a:

Trong hàng trăm năm qua, có một số vụ tai nạn trên thị trường chứng khoán lớn gây cản trở cho hệ thống tài chính Mỹ. Ví dụ, trong thời kỳ Đại suy thoái, giá cổ phiếu giảm xuống mức 10% so với mức cao trước đó và trong suốt vụ sụp đổ năm 1987, thị trường đã giảm hơn 20% trong một ngày.

Do cách giao dịch cổ phiếu, nhà đầu tư có thể mất khá nhiều tiền nếu họ không hiểu được sự dao động của giá cổ phiếu ảnh hưởng như thế nào đến sự giàu có của họ. Theo cách đơn giản nhất, các nhà đầu tư mua cổ phiếu ở một mức giá nhất định và sau đó có thể bán cổ phiếu để thu được lợi nhuận từ vốn. Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu giảm mạnh, nhà đầu tư sẽ không nhận ra lợi nhuận; trên thực tế, nhà đầu tư sẽ bị mất tiền. Ví dụ, giả sử một nhà đầu tư mua 1 000 cổ phiếu trong một công ty với tổng số là 1 000 đô la. Do sự sụp đổ của thị trường chứng khoán, giá cổ phiếu giảm xuống 75%. Kết quả là, vị trí của nhà đầu tư giảm từ 1.000.000 cổ phiếu, trị giá 1 000 đến 1 000 cổ phiếu trị giá 250 USD. Trong trường hợp này, nếu nhà đầu tư bán vị trí, người đó sẽ phải chịu khoản lỗ ròng là 750 đô la.

Một cách khác mà một nhà đầu tư có thể mất một khoản tiền lớn do sự sụp đổ của thị trường chứng khoán là mua bằng lãi suất. Trong chiến lược đầu tư này, nhà đầu tư mượn tiền để kiếm lời. Cụ thể hơn, một nhà đầu tư tự bỏ tiền của mình cùng với một khoản tiền vay rất lớn để kiếm lợi nhuận từ lợi nhuận nhỏ trên thị trường chứng khoán. Một khi nhà đầu tư bán vị trí và trả lại khoản vay và lãi suất, lợi nhuận nhỏ sẽ vẫn còn. Ví dụ, nếu một nhà đầu tư vay 999 đô la từ ngân hàng (với lãi suất 5%) và sau đó kết hợp nó với 1 đô la tiền tiết kiệm của chính mình, nhà đầu tư đó sẽ có $ 1 000 cho các mục đích đầu tư. Nếu tiền đó được đầu tư vào một cổ phiếu mang lại lợi nhuận 6%, nhà đầu tư sẽ nhận được tổng cộng là $ 1, 060. Sau khi trả lại khoản vay (với lãi suất), khoảng $ 11 sẽ được giữ lại vì lợi nhuận. Dựa vào khoản đầu tư cá nhân của nhà đầu tư là 1 đô la, điều này có nghĩa là thu nhập trên 1000%. (Để biết thêm thông tin về vấn đề này, hãy đọc hướng dẫn Thương mại Margin Trading .)

Chiến lược này chắc chắn sẽ hiệu quả nếu thị trường đi lên, nhưng nếu thị trường đổ vỡ, nhà đầu tư sẽ gặp nhiều rắc rối. Ví dụ, nếu giá trị đầu tư 1 000 đô la giảm xuống 100 đô la, chủ đầu tư sẽ không chỉ mất đồng đô la mà họ đóng góp cá nhân mà còn nợ ngân hàng hơn 950 đô la (số tiền đó là $ 950 chỉ nợ số tiền ban đầu $ 1 được cung cấp bởi nhà đầu tư).

Trong các sự kiện dẫn đến cuộc Đại suy thoái, nhiều nhà đầu tư đã sử dụng các vị trí biên lợi nhuận rất lớn để tận dụng lợi thế của chiến lược này.Tuy nhiên, khi cuộc suy thoái trầm trọng, các nhà đầu tư này đã làm trầm trọng thêm tình hình tài chính chung của họ, bởi vì họ không chỉ bị mất tất cả những gì họ sở hữu, họ còn nợ một khoản tiền lớn. Bởi vì các tổ chức cho vay không thể nhận được tiền từ các nhà đầu tư, nhiều ngân hàng đã phải tuyên bố phá sản. Để ngăn chặn các sự kiện như vậy xảy ra lần nữa, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã đưa ra các quy định ngăn cản các nhà đầu tư nắm giữ các vị trí lớn trên biên.

Để biết thêm thông tin, xem

Hướng dẫn Sự cố thị trường Lớn Nhất .