tức cũng không bị tính thuế và có thể được tái đầu tư. Kết hợp lợi nhuận vào thu nhập hoán đổi thuế tạo ra lợi ích bổ sung trong quá trình vài thập kỷ. Các khoản thu hồi đối với IRA truyền thống bị đánh thuế là thu nhập thông thường, điều này có thể khiến một số nhà đầu tư mất quyền lợi từ thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp nếu cổ phần của họ được đánh giá cao.

Ở mức 57 đô la. 56, Wal-Mart có 3,3% lợi tức cổ tức, cao so với các công ty trong ngành và các công ty có vốn hóa lớn khác. Bởi vì Wal-Mart là một công ty đa dạng, trưởng thành nên các nhà đầu tư không nên mong đợi tăng trưởng doanh thu hoặc lợi nhuận. Với tỷ lệ PEG cao như vậy, dường như rõ ràng rằng giá hiện tại của Wal-Mart không được hỗ trợ bởi kỳ vọng tăng trưởng thu nhập. Do đó, các nhà đầu tư không nên dự đoán sự tăng giá nhanh chóng so với thị trường. Những yếu tố này làm cho Wal-Mart trở thành cổ phiếu lý tưởng cho một IRA truyền thống, giả định rằng một nhà đầu tư đã xác định rằng các nguyên tắc cơ bản là hấp dẫn.

Roth IRA Khả năng thích hợp

Nhà đầu tư muốn giữ cổ phiếu tăng trưởng cao trong danh mục hưu trí của họ nên xem xét Roth IRAs. Không giống như các IRA truyền thống, Roth IRA không cho phép các nhà đầu tư hoãn thuế thu nhập đối với những đóng góp đủ điều kiện. Thay vào đó, việc rút tiền đủ điều kiện khi nghỉ hưu không bị đánh thuế. Do đó, các cổ phiếu có giá trị đáng kể trong suốt thời gian đầu tư cho phép chủ sở hữu Roth IRA tối đa hoá lợi nhuận, mặc dù khoản đầu tư ban đầu không được hưởng bất kỳ một khoản thuế đặc biệt nào. Cổ phần của Wal-Mart không phù hợp với Roth IRAs.

Với hơn 10.000 cửa hàng ở hơn 20 quốc gia và 4. 3 triệu đơn vị lưu kho (SKU), Wal-Mart là một công ty trưởng thành và đa dạng, không có chất xúc tác tăng trưởng độc nhất trong tương lai gần. Tài sản của nhà bán lẻ sẽ phản ánh xu hướng kinh tế chung và khả năng đáp ứng thị hiếu người tiêu dùng đang phát triển của công ty, do đó mức tăng trưởng khiêm tốn được dự báo. Có nhiều cổ phiếu năng động hơn được xem xét cho IRA Roth.