a:

Hoạt động của thị trường mở là một cơ chế để chính sách tiền tệ được truyền đi. Chính sách tiền tệ nhằm tìm ra sự cân bằng tốt nhất giữa tăng trưởng kinh tế và lạm phát bằng cách nhắm tới cung tiền. Khi nền kinh tế có dư thừa, cung tiền sẽ tăng lên. Khi nền kinh tế gần như đầy đủ năng lực và áp lực lạm phát đang được xây dựng, nguồn cung tiền sẽ giảm.

Bên cạnh hoạt động thị trường mở, các ngân hàng trung ương cũng cắt giảm hoặc tăng lãi suất để ảnh hưởng đến cung tiền. Lãi suất là một công cụ rất hiệu quả khi nền kinh tế đầy áp lực lạm phát. Kể từ cuộc Đại suy thoái, việc thiếu một lượng lạm phát đáng kể đã khiến lãi suất gần bằng không trên toàn thế giới.

Kể từ đó, hoạt động thị trường mở đã trở thành công cụ chính của ngân hàng trung ương để ảnh hưởng đến cung tiền. Khi không có giới hạn, nếu các ngân hàng trung ương muốn mở rộng nguồn cung tiền, họ sẽ thực hiện nới lỏng định lượng (QE). QE về cơ bản là kiếm tiền từ nợ chính phủ thông qua mua tài sản. Điều này dẫn đến việc cung tiền mở rộng giúp giảm bớt chứng khoán.

Chứng khoán đã mua chuyển sang bảng cân đối của ngân hàng trung ương. Các chứng khoán này có thể được nắm giữ cho đến khi đáo hạn nếu điều kiện kinh tế không cải thiện, hoặc có thể được bán trở lại thị trường nếu áp lực lạm phát bắt đầu tăng lên. Cục dự trữ liên bang đã tham gia vào QE từ năm 2009 đến năm 2014 với việc mua tài sản với tổng cộng 3 đô la. 6 nghìn tỷ đồng.

Các nỗ lực này đã ngăn ngừa giảm phát từ việc đưa vào nền kinh tế, ghi nhận mức lãi suất thấp và giá tài sản tăng cao. Cả hai cổ phiếu và trái phiếu tăng cùng nhau trong thời gian này, một sự xuất hiện bất thường. Tiếp tục đi nữa, miễn là giảm phát vẫn còn là một mối đe dọa lớn hơn lạm phát, hoạt động thị trường mở sẽ là công cụ chính cho các ngân hàng trung ương thực hiện chính sách tiền tệ.