a:

Có một số lý do tại sao một công ty có thể chọn mua lại một số hoặc tất cả các cổ phiếu đang lưu hành của cổ phiếu. Động thái này được gọi là mua lại cổ phiếu có thể là một cách để củng cố quyền sở hữu, thưởng cho các cổ đông về đầu tư của họ, thúc đẩy các chỉ số hoạt động quan trọng hoặc thậm chí tăng mức bồi thường cho giám đốc điều hành.

Việc thực hiện mua lại cổ phiếu cũng có thể là một động cơ chiến lược được sử dụng để chống lại sự tiếp quản thù địch. Trên thực tế, chiến lược này đã trở nên phổ biến đến mức nhiều công ty, để ngăn chặn sự hoảng loạn của nhà đầu tư, cụ thể rằng việc mua lại mới được công bố không phải là kết quả của một nỗ lực tiếp quản.

Việc tiếp quản xảy ra khi một công ty, gọi là nhà thầu, tìm kiếm một công ty khác, gọi là mục tiêu, bằng cách mua đủ cổ phiếu để nắm cổ phần đa số trong công ty. Vì mỗi cổ phiếu đại diện cho một phần quyền sở hữu của công ty, sở hữu hơn một nửa số cổ phiếu đang lưu hành có nghĩa là nhà thầu sở hữu công ty mục tiêu. Nếu công ty mục tiêu không muốn có được, việc tiếp quản được coi là thù địch.

Một cách để các công ty cố gắng chống lại sự tiếp quản thù địch là làm cho doanh nghiệp không có giá trị đối với một nhà thầu tiềm năng. Khi một công ty mua lại một công ty khác, bất kỳ tài sản nào của công ty mục tiêu được sử dụng để thanh toán nợ của nó sau khi mua lại. Bằng cách sử dụng bất kỳ tiền mặt nào trong tay để mua lại cổ phiếu, công ty mục tiêu sẽ giảm tổng tài sản của mình. Điều này có nghĩa là nhà thầu cần phải sử dụng các tài sản khác để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của đối tượng.

Ví dụ, giả sử bảng cân đối của công ty ABC cho thấy tài sản có tổng cộng 1 triệu USD, trong đó 500.000 USD là tiền mặt. Hơn nữa giả định rằng công ty có khoản nợ là 400.000 đô la Mỹ. Nếu công ty XYZ mua lại ABC ở trạng thái hiện tại, 500 đô la Mỹ bằng tiền mặt có thể được sử dụng để thanh toán toàn bộ khoản nợ này, để lại 100.000 đô la mà có thể được sử dụng cho các mục đích. Đối với XYZ, điều này có nghĩa là trách nhiệm tiềm ẩn liên quan đến việc mua lại ABC bị hạn chế vì nó có nhiều tài sản hơn nợ.

Tuy nhiên, nếu ABC sử dụng tiền mặt đó để mua lại cổ phần của cổ phiếu, thì 500 000 đô la được trả lại cho cổ đông và không còn là một phần của tổng tài sản. Nếu XYZ mua lại ABC theo các điều kiện này, họ phải sử dụng tài sản của mình hoặc thanh lý một số tài sản còn lại của ABC để thanh toán các khoản nợ của nó. Rõ ràng, ABC là một mục tiêu ít mong muốn hơn trong kịch bản này.

Việc mua lại cổ phần cũng hạn chế khả năng của công ty đấu thầu mua số lượng cổ phần cần thiết bằng cách giảm số cổ phần sẵn có và tăng giá mỗi cổ phần. Những cổ đông từ chối mua lại là những người có số cổ phần đáng kể trong công ty và không muốn từ bỏ nó.Nếu mua lại loại bỏ tất cả các cổ phần khác nhưng thuộc sở hữu của nhà đầu tư có vốn đầu tư nước ngoài cao thì công ty đấu thầu có thời gian khó khăn hơn nhiều khi mua 50% cổ phần vì cổ đông còn lại không có khả năng bán.

Cuối cùng, việc giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành buộc công ty đấu thầu phải thông báo chính thức về giá mua lại của mình sớm hơn. Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán, hay SEC, yêu cầu các doanh nghiệp thông báo công khai khi họ đã mua hơn 5% cổ phần của công ty khác. Việc mua lại cổ phiếu do đó đảm bảo rằng một công ty mục tiêu nhận được cảnh báo sớm về một mối đe dọa tiếp quản tiềm năng bằng cách hạ ngưỡng 5%.