a:

Đối với quỹ ETFs, lợi nhuận vượt quá sẽ bằng với biện pháp điều chỉnh rủi ro (hoặc beta) vượt quá chuẩn của tài sản hoặc tỷ lệ chi phí hàng năm. Thật dễ dàng để đánh giá các quỹ đầu tư chỉ số so với chỉ số chuẩn: chỉ cần trừ đi tổng lợi nhuận của benchmark từ giá trị tài sản ròng của quỹ để tìm lợi nhuận vượt quá. Do chi phí quỹ tương hỗ, lợi tức quá cao cho một quỹ chỉ số tiêu cực là tiêu cực.

-1->

Theo nguyên tắc chung, các nhà đầu tư thích các quỹ đầu tư chỉ số và ETFs tốt hơn các tiêu chuẩn và có lợi nhuận vượt trội. Một số nhà đầu tư và các nhà phân tích tin rằng hầu như không thể tạo ra lợi nhuận quá mức trong một khoảng thời gian dài đối với các quỹ đầu tư được quản lý do sự phổ biến của phí cao và sự không chắc chắn của thị trường.

Tính lợi tức quá mức cho các quỹ giao dịch

Tương tự như hầu hết các quỹ đầu tư chỉ số, hầu hết các quỹ ETF hoạt động kém so với các chỉ số chuẩn của chúng. ETFs có khuynh hướng có lợi nhuận cao hơn trung bình so với các quỹ đầu tư chỉ số.

Hãy nghĩ đến lợi nhuận kỳ vọng của một ETF như alpha của ETF đối với một mức giá nhất định và hồ sơ rủi ro. Một số đo lường rủi ro khác nhau có thể được sử dụng để ghép một ETF với một chuẩn; một ví dụ phổ biến là sử dụng chi phí bình quân gia quyền bình quân. Nếu bạn không có hoặc không muốn sử dụng tỷ lệ chi phí hàng năm hoặc một điểm chuẩn đơn giản khi tính toán lợi nhuận vượt trội của ETF, hãy sử dụng tổng lợi nhuận vượt quá lợi tức kỳ vọng dựa trên công thức mô hình định giá vốn.

Công thức CAPM có thể được viết như sau: tổng lợi nhuận của ETF = (tỷ suất lợi nhuận phi rủi ro) + (ETF beta * (lợi nhuận trên thị trường - tỷ suất lợi nhuận phi rủi ro)) + lợi nhuận vượt trội.

Sắp xếp lại, công thức trông giống như: lợi nhuận vượt quá = (tỷ suất lợi nhuận phi rủi ro) + (ETF beta * (lợi nhuận trên thị trường - tỷ suất hoàn vốn phi rủi ro)) - tổng lợi nhuận của ETF.

Sử dụng phương pháp CAPM, bạn có thể so sánh hai danh mục đầu tư hoặc ETFs với các cấu hình nguy cơ tương đương hoặc có cùng độ cao (beta) để xem mức nào tạo ra lợi nhuận vượt quá.

Tính lợi tức quá mức cho các quỹ chỉ số

Các quỹ chỉ số được thiết kế để tránh các khoản lợi nhuận vượt trội hoặc tiêu cực lớn so với chỉ số của họ. Các nhà sáng tạo quỹ chỉ số sử dụng các kỹ thuật kiểm soát rủi ro và quản lý thụ động để giảm thiểu độ lệch mong muốn từ điểm chuẩn.

Tính lợi tức vượt trội của một quỹ chỉ số rất dễ. Để thực hiện một trường hợp đơn giản, hãy so sánh tổng lợi nhuận của một quỹ tương hỗ của chỉ số S & P 500 đối với hoạt động của S & P 500. Có thể, mặc dù không chắc, đối với quỹ được lập chỉ mục sẽ tốt hơn so với S & P 500. Trong trường hợp này, lợi nhuận kỳ vọng sẽ là dương. Có nhiều khả năng mức phí hành chính nhỏ sẽ tạo ra lợi nhuận kỳ vọng âm.