Làm sắc nét những móng vuốt của bạn và chuẩn bị bữa tiệc cho người yếu đuối và người sắp chết. Bạn sẽ cần phải suy nghĩ như một con chim ó khi chúng ta bước vào thế giới không tha thứ của việc đầu tư nợ nần. Trong thế giới này, các nhà đầu tư đặc biệt tìm kiếm các công ty đang hoạt động kém hoặc đang trên bờ vực phá sản. Sau đó họ mua nợ và kiểm soát.

Hướng dẫn: Khái niệm Trái phiếu Nâng cao
Luôn luôn có các công ty trên thị trường nhìn khủng khiếp nhưng có thể sẽ trở lại đúng hướng. Bản năng đầu tiên của nhà đầu tư thông thường thường là đầu tư vào cổ phiếu của một công ty bị lỗ nặng về tài chính, tuy nhiên, như chúng ta sẽ học trong bài báo này, khoản nợ (trái phiếu) của các công ty này thường là một khoản đầu tư hấp dẫn hơn nhiều. Và mặc dù mua một khối lượng nợ lớn có thể tốn hàng triệu đô la, vẫn còn có những cách cho những kẻ nhỏ để kiếm tiền.

Việc mua vào các công ty yếu kém

Đầu tư nợ khốn khổ đòi hỏi phải mua trái phiếu của các công ty đã đệ trình yêu cầu phá sản hoặc có khả năng làm như vậy. Các công ty có quá nhiều nợ thường là mục tiêu chính. Mục đích là để trở thành một chủ nợ lớn của công ty bằng cách mua trái phiếu của mình ở một mức giá thấp. Điều này tạo cho người mua sức mạnh đáng kể trong quá trình tổ chức lại hoặc thanh lý của công ty, cho phép người mua nói lớn về những gì xảy ra với công ty.

Các Vulture đang lưu thông

Có các quỹ - được gọi là "quỹ vulture" - chuyên về hoàn toàn trong nợ nần. Trọng tâm của các công ty này thường là nợ chính phủ hoặc nợ công, chứ không phải của công ty. Các quỹ này rất gây tranh cãi, và thường bị các chính phủ hoặc các cơ quan công quyền ghét bỏ. Một số ít gây tranh cãi, nhiều quỹ phòng hộ cũng sử dụng nợ khốn khổ, nhưng theo cách khác với các nhà đầu tư khác. Các quỹ phòng hộ tập trung mua chứng khoán nợ có thể bán với lợi nhuận trong thời gian ngắn. Ngược lại, các nhà đầu tư cổ phần tư nhân quan tâm đến các công ty cần tái cấu trúc hoặc đang sắp phá sản.

Cần lưu ý rằng các khoản đầu tư này chỉ tạo thành một bộ phận của nhiều quỹ phòng hộ. Các quỹ này có nhiều chiến lược khác, chẳng hạn như arbitrage, bán ngắn hạn và các lựa chọn kinh doanh hoặc dẫn xuất.

Rủi ro và bản chất của trò chơi

Một điểm quan trọng khác là trong trường hợp thanh lý chủ sở hữu nợ có quyền ưu tiên hơn chủ sở hữu. Vì lý do này, nên đầu tư vào khoản nợ của một công ty đau khổ hơn là đầu tư cổ phiếu. Triết lý đầu tư đau khổ là đơn giản: Nhìn chung có một kỳ vọng rằng công ty mục tiêu có thể và sẽ được tái cơ cấu thành công hoặc đưa trở lại cuộc sống thông qua việc sáp nhập, tiếp quản hoặc một số hình thức tái kỹ nghệ và trẻ hóa quản lý.Ngoài ra, nếu xảy ra phá sản, giá trị tài sản phải vượt quá giá trị thị trường.
Những khoản đầu tư này, theo bản chất của nó, có rủi ro. Tuy nhiên, giống như nhiều khoản đầu tư có nguy cơ cao khác, họ có một lợi thế lớn: thiếu tương quan với các rủi ro thị trường chứng khoán khác. Sự thiếu tương quan này có nghĩa nợ nần là một cách tốt để đa dạng hóa. Xác định Các công ty ốm và chết

Mục tiêu cơ bản là mua tài sản với giá thấp hơn giá trị nội tại hoặc công bằng. Đây là nơi mà các giác quan nhạy bén của người thợ săn bắt đầu. "Những con sười" phải xem xét cẩn thận và tỉ mỉ ở các công ty gặp khó khăn để phát hiện chứng khoán bán quá mức hoặc thậm chí các loại vấn đề kế toán cụ thể. (Để có lời khuyên, xem

Chơi các Sleuth In A Scandal Cổ

.) Họ theo dõi các ngành công nghiệp và các tập đoàn đang trên bờ vực sụp đổ hoặc đã đi theo. Nếu trái phiếu của một công ty đang giao dịch thấp hơn những gì họ thực sự có vẻ có giá trị, có thể có một cơ hội. Hoạt động M & A và đàm phán tín dụng cũng được phân tích để tìm ra giá rẻ.
Cuối cùng, trí thông minh và thông tin từ nhiều nguồn khác nhau được kết hợp với các kỹ năng pháp lý và tài chính hàng đầu để xác định tiềm năng tạo tiền. Điều cơ bản là về mặt cơ bản là tài sản bị định giá thấp và có thể được mua với mức chiết khấu lớn. Nhưng mọi người đều muốn một món hời, vì vậy đi ra phía trước có kỹ năng. Đó không phải là cuộc sống của người lười biếng hoặc không có học thức. (Để có thêm thông tin chi tiết, hãy xem Value by The Book và

Warren Buffett: Làm thế nào Ngài có thể làm như vậy

.) Những ví dụ nổi tiếng về các nhà đầu tư Vulture rơi vào tình trạng nợ nần đầu tư vào những năm 1970, bởi vì các nhà trái phiếu lớn như Lehman Brothers coi nó là "dưới phẩm giá" để đối phó với các công ty bị phá sản. Năm 1987, Whitman mua 14 triệu USD nợ và cổ phiếu trong Anglo Energy, một công ty dịch vụ dầu mỏ đang gặp khó khăn. Sau đó, ông ta nắm quyền kiểm soát công ty, đưa nó vào tình trạng phá sản và thực hiện một thỏa thuận nợ đối với các chủ nợ khác. Chưa đầy một năm sau, công ty lại nổi lên từ vụ phá sản không có nợ và Whitman đã đạt được một khoản lợi nhuận to lớn. Một ví dụ điển hình của người Anh là CanaryWharf ở London. Trong những năm 1990, công ty bất động sản gặp rắc rối về tài chính trong khi chuyển đổi Docklands London thành khu vực văn phòng. Năm 1995, Franklin Mutual Funds mua vào dự án này, chứ không phải là một quỹ phòng hộ nhưng như một quỹ đầu tư bình thường. Không lâu sau đó, thị trường bất động sản London hồi phục và năm 1999, CanaryWharf được niêm yết trên thị trường chứng khoán, mang lại lợi nhuận lớn cho đầu tư của Franklin. Khám phá các khoản nợ khó đòi Đầu tư

Việc các nhà đầu tư tư nhân không gặp khó khăn trong việc vay nợ không phải là chuyện dễ dàng. Cách nhanh nhất là mua vào một quỹ phòng hộ có chứa một khoản nợ khôn ngoan. Tuy nhiên, đối với hầu hết các nhà đầu tư, yêu cầu tối thiểu của các quỹ phòng hộ đã làm cho nó không thể đầu tư theo cách này.
Có một vài quỹ tương hỗ và các quỹ phòng hộ cũng có thể tiếp cận được với các nhà đầu tư thông thường.

Nếu ý tưởng hấp dẫn hơn bản năng ăn cắp của bạn và bạn có thể truy cập vào thị trường này, hãy lưu ý rằng đây là trường có nguy cơ cao. Rủi ro nhưng sinh lợi chắc chắn là tên của trò chơi.

Để tiếp tục đọc về chủ đề này, xem Tìm lợi nhuận trong cổ phiếu gặp khó khăn .