Trong khi hầu hết các nhà đầu tư đang tập trung vào châu Á, Trung Đông và Nam Mỹ, một số nhà đầu tư đã được khai thác các cơ hội đầu tư vượt quá khu vực khai thác mỏ thông thường ở châu Phi. Những ngành đang phát triển như nông nghiệp, cơ sở hạ tầng và sản xuất. Trong 15 năm qua, Châu Phi đã lặng lẽ trải qua một sự chuyển đổi kinh tế bất chấp các cơn sóng gió như tham nhũng và vấn đề an ninh. Châu Phi hiện đang chiếm tỷ trọng lớn trong tăng trưởng kinh tế thế giới, trung bình trên 4% mỗi năm, với nền kinh tế hiện có hơn 2 nghìn tỷ đô la.

-1->

Kể từ năm 2000, Châu Phi đã trải qua sự ổn định chính trị gia tăng; cải tiến hệ thống giáo dục, y tế và truyền thông cũng như quản trị, đầu tư trực tiếp nước ngoài và các chính sách kinh tế mở. Với tỷ lệ sinh cao, dân số Châu Phi tương đối trẻ và đang phát triển nhanh chóng, có thể tạo cơ hội về tăng trưởng lực lượng lao động. Tuy nhiên, những thách thức có thể xảy ra nếu những thay đổi cấu trúc và chính trị tích cực không tạo cơ hội cho dân số trẻ, giáo dục và di động này ngày càng đóng góp cho nền kinh tế đang phát triển. Nếu được quản lý đúng mức những cải tiến này, cùng với tỷ lệ vốn / lao động tương đối thấp của Châu Phi, tạo cơ hội cho sự tăng trưởng đặc biệt là ở các nền kinh tế biên giới. (Để biết thêm chi tiết, xem: Rèn Các Thị trường Biên giới .)

Có nhiều con đường để đầu tư vào Châu Phi; ví dụ như đầu tư vào ADRs, ETFs hoặc quỹ tương hỗ ở Châu Phi, trong trái phiếu doanh nghiệp và công ty, trong các công ty cổ phần tư nhân hoặc trong hơn 20 thị trường chứng khoán hiện có trên lục địa. Người ta cũng có thể đầu tư vào các công ty có hoạt động ở Châu Phi. Bài báo này tập trung vào ETF, đây là cách để khai thác các cơ hội đầu tư ngày càng tăng ở các thị trường biên giới và các thị trường mới nổi của Châu Phi mà không cần phải làm những việc cần thiết để đầu tư vào đất liền.

Thị trường biên giới Châu Phi ETFs theo dõi hiệu suất của các công ty và chỉ số của Châu Phi ở các nền kinh tế biên giới và các nền kinh tế mới nổi (ví dụ: Nam Phi). Đây là danh mục giao dịch công khai trên các thị trường chứng khoán của U. nhằm cung cấp khả năng tiếp cận các cơ hội đầu tư rộng lớn và đang phát triển nhanh chóng trong toàn bộ lục địa Châu Phi. Danh mục này đa dạng về các khu vực, quốc gia và ngành. Do các nền kinh tế châu Phi nằm trong số những nước phát triển nhanh nhất trên thế giới, ETF của Châu Phi có thể đóng vai trò rất quan trọng trong việc xây dựng danh mục đầu tư. Các ETF ở châu Phi cố gắng nắm bắt được hiệu suất của chỉ số chuẩn hoặc hiệu suất trọng số của các công ty đại diện tạo thành danh mục đầu tư của quỹ (xem: ETFs và Quỹ đầu tư vào Châu Phi .) .Trong bài viết sau đây, các đặc điểm chính của ETFs Châu Phi hàng đầu được giải quyết. Lưu ý rằng các ETFs là ETFs không được tận dụng và không đảo ngược.

iShares MSCI Chỉ số Nam Phi ETF

Ra mắt vào tháng 2 năm 2003 dưới nhãn hiệu EZA

EZAiShs MSCI SA60. 42 + 1. 05% Tạo với Highstock 4. 2. 6 trong giao dịch của NYSE Arca, EZA là ETF iShares được quản lý bởi BlackRock với tỷ lệ chi phí là 0,62%. Mũ thị trường của nó là vượt quá $ 400 triệu với hơn 6 triệu cổ phiếu xuất sắc. BlackRock sử dụng một phương pháp danh mục thụ động để theo dõi hiệu suất của MSCI South Africa Index, sử dụng chỉ mục. Chỉ số Nam Phi của MSCI theo dõi hoạt động của các cổ phiếu ở Nam Phi tại Sở Giao dịch Chứng khoán Johannesburg để thu hút được nền kinh tế tổng thể như là nền kinh tế lớn thứ hai và phát triển nhất Châu Phi. Các chỉ số cơ bản là giá trị thị trường có trọng số, và bao gồm hơn 50 cổ phiếu. Khu vực EZA bao gồm: tiêu dùng tùy ý (30% của AUM) và tiêu dùng khâu (5%), tài chính (30%), viễn thông (11%), năng lượng (6%), chăm sóc sức khỏe (7% ), công nghiệp (3%) và vật liệu (5%). Các cổ phiếu của EZA bao gồm: Naspers LTD, NPN (20%), Steinhoff International Holdings, SHF (4%), MTN Group LTD, MTN (10%), Sasol LTD, SOL (6%), Standard Bank Group, SBK và Firstrand LTD, FSR (5%), Aspen Pharmacare LTD, APN (3%) và các công ty khác.

Trong khi đa dạng hóa các ngành của Nam Phi, EZA lại tiếp xúc nhiều hơn với cổ phiếu vốn hóa lớn và tăng trưởng và sự tiếp xúc đáng kể với ngành tiêu dùng và tài chính tiêu dùng của nền kinh tế - chiếm 60% tổng số cổ phần nắm giữ. Vì vậy, EZA có rủi ro quốc gia đáng kể và ngành / ngành công nghiệp rủi ro.

Kể từ khi thành lập vào năm 2003, theo đánh giá của BlackRock iShares, EZA đánh giá cao trên 300% (mặc dù nó kém hiệu suất hơn so với chỉ số chuẩn của nó, mang lại hơn 400% trong cùng kỳ). Ngoài ra, theo các số liệu của BlackRock iShares, chỉ số S & P 500 của EZA trong ba năm dựa trên chỉ số S & P 500 là 0.44, độ lệch chuẩn 3 năm dựa trên khoảng 17% và tỷ lệ P / E ước tính là 26 lần và tỷ số P / B là 4,5 lần. Theo số liệu thống kê tài chính của Yahoo, nó có tỷ lệ Sharpe là 3 năm dựa trên 0. 31.

Thị trường Vùng Châu Phi ETF

Tháng 7/2008 AFK

AFKVanEck Vct Afr23. 79 + 0. 81% Được tạo bởi Highstock 4. 2. 6 một thị trường chứng khoán ETF, đã được Van Eck Associates quản lý quỹ trao đổi NYSE Arca. Ngân hàng New York Mellon đóng vai trò là người chăm sóc của AFK. AFK có tổng chi phí là 0,80%; đó là, 0. 50% phí quản lý quỹ và 0. 30% các khoản chi khác. Mũ thị trường của nó là khoảng $ 100 triệu với ít hơn 4 triệu cổ phiếu xuất sắc. Van Eck cố gắng tái tạo lại hiệu suất của Thị trường Chứng khoán châu Âu DGP Africa Return Index (MVAFKTR), như Van Eck đã lưu ý. Chỉ số MVAFKTR là chỉ số trọng số giá trị thị trường thu được kết quả chứng khoán của các công ty lớn nhất và lỏng nhất trên lục địa châu Phi và cân bằng hàng quý. So với nguy cơ cao của EZA, AFK đa dạng hóa không chỉ ở các quốc gia mà còn ở các nước châu Phi khác - hơn 10% của AUM - như Anh, Pháp, Canada , Singapore và Australia. Các khoản đầu tư chính ở châu Phi tập trung ở ba nền kinh tế lớn nhất của Châu Phi: đầu tư 21% lượng AUM ở Nam Phi, 19% ở Ai Cập và 18% ở Nigeria. Các khoản đầu tư quan trọng khác ở châu Phi bao gồm Ma-rốc (dưới 7%), Kenya (3%), Zambia (trên 2%), Tanzania (2%) và các nước khác có dưới 1%.

Trọng lượng ngành của AFK ETF chủ yếu là tài chính (44% của AUM), tiếp theo là một thứ hai xa xỉ về vật liệu (14%), tiếp theo là năng lượng (13%), viễn thông (11%), hàng tiêu dùng (9 %), người tiêu dùng tùy ý (7%), chăm sóc sức khoẻ (2%), công nghiệp (dưới 1%) và những người khác. Quỹ AFK được đầu tư tại hơn 100 công ty và 5 công ty hàng đầu của công ty bao gồm Ngân hàng Thương mại Quốc tế Ai Cập (8%), Ngân hàng Trusty Trust Bank Plc. (7%), Công ty Cổ phần Ngân hàng Zenith. (5%), Naspers LTD (4%) và Công ty Nhà máy bia Nigerian Plc. (4%).

Không giống như EZA, AFK được đa dạng hóa rộng rãi trên khắp Châu Phi và các thị trường phát triển và đang nổi lên khác, làm giảm rủi ro về đất nước và nguy cơ địa chính trị. AFK có tỷ trọng lớn trong các cổ phiếu vốn hóa lớn và trung bình, chiếm gần 90% tổng tài sản được quản lý và phong cách đầu tư khá cân bằng giữa tăng trưởng và cổ phiếu có giá trị. AFK có rủi ro lớn trong ngành đối với ngành tài chính (chiếm 44% tổng dư nợ).

Trong suốt cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, trong suốt cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, AFK đã mất giá khoảng 40% (kém hiệu quả hơn so với chuẩn của nó). Theo số liệu thống kê của Van Eck, chỉ số S & P 500 của AFK ETF trong 3 năm liên quan đến chỉ số S & P 500 là 0. 72, hệ số tương quan thấp với chỉ số S & P 500 là 0. 44 (làm cho đa dạng hóa danh mục đầu tư đối với các nhà đầu tư Hoa Kỳ) độ lệch tiêu chuẩn 3 năm dựa trên dưới 14%. Tuy nhiên, tỷ lệ Sharpe của nó là thấp 0. 03. Định giá của nó multiples là P / E tỷ lệ trên 13 lần và tỷ lệ P / B là 1. 40 lần.

SPDR S & P Thị trường Mới nổi Est. & Africa ETF (GAF)

Ra mắt vào tháng 3 năm 2007 theo mã GAF của State Street Global Advisors thuộc gia đình ETF của SPDR, GAF giao dịch trên sàn giao dịch NYSE Arca. Tổng chi phí của GAF là 0,49%. Tài sản quản lý dưới 50 triệu đô la Mỹ với chưa đầy 1 triệu cổ phiếu. GAF theo dõi hiệu suất của Chỉ số BMI Trung Đông và Châu Phi của S & P, dựa trên trọng lượng vốn - hiệu suất thị trường của các cổ phiếu ở Trung Đông và châu Phi.

Các nhà quản lý của GAF tuân theo cách tiếp cận đầu tư thụ động vì việc phân bổ ngân sách gần như giống với chỉ số chuẩn. Mặc dù thấp hơn EZA, GAF vẫn có nguy cơ cao đối với Nam Phi, nơi đầu tư hơn 75% lượng AUM. GAF đã triển khai hơn 20% lượng AUM ở Bắc Phi và Trung Đông: đầu tư vào Qatar (9% của AUM) tại U.A. E. (8%), ở Ai Cập (4%) và ở Ma-rốc (2%). Mặc dù điều này có nghĩa là GAF đã đa dạng hóa rủi ro quốc gia, nhưng nó đã có nhiều rủi ro về mặt địa chính trị có tính hệ thống ở Trung Đông.

GAF có mức độ tiếp xúc rất cao đối với khu vực tài chính (gần 40% của AUM), tiếp theo là một khoảng cách xa trong tiêu dùng tùy ý (trên 20%). Phần còn lại được phân bổ như sau: 10% giá trị AUM trong viễn thông; 6% về vật liệu, công nghiệp và hàng tiêu dùng; 5% trong y tế và năng lượng, và ít hơn 1% về công nghệ thông tin, tiện ích và các dịch vụ khác. Công ty nắm giữ cổ phần của công ty vượt quá 200 và năm công ty hàng đầu của công ty như sau: Naspers LTD (14% của AUM), MTN Group (6%), Sasol LTD (4%), Steinhoff International Holdings Ltd (4%) và Standard Bank LTD (3%).

GAF có các cổ phần tương tự với EZA ở Nam Phi. Do đó, giống như EZA, phong cách đầu tư của GAF nghiêng về các cổ phiếu vốn hóa và tăng trưởng trung bình và lớn, và ưu tiên cho các ngành tài chính và tiêu dùng - chiếm 60% tổng lượng vốn AUM.

Kể từ khi thành lập vào năm 2007, GAF chỉ có thể đạt được mức lợi nhuận dưới 10% (hầu như không thay đổi). Theo tài chính của Yahoo, chỉ số S & P 500 của GAF ETF trong ba năm dựa trên chỉ số S & P 500 là 1. 0, độ lệch chuẩn 3 năm dựa trên 15%, nhưng tỷ lệ Sharpe là 0. 37. Tỷ lệ định giá của nó là P / E lần lượt là 16 lần và tỷ lệ P / B xấp xỉ bằng 1. Xấp xỉ giá trị sổ sách với ROE là 16. 7%.

Global X MSCI Nigeria ETF

Người trẻ tuổi nhất của ETF, NGE

NGEGlbl X MSCI Nig21. 35 + 1. 04% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 được tạo ra vào tháng 4 năm 2013 và là quỹ ETF quản lý quỹ toàn cầu X hoạt động trên sàn giao dịch NYSE Arca dưới mã NGE. NGE có tỷ lệ chi phí tổng cộng là 0. 92%. Với 3. 3 triệu cổ phiếu đang lưu hành, giá trị tài sản ròng (NAV) của nó là trên 30 triệu đô la Mỹ. NGE ETF cố gắng cung cấp sự phơi nhiễm với quốc gia đông dân nhất Châu Phi và nền kinh tế lớn nhất, và là một trong những thị trường biên giới hàng đầu thế giới: Nigeria. Điều này được thực hiện bằng cách theo dõi hiệu suất của "MSCI All Nigeria Select 25/50 Index" (ghi nhận bởi Global X Funds), là một chỉ số điều chỉnh vốn và điều chỉnh lưu lượng theo dõi hiệu suất thị trường của các công ty đại chúng ở Nigeria. Tương tự như ETF của EZA, và chống lại AFF và AFF của GAF, NGE có nguy cơ cao đối với Nigeria, nơi tất cả các quỹ được đầu tư. Mặc dù Nigeria có cơ hội tăng trưởng với dân số rất trẻ và GDP bình quân đầu người thấp (dưới 10 000 đô la Mỹ), nhưng nó có những vấn đề an ninh nội bộ nghiêm trọng và những thách thức chính trị. Những rủi ro tiềm ẩn hiện nay đối với các nhà đầu tư NGE. NGE cũng có mức rủi ro cao trong ngành / ngành nghề với khu vực tài chính (gần 50% sản phẩm AUM) và hàng tiêu dùng chủ yếu là 30%. Các lĩnh vực khác trong danh mục đầu tư là năng lượng (9%), vật liệu (8%) và công nghiệp (3%). Danh mục của nó bao gồm 25 cổ phiếu và 5 cổ phiếu hàng đầu là Công ty Nhà máy bia Nigeria (17% của AUM), Trusty Trust Bank (11%), Zenith Bank Plc.(8%), Nestle Nigeria Plc. (7%) và Lafarge Africa Plc. (5%).

Theo bảng phong cách của Morningstar, NGE đang hướng tới các khoản đầu tư trung và nhỏ và đầu tư giá trị. Kể từ khi thành lập vào năm 2013, NGE đã mất giá trị với lợi nhuận âm khoảng -35%. Theo số liệu thống kê của Quỹ X Xử lý đầu tư của Quỹ Toàn cầu, beta của NGE so với chỉ số S & P 500 là 0. 82 và độ lệch tiêu chuẩn của nó là khoảng 20%. Vào năm 2014, tỷ lệ P / E của NGE gần gấp 10 lần và tỷ lệ P / B là khoảng 1 lần 5 lần giá trị sổ sách.

Thống kê chính

EZA	AFK	GAF	NGE	Tỷ lệ chi phí tổng thể
0. 62%	0. 80%	0. 49%	0. 92%	Tỷ lệ Giá-Tích, P / E
14x	13x	16x	10x	Tỷ lệ Giá thành sách, P / B
4. 5x	1. 4x	1. 0x	1. 5x	Tỉ lệ Sharpe 3 năm
0. 31	0. 03	0. 37	-	Bản Beta 3 năm với S & P 500
0. 44	0. 72	1. 0	0. 82	Độ lệch chuẩn 3 năm
17%	14%	15%	20%	Nguồn dữ liệu: Tài chính Yahoo

Thích hợp

EZA phù hợp với nhà đầu tư thích ETFs rất lỏng và muốn được phơi bày hoàn toàn với nền kinh tế Nam Phi với độ nghiêng đối với các cổ phiếu vốn hóa lớn và tăng trưởng. Các nhà đầu tư cũng phải thoải mái với rủi ro cao đối với ngành tiêu dùng và tài chính tiêu dùng.

AFK phù hợp với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với lục địa Châu Phi rộng lớn hơn và muốn đa dạng hoá các rủi ro về đất đai và rủi ro về địa chính trị, nhưng sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao đối với khu vực tài chính và sự thiếu thanh khoản của AFK.

GAF phù hợp với các nhà đầu tư muốn tìm kiếm nền kinh tế Nam Phi (ở mức độ thấp hơn EZA) và các nền kinh tế Bắc Phi và Trung Đông. Các nhà đầu tư nên thoải mái với rủi ro về địa chính trị gia tăng, rủi ro trong ngành có nguy cơ cao đối với người tiêu dùng và tài chính, và cảm thấy thoải mái với ETF thanh khoản thấp.

NGE, như EZA, phù hợp với những nhà đầu tư muốn tiếp xúc với tiềm năng kinh tế của Nigeria với độ nghiêng đối với các cổ phiếu nhỏ và có giá trị. Các nhà đầu tư cũng phải thoải mái với sự tiếp xúc đáng kể với các ngành tài chính. Nhà đầu tư NGE phải có khả năng chịu chi phí cao vì tỷ lệ chi phí của NGE là 0. 92%. NGE phù hợp với các nhà đầu tư được tài trợ tốt sẵn sàng chấp nhận rủi ro thanh khoản của NGE và có thể có quan điểm dài hạn để thấy tiềm năng của nền kinh tế Nigeria sẽ hiện thực.

Dòng dưới đây

Những ETF này cung cấp cho các nhà đầu tư ở Mỹ và các thị trường phát triển khác những lợi ích thông thường của ETF truyền thống, chẳng hạn như danh mục đầu tư đa dạng và tiết kiệm trong ngành hoa hồng thương mại, cũng theo dõi hiệu quả của phát triển chỉ số thị trường. Ngoài ra, ETFs của thị trường Châu Phi cung cấp cho nhà đầu tư trung bình các loại xe đầu tư được thiết kế và giám sát bởi các chuyên gia đầu tư. Các chuyên gia này có kiến ​​thức chuyên môn về tiếp cận và điều hướng các cơ hội đầu tư đầy hứa hẹn nhưng có rủi ro trong các thị trường biên giới, nơi thị trường vốn có thể không hiệu quả và thông tin công cộng có thể không đáng tin cậy.(Xem thêm:

Sự nổi lên của Châu Phi .) EZA là ETF lỏng nhất, tiếp theo là NGE là một giây xa. NGE, AFK và GAF là những quỹ ETF thiếu thanh khoản và do đó, các nhà đầu tư nên yêu cầu thanh khoản phí bảo hiểm để đầu tư vào chúng. Dựa trên độ lệch chuẩn ba năm, NGE là ETF rủi ro nhất ở mức 20% trong khi AFK ít rủi ro nhất ở mức 14%. Dựa trên tỷ lệ Sharpe ba năm, AFK là ETF kém hấp dẫn nhất vì nó sử dụng rủi ro ít hiệu quả nhất. Dựa trên tỷ lệ PE, NGE dường như là ETF rẻ nhất và GAF có vẻ đắt nhất. Cuối cùng, dựa trên tỷ lệ P / B, GAF dường như là ETF rẻ nhất và EZA dường như đắt nhất. NGE có tỷ lệ chi phí gộp cao nhất và GAF có mức thấp nhất. Các khoản chi phí khác cần lưu ý là những khoản thu nhập từ tỷ lệ doanh thu của danh mục đầu tư có thể dẫn đến chi phí tăng thêm, như thuế và hoa hồng thương mại, không được ghi nhận bởi tỷ lệ chi phí đã nêu. Để biết thêm thông tin, xem:

Rủi ro và Khen thưởng đối với Tài sản Châu Phi và Trái phiếu . Khước từ: Tác giả không có quyền sở hữu bất kỳ cổ phần và ETF nào được đề cập trong bài viết này thời gian viết bài này.