Trong năm 2006, sáp nhập và mua lại (M & A) trên toàn thế giới gần như là tổng cộng 1 đô la. 6 nghìn tỷ đồng. Với hoạt động M & A trong năm 2007, độc giả và nhà đầu tư thường hỏi điều gì ngoài tầm nhìn của môi trường mua bán nóng ngày nay. Nhiều loại công ty tháo dỡ công ty hiện đang cạnh tranh để mua một số lượng hạn chế các công ty điều hành cấp cao, dựa trên cơ sở U. S. Xu hướng này cho thấy cảnh quan cạnh tranh cao, trong đó các công ty mua bán truyền thống, các nhà tài trợ, các quỹ phòng hộ, các ngân hàng đầu tư và các nhà điều hành cấp cao đang cạnh tranh cho các giao dịch. (Để tìm hiểu thêm về M & A, hãy xem Khái niệm cơ bản về sáp nhập và mua bán , Việc hợp nhất - phải làm gì khi các công ty hội tụ và Thế giới kỳ lạ của M & A .)

Các yếu tố ảnh hưởng đến cảnh quan mua sắm

Một vài yếu tố giúp thu hút được các vụ mua lại, bao gồm nhu cầu về năng lượng thiếu thốn, dẫn đến nhu cầu về thiết bị và dịch vụ liên quan đến dầu mỏ và việc mở rộng kinh tế vùng phía nam của Hoa Kỳ. Các dịch vụ năng lượng nói riêng đã thu hút sự chú ý của các nhóm đầu tư khi nhiều công ty hoạt động trong lĩnh vực này đang có lợi nhuận kỷ lục. Các doanh nghiệp này cũng có xu hướng được cách ly từ chu kỳ, vì cơ sở hạ tầng năng lượng của Mỹ cũ và cần được duy trì thường xuyên. Lợi nhuận của công ty lành mạnh và thị trường cạnh tranh ngày càng chặt chẽ cũng đã làm đa dạng sự chú ý của các công ty lớn đến các bộ phận khác của nền kinh tế. Những yếu tố này tiếp tục định hình cảnh quan M & A và có thể sẽ là chất xúc tác cho việc mua lại tiến lên phía trước.

Các cầu thủ

Nhiều nhóm đã tham gia cơn sốt mua lại. Thứ nhất, chúng ta có vốn cổ phần tư nhân. Nhóm này gây quỹ từ các cá nhân, công ty, hệ thống hưu trí, quỹ hưu trí và các nguồn lực đại học. Vốn chủ sở hữu tư nhân thường thoát khỏi hoạt động kinh doanh sau khi đã có từ 5 đến 7 năm. Một phần của các nhóm cổ phần này là các nhà tài trợ nghiêm ngặt phụ thuộc vào quản lý để thành công phát triển kinh doanh. Những người khác có nhiều kinh nghiệm hơn trong hoạt động và thường hợp tác với các nhà quản lý dày dạn có kinh nghiệm trong ngành để giúp các thực thể kết hợp mới mở ra giá trị. (Để tìm hiểu thêm về vốn cổ phần tư nhân, xem Tài sản cá nhân mở rộng cho nhà đầu tư nhỏ .)

Các quỹ phòng hộ cũng hoạt động tích cực hơn trên thị trường. Mặc dù các nhóm này đã được truyền thống linh hoạt trong các phương pháp mà họ đã sử dụng, họ đang phát triển sự gia tăng nhu cầu mua lại. Ngoài ra, các công ty mua lại mục đích đặc biệt (SPACs) là một phương tiện mua mới tương đối mới bắt đầu vào năm 2005. SPACs là các công ty mua lại được tài trợ bằng tiền công. Họ được nâng lên chỉ nhằm mục đích có được một công ty. Điều làm cho họ đặc biệt đói là điều lệ của họ thường đòi hỏi họ để có được một công ty trong vòng 12 đến 24 tháng, nếu không nhà đầu tư bị mất một phần vốn cam kết của họ.(Xem thêm

Lịch sử của Hedge Fund .) Các công ty Mezzanine, vốn đóng vai trò tài chính, cũng đã tiến hành mua lại. Ngoài ra, các ngân hàng đầu tư lớn đã rất chủ động tìm kiếm các công ty trên tài khoản của họ. Họ không chỉ trình bày các công ty mua lại, mà chính các ngân hàng đầu tư đang tìm nguồn cung ứng cho các công ty tốt để mua.

Cuối cùng, các nhóm quản lý - cựu giám đốc điều hành và giám đốc điều hành dày dặn - đã chuyển sang các nhà tài trợ và các đối tác vốn cổ phần để giúp quản lý việc mua lại theo quản lý (MBOs). Nhiều người đã thành công trong việc nhận được sự hỗ trợ tài chính bởi vì vai trò của họ trong việc giúp củng cố các ngành công nghiệp bị phân mảnh đã chứng tỏ là một công thức sinh lợi cho việc tăng giá trị doanh nghiệp.

Những người chơi chính tìm kiếm những gì?

Những người mua lại tìm kiếm các công ty nền tảng, các công ty dòng tiền mặt với các tiêu chí và chủ đề sau: mô hình kinh doanh không đặc biệt gắn liền với giá cả

1. một hoạt động cung cấp các sản phẩm và / hoặc các dịch vụ
2. một phòng kinh doanh đơn giản, dễ hiểu
3. để tăng doanh thu thông qua tăng trưởng nội bộ, cũng như thông qua việc thu nhận
4. đội ngũ quản lý có năng lực
5. để duy trì sự đa dạng trong khách hàng cơ sở
6. cổ đông hiện tại sẵn sàng để lại một phần vốn cổ phần để "cắn thứ hai tại táo"
7. Trong thị trường ngày nay, các câu chuyện lưu hành giữa các chuyên gia về M & A liên quan đến nhiều nhân tố bị cắt tỉa để mua công ty , cả trên thị trường trung và các giao dịch vốn hóa lớn. Jack Welch, cựu CEO của General Electric Company, thường coi mức phí bảo hiểm 30% trên giá thị trường là một mức giá cao nguy hiểm để thanh toán cho việc mua lại. Với chỉ thị thu hồi lợi nhuận cho các cổ đông đến và để biện minh cho các khoản phí bảo hiểm như vậy, người thâu tóm bị áp lực phải đòn bẩy lên bảng cân đối kế toán của công ty mới mua để tăng lợi nhuận trên vốn cổ phần (ROE). Với đòn bẩy cao hơn, không may, tăng nguy cơ. Sự biến động trong sản lượng tiền mặt của một công ty có thể là kết quả của suy thoái kinh tế, ngành công nghiệp hoặc chu kỳ, và công ty có thể không có khả năng phục vụ chi trả lãi suất định kỳ, tăng lên.
8. Bên mua đã chuyển sang một số chiến lược quan trọng để bù đắp cho những rủi ro liên quan đến việc trả nhiều bội số trong việc mua lại.
9. Nhiều đối tác với các tổ chức trung gian và chuyên nghiệp để tìm kiếm các công ty tốt, tạo ra dòng tiền lành mạnh trong dài hạn và yêu cầu tính bền vững và tính cách điện trong trường hợp suy thoái. Các nhà quản lý hợp đồng thường hợp tác với các công ty M & A, các ngân hàng đầu tư và các nhà môi giới kinh doanh. Với thị trường ngày nay, quan hệ đối tác như vậy rất quan trọng. Ví dụ, nhiều người tháo dỡ bây giờ nhấn mạnh các mối quan hệ mà họ hy vọng sẽ mang lại nhiều giao dịch, trái với các giao dịch một lần trên cơ sở từng trường hợp cụ thể.

Tiền thưởng cao hơn để giới thiệu người bán tiềm năng cũng đang trở nên phổ biến hơn. Đây là những hình thức khuyến khích thêm tiền mặt, hoa hồng cao hơn theo tỷ lệ phần trăm của giá trị giao dịch, tham gia cổ phần trong hợp đồng và cơ hội cung cấp tài chính (và do đó tính lãi) để tài trợ cho một sự tham gia của giao dịch hoặc tham gia vào hội đồng quản trị.

Đưa Deal Cùng nhau

• Phát triển kinh doanh và tìm kiếm các nhà quản lý tìm nguồn cung ứng cũng đang tìm kiếm các công ty kế toán, các luật sư, các nhà môi giới chứng khoán, các nhân viên bất động sản, các chuyên gia tư vấn và cố vấn tài chính cho dòng chảy thỏa thuận nguồn. Các công ty kế toán và các luật sư, thông qua các mối quan hệ khách hàng hiện tại hoặc trước đây của họ và các mạng lưới rộng khắp, thường nhận thức được các công ty tư nhân có thể tham gia cuộc họp phát triển từ một người trung gian làm đại diện cho một người có tiềm năng thâu tóm. Các chuyên gia như thế này là một bộ phận thông tin về M & A lớn và thường có kiến ​​thức bên trong về công ty - bao gồm hoạt động, báo cáo tài chính, các vấn đề pháp lý, và tình huống gia đình và / hoặc sự kiện. Thông tin mà họ cung cấp được tận dụng để tăng khả năng xảy ra sự kiện mua lại cho một nhóm đầu tư.
• Như vậy, thị trường M & A đang thấy mức độ mua bán của các bên trung gian và các chuyên gia cao hơn nhiều. Ví dụ, khi các ngân hàng đầu tư và các công ty M & A đại diện cho người bán và đưa công ty của mình ra thị trường trong cuộc bán đấu giá đầy đủ, họ sẽ thông báo cho một loạt các nhà thấu hiểu tiềm năng. Quá trình đấu giá làm cho một giao dịch thành công một sự kiện gần như không thể xảy ra đối với hầu hết các nhóm đầu tư. Tuy nhiên, khi họ thuê trung gian, họ có thể yêu cầu các đại lý này hành động thay mặt họ và thực hiện các công việc tìm kiếm đáp ứng các tiêu chí đầu tư nhất định. Bằng cách kết nối với nhiều người bán hàng tiềm năng, có thể xây dựng mối quan hệ, thông tin có thể được chia sẻ và cả hai bên có thể tìm hiểu kỹ hơn về khả năng kết hợp kinh doanh.

Kết luận Sự gia tăng các công ty mua lại mới cùng với việc bơm vốn nước ngoài gây ra nhiều rắc rối cho nhiều tập đoàn đầu tư không sử dụng các chiến lược để có thể có được các công ty tốt. Nó cũng có khả năng dẫn đến những phương pháp tích cực hơn nữa như mua một công ty M & A hoàn toàn để tận dụng tối đa khả năng mua sắm của mình. Thế giới hoạt động M & A thường phức tạp nhưng có thể nhanh chóng đạt được sự hiểu biết đáng kể về thị trường này bằng cách tập trung vào những người chơi và những đặc điểm chính mà những người chơi tìm kiếm khi tìm kiếm liên minh chiến lược.