Giá dầu thô lại một lần nữa trong xu hướng giảm. Tuần trước, CNBC đã đưa ra câu chuyện "dầu thô của Mỹ kéo dài sự mất mát, đi vào thị trường gấu kỹ thuật, giảm 20% so với năm 2016. "Trước đó, dầu thô hồi phục hơn 40% từ đầu năm lên mức cao 51 USD. 67 thùng mỗi thùng trong tháng 6.

Sự biến động giá như vậy tạo cơ hội cho một số nhà đầu tư tìm kiếm rủi ro. Có rất nhiều Quỹ Trao đổi Ngoại hối (ETFs) dành cho các nhà đầu tư bán lẻ để đầu tư hoặc kinh doanh dầu thô. Có ETFs dầu thẳng, có nghĩa vụ phải theo dõi giá dầu, có ETFs tăng vốn làm tăng sự biến động của giá dầu, và có ETFs nghịch với dầu cho phép các nhà đầu tư có lợi nhuận khi giá dầu giảm. (Xem thêm: 5 ETF hàng đầu ngược dòng dầu ).

Làm thế nào hữu ích là dầu ETFs?

Có một số sự kiện quan trọng mà các nhà đầu tư cần lưu ý trước khi nhảy vào và mua một ETF dầu. Đầu tiên là ETFs dầu làm một công việc tương đối nghèo để theo dõi giá dầu thô. Làm sao có thể? ETFs dầu là các quỹ giao dịch được tạo thành từ các hợp đồng tương lai dầu. Hợp đồng tương lai dầu hỏa hết hiệu lực, tuy nhiên, ETF phải tích cực chuyển từ hợp đồng hết hạn sang hợp đồng tiếp theo, một quy trình được gọi là "cán", để duy trì giá trị của quỹ.

Trên bề mặt, điều này không có vẻ là một vấn đề lớn, nhưng vấn đề đối với các nhà đầu tư ETF nằm trong thực tế là hai hợp đồng tương lai hiếm khi có giá như nhau. Khi các hợp đồng trong tương lai có giá cao hơn, một tình huống gọi là contango, ETF kết thúc giữ các hợp đồng ít hơn trước khi thực hiện. Bảng dưới đây cung cấp một ví dụ.

Hợp đồng tương lai Roll

Tháng

Giá trị	Giá	Hợp đồng	1
st 100	$ 40	2. 5 2
100 50 $	2. 0	Giá trị ETFs không bị ảnh hưởng bởi cuộn, vì vậy mục tiêu của ETF là duy trì một giá trị 100 từ tháng đầu tiên đến thứ hai. Vì giá dầu cao hơn trong tương lai, để duy trì giá trị ETF, quỹ yêu cầu ít hợp đồng hơn. Theo thời gian này "chi phí cuộn" từ contango tiêu cực ảnh hưởng đến hiệu suất của quỹ. Theo ETF, nếu giá dầu đứng yên, contango đảm bảo quỹ sẽ giảm theo thời gian. com.	Giá dầu hiện đang ở mức thấp, điều này làm giảm hiệu suất đầu tư.

Kết quả hoạt động của ETF từ năm tới

Bằng chứng dường như phản ánh thực tế này. Việc thực hiện giá của các ETF dầu khác nhau vào năm 2016 cho thấy các nhà đầu tư có thể không nhận được những gì họ mong đợi, bất kể đặt cược họ đã theo hướng giá dầu. Ví dụ: ba quỹ ETF dầu (USO

Đơn vị Đối tác Quỹ dầu mỏ USOUS11. 51 + 2. 95%

Tạo với Highstock 4.2. 6 , USL USLUS 12 Mo Hợp tác Đối tác Dầu 20. 01 + 2. 93% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 và DBO DBOPwsh DB Mult-Sc9. 73 + 2. 96% Tạo ra với Highstock 4. 2. 6 ) đều giảm giá dầu (dòng màu xanh) vào năm 2016. Nguồn: Tradingview

ETF đảo ngược không tốt hơn nhiều, như thể hiện trong biểu đồ dưới đây. Giá dầu tăng từ thời điểm họ bắt đầu vào năm 2016, do đó người ta kỳ vọng ETFs được thiết kế để đặt cược vào giá dầu giảm sẽ kém hiệu quả. ETF (DDG) ngắn hạn của ProShares được thực hiện trong tháng hai khi giá dầu giảm mạnh. Một nhà đầu tư bán dầu vào đầu năm sẽ thu được lợi nhuận 40% vào tháng 2 như giá dầu lộn ngược (blue line). Nhà đầu tư giống như vậy sẽ chỉ có 8% sở hữu quỹ ETF DDG. Dầu thô DB Dầu thô ETN (SZO) đã làm tốt hơn việc theo dõi sự sụt giảm của dầu trong những tháng đầu năm 2016, nhưng đã ít biến động hơn trong môi trường giá cả gia tăng gần đây. Điều này có lẽ là một điều tốt cho các nhà đầu tư ngay bây giờ, nhưng ETF này cuối cùng có thể làm giảm giá dầu trong môi trường giá giảm và có thể không mang lại lợi nhuận kỳ vọng vì nó tương quan thấp với giá dầu cơ bản.

Nguồn:

Tradingview

Đường đáy Các nhà đầu tư cần thận trọng khi trả lại những kỳ vọng khi đầu tư vào ETFs liên quan đến dầu. Các cuộn là một thực tế của cuộc sống trên thị trường kỳ hạn có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến hiệu suất trở lại của các quỹ này. Các vấn đề liên quan đến hoạt động cũng có vẻ độc lập với việc đặt cược vào giá dầu. Ví dụ, ETF ngược cũng cho thấy mối tương quan tương đối thấp với phong trào giá cơ bản của dầu thô.

Khuyến cáo: Gary Ashton là chuyên gia tư vấn tài chính dầu khí viết cho Investopedia. Những quan sát ông đưa ra là của riêng ông và không nhằm mục đích tư vấn đầu tư. Gary không đầu tư vào bất kỳ ETF nào đã đề cập.