Yahoo Inc. (YHOO) đã không hề giấu giếm sự thật là nó đang được bán. Theo các báo cáo gần đây, giá chào bán là 10 tỷ USD. Điều không rõ ràng là làm thế nào họ đến được con số đó. Toán học không hoạt động được.

Chúng ta hãy giả định rằng chúng ta đang nói đến các hoạt động chính của Yahoo, ngoại trừ mối quan tâm của Yahoo Nhật Bản và Alibaba, cũng như bất kỳ cổ phần sở hữu khác mà Yahoo có thể có. Nói cách khác, chỉ cần trang web của Yahoo và tất cả các tài sản có liên quan của nó. Thật khó có thể đạt được một con số lên tới 10 tỉ đô la trong trường hợp đó.

Cách đáng tin cậy nhất để đánh giá giá trị của Yahoo dựa trên hai mảng dữ liệu chính: thu nhập từ hoạt động và số nhân trong ngành đó cho các công ty có thể so sánh được.

Ước tính là vào năm 2017, hoạt động chính của Yahoo nên có thu nhập từ hoạt động - tức là thu nhập trước lãi, thuế, khấu hao và khấu trừ - khoảng 1 tỷ USD. Đối với nhiều lĩnh vực khác nhau, trong các lĩnh vực khác của các công ty có quy mô của Yahoo, cũng như đặc điểm tăng trưởng mà các hoạt động chính của Yahoo đã chứng minh trong quá khứ, điều này cho thấy có nhiều bất cứ nơi nào giữa sáu và tám.

Trên cơ sở những con số này, việc định giá cao nhất bạn có thể đưa vào hoạt động chính của Yahoo là khoảng 8 tỷ USD, không phải là 10 tỷ USD. Kịch bản duy nhất trong đó một con số như 10 tỷ đô la sẽ được đưa ra là nếu họ đang tìm kiếm một người mua chiến lược đang tìm cách giảm chi phí điều hành kinh doanh trong khi vẫn duy trì - nếu không tăng - doanh thu. Trong trường hợp này, lợi nhuận cao hơn có thể được đảm bảo. Có những dấu hiệu cho thấy Microsoft Corp. (MSFT) có thể muốn tham gia vào một vụ mua bán như vậy, và đó về cơ bản là điều cần thiết để đưa ra mức giá chào bán của Yahoo.

AD:

Thậm chí nếu người mua sẵn sàng bỏ ra hơn 10 tỷ USD, điều đó không giải quyết được yếu tố ổn định. Yahoo đã từng là chủ đề gây tranh cãi trong một thời gian và nó dường như đã không kết thúc. Công ty đã bị cản trở bởi các mối đe dọa của các cuộc thi proxy, các nhà đầu tư hoạt động tìm kiếm đại diện của hội đồng quản trị. Trong tay phải, vận may của Yahoo chắc chắn có thể cải thiện.

Về tác giả:

David Garrity là Hiệu trưởng của GVA Research, một công ty tư vấn có trụ sở tại New York. Ông có hơn 25 năm kinh nghiệm trong ngành dịch vụ tài chính. Ông đã từng giữ nhiều vai trò cao cấp trong đó có Giám đốc Tài chính và Giám đốc của cả hai công ty công và tư nhân và có nhiều kinh nghiệm trong nhiều lĩnh vực bao gồm tư vấn, vận hành và nghiên cứu. David là một nhà lãnh đạo tư tưởng trong phát triển ngành công nghệ và ứng dụng của họ vào việc mở rộng lĩnh vực tài chính, cũng như trong lĩnh vực ngân hàng, tài chính, thị trường vốn và đổi mới công nghệ. Ông là cố vấn được tìm kiếm của các công ty công nghệ và tham vấn với Nhóm Ngân hàng Thế giới về tích hợp tài chính và công nghệ di động, cũng như việc phát triển chiến lược công nghệ cho các sáng kiến ​​y tế ở Nam Phi.Bài báo của ông về tiền di động và cứu trợ thiên tai được xuất bản trong "Các công nghệ để phát triển: Điều gì là cần thiết?" (Springer Verlag, tháng 6 năm 2015). Bạn có thể tìm thấy anh ta trên LinkedIn ở đây và theo anh ta trên Twitter @GVAResearch.

Tiết lộ: Vào thời điểm viết văn, tác giả và gia đình ông đã nắm giữ trong MSFT.