Trong những năm gần đây, cổ phần tư nhân (cùng với các quỹ phòng hộ họ hàng đã được công bố rộng rãi) đã nổi lên như là một trong những cách nhanh nhất và hiệu quả nhất để di chuyển và nuôi dưỡng vốn. Nó cho phép các nhà đầu tư ảnh hưởng hoặc kiểm soát một công ty, mà không phải lo lắng về những điều đáng lo ngại đó, những quan ngại về giá cả do sự biến động của giá cổ phiếu và các cổ đông đang nắm giữ proxy.

Đó là sự lộn ngược. Nhược điểm là vốn cổ phần tư nhân chỉ là trò chơi dành cho những nhà đầu tư giàu có nhất. Nếu bạn không được công nhận, cảm ơn vì sự quan tâm của bạn nhưng bạn không cần phải nộp đơn. Hãy thử lại sau khi số tiền đóng góp hàng tháng 401 (k) của bạn đã đạt bảy con số. (Để biết thêm chi tiết, xem: Private Equity? )

Người giàu giàu giàu hơn

Vốn chủ sở hữu tư nhân thường được cấu trúc như là một công ty hợp danh; một sự kết hợp các tính năng tốt nhất của các tập đoàn và sở hữu cá nhân, và là một trong những phát minh có lợi nhất trong lịch sử tài chính. Ở mức độ nhất định, phê bình tiêu chuẩn của các tập đoàn và các thực thể mục đích đặc biệt khác là chúng được đánh đồng với "con người", sự đơn giản hóa gây hiểu lầm nhiều hơn là so với sự giác ngộ.

Các công ty và quan hệ đối tác hạn chế là "nhân tạo" theo nghĩa họ đóng thuế, sở hữu tài sản, và có thể kiện các vụ kiện (và có các vụ kiện chống lại họ), cùng các quyền và trách nhiệm khác. Điểm mấu chốt ở đây là các thực thể mục đích đặc biệt có những quyền và trách nhiệm vượt trên những cá nhân, những người biết chữ, những người sở hữu các thực thể đó. Nói cách khác, một người nhân tạo như vậy có thể phải chịu trách nhiệm về các nghĩa vụ vượt quá chủ sở hữu của các chủ sở hữu là cá nhân. Điều này không chỉ hữu ích cho kích thích tăng trưởng, nó là cần thiết. Nếu một doanh nhân đang làm việc có nguy cơ bị móc túi nhiều hơn khoản đầu tư của mình, không ai có thể bắt đầu kinh doanh ngay từ đầu. Giao nhân tạo giả tạo cho các công ty tạo cho chủ nhân căn nhà của họ phát triển mà không sợ bị phá sản sớm. Các chính phủ cho phép tạo ra các thực thể trên toàn thế giới, có nghĩa là khuyến khích để làm như vậy được hiểu rõ. (Để biết thêm thông tin, hãy xem: Cách Đầu tư vào Tài sản Riêng .)

Kháng cáo cơ cấu thuế

Có thêm một động cơ nữa: cơ cấu thuế hấp dẫn hơn. Bất kỳ doanh nhân độc lập nào đã tiến từ trả thuế thu nhập từ tiền lương hoặc tiền lương để trả thuế cho việc tăng vốn có thể chứng minh cho sự thật của định đề sau: Bất kể bạn sống ở nước nào, hệ thống thuế được xây dựng để hỗ trợ các chủ doanh nghiệp chi phí đồng hồ đấm. Bạn có thể khiếu nại về tình trạng này, hoặc sử dụng nó để lợi thế của bạn.

Quan hệ đối tác hạn chế được đánh thuế ở mức khiêm tốn. Trong thực tế, họ thực sự không bị đánh thuế.Lợi nhuận thu được và những tổn thất phát sinh từ dòng chảy liên doanh hạn chế trực tiếp đến các đối tác, cho dù đó là cá nhân hay không (trusts, vv) Hợp tác giới hạn chỉ là một dẫn liệu, không giống như một công ty hay một hiệp hội chung, bổ sung cho chủ sở hữu của nó đóng thuế. (Để biết thêm chi tiết, xem: Những khoản đầu tư cổ phần tư nhân ở đâu? )

Hãy đi qua đó. Các công ty nộp thuế của liên bang, trong hầu hết các trường hợp thuế tiểu bang, và trong một số trường hợp thậm chí thuế thành phố, trước khi phân phối thu nhập cho các cổ đông. Như bất cứ ai sở hữu cổ phiếu cũng biết, bạn cũng phải nộp thuế đối với những khoản phân phối đó. Đó là thuế gấp đôi, là hai mức thuế hơn hầu hết các thành viên của một công ty hợp danh muốn trả nếu họ có thể giúp đỡ.

Thủ trưởng bạn thắng, đuôi bạn không bị mất

Nhưng nếu hợp đồng giới hạn mất tiền? Vâng, đó không nhất thiết là một tiêu cực. Một lần nữa, tổn thất đi qua đối tác. Các đối tác, nhờ có được các nhà đầu tư được công nhận (và do đó không phải là người nghèo), hầu như chắc chắn có ngón tay của họ trong những chiếc bánh khác. Do đó, họ có thể sử dụng lỗ hổng liên doanh bị hạn chế của họ để bù đắp sự tăng trưởng ở nơi khác. Việc thao túng đòi hỏi các dịch vụ của một kế toán thuế chuyên nghiệp, nhưng đối với hầu hết các đối tác giới hạn nó rất đáng để rắc rối. ( . Quan hệ đối tác hạn chế thể hiện sự khác biệt rõ rệt giữa thu nhập chủ động và thụ động, đúng theo các định nghĩa pháp luật của các điều khoản đó. Trừ khi bạn thực hiện lao động thể chất để kiếm sống, thu nhập "tích cực" của bạn có thể kiếm được trong trường hợp thụ động, sau một chiếc bàn trong một văn phòng điều hòa không khí chẳng hạn.

Bạn không giàu, ít nhất cũng không đủ giàu để trở thành một đối tác chung trong quỹ đầu tư tư nhân, không có khả năng xoay quanh mã số thuế khổng lồ và luôn thay đổi. Các quỹ này có thể trả cổ tức không chính thức, ra lệnh cho nó phải là phí quản lý và sau đó phân loại đó là một chi phí kinh doanh không phải chịu thuế. Thậm chí tốt hơn, phí quản lý hợp pháp - bạn nghĩ có thể được tính là công việc hưởng lương - thay vào đó cho phép các nhà quản lý cắt giảm lợi nhuận. Điều đó có nghĩa là thu nhập đó được đánh thuế theo tỷ lệ tăng vốn, ngược với mức thu nhập bình thường cao hơn đáng kể. Mặc dù có nhiều nỗ lực của các nhà lập pháp liên bang của cả hai bên để phân loại lại lợi ích thực hiện như thu nhập bình thường, không có nhiều thay đổi trên mặt trận này. (Xem thêm:

Xúc tiến đầu tư cổ phần tư nhân .) Các quỹ phòng hộ

Thuế đối với các quỹ phòng hộ cũng tương tự như đối với vốn cổ phần tư nhân, ít nhất là ở Hoa Kỳ. Một quỹ phòng hộ là một hình thức khác của pháp nhân thông qua, cho phép quỹ tự hoạt động không bị đánh thuế. Thay vào đó, khi các quỹ phân phối cho các đối tác, những lợi ích đó (và tổn thất) được đánh thuế ở mức cá nhân. Ở đó, họ có thể bị đánh thuế với lãi suất tăng vốn dài hạn, hoặc có thể bị đánh thuế với lãi suất tăng vốn ngắn hạn. Quan trọng nhất, họ sẽ không và sẽ không bao giờ bị đánh thuế như thu nhập bình thường.

Dòng dưới cùng

Nếu người giàu trở nên giàu có hơn, hợp tác hạn chế là một trong những lý do. Một lần nữa, thực tế là các loại thuế lại phức tạp và có vẻ như không có tính phản nghịch như các thiết kế. Hệ thống này được xây dựng để thưởng cho những người có nguy cơ, mặc dù yêu cầu những người chấp nhận rủi ro phải áp dụng nhân lực và vô số giờ để làm nhiệm vụ chuẩn bị và do đó giảm thiểu nghĩa vụ thuế của họ. Tất cả là hợp pháp và nếu bạn nghĩ rằng không công bằng khi Bộ luật doanh thu nội bộ đem lại lợi ích cho những người có khả năng đầu tư 250.000 đô la để bắt đầu, hãy ghi nhớ rằng luật thuế được viết bởi (hoặc thuộc thẩm quyền của) các nhà lập pháp và giám đốc điều hành . (Để biết thêm chi tiết, xem:

5 tài sản chỉ có mức giá cực kỳ có khả năng .)