a:

Đường cong năng suất là biểu đồ biểu thị mối quan hệ giữa lãi suất và thời điểm đến hạn của một nhóm trái phiếu, thường là U. S. Treasurys. Một nghiên cứu kinh tế đã xác nhận đường cong năng suất là chỉ số hàng đầu về hoạt động kinh tế. Phân tích lợi tức của Kho bạc cung cấp cái nhìn sâu sắc về ý kiến ​​của các nhà đầu tư về lãi suất trong tương lai dựa trên hình dạng của đường cong. Đường cong năng suất bình thường đang dốc lên và cho thấy kỳ vọng tỷ lệ tăng trong tương lai. Đường cong năng suất bằng phẳng ngụ ý rằng lãi suất sẽ giảm trong các kỳ tới, trong khi đường cong năng suất đảo ngược cho thấy tỷ lệ giảm mạnh. Chênh lệch hạn có tương quan âm với sản lượng kinh tế thực tế ở Hoa Kỳ.

AD:

Tăng lãi suất liên quan đến chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn và sức mạnh kinh tế hoặc sự ổn định. Đường cong năng suất bình thường cho thấy tâm lý nhà đầu tư tích cực. Những thay đổi trong giá trái phiếu hiện tại có sự tương quan tiêu cực với sự thay đổi lãi suất, do đó tăng lãi suất đẩy giá trái phiếu xuống. Các doanh nghiệp tăng trưởng và các ngành công nghiệp theo chu kỳ như các hãng hàng không, khách sạn, nhà hàng và các mặt hàng xa xỉ thường hưởng được hiệu suất vững chắc trong những thời kỳ này.

Các đường cong phẳng và đảo ngược tín hiệu niềm tin rằng Dự trữ Liên bang sẽ ban hành chính sách mở rộng dẫn đến lãi suất thấp hơn và lạm phát cao hơn. Chính sách mở rộng thường là phản ứng của suy thoái kinh tế hoặc suy thoái kinh tế, do đó, các đường cong năng suất âm tính cho thấy điểm yếu sắp đến. Các ngành công nghiệp theo chu kỳ hoạt động kém trong thời kỳ suy thoái, tỷ lệ thất nghiệp tăng và giá trái phiếu tăng khi lãi suất giảm.

Đường cong lợi tức là một chỉ số quan trọng hàng đầu cho các nhà đầu tư trong cả thị trường thu nhập cố định và thị trường chứng khoán. Phân tích đường cong năng suất giúp các nhà đầu tư hiểu chu kỳ kinh tế, là một phần thiết yếu của các chiến lược đầu tư thành công.