a:

Việc tạo ra và cấu trúc của các quỹ giao dịch (ETFs) tương tự như các quỹ tương hỗ. ETF đóng vai trò như một danh mục các tài sản đầu tư được đóng gói và bán như là một chứng khoán duy nhất. Quá trình này bắt đầu khi một tổ chức tài chính đệ trình một kế hoạch cho Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán (SEC) phê duyệt để giới thiệu một ETF mới. Nếu được chấp thuận, ETF không bán cổ phần; thay vào đó nó đóng gói và bán các đơn vị tạo ra được tạo thành từ hàng ngàn cổ phiếu mỗi người. Những đơn vị sáng tạo này sau đó được giao dịch với số tiền tương đương của các tài sản được đại diện trong ETF.

AD:

Số tiền thu được từ việc kinh doanh các đơn vị tạo ra được đặt vào một ngân hàng giám sát và được giám sát bởi một người quản lý ETF được bầu. Những người mua các đơn vị tạo ra, còn được gọi là những người tham gia được uỷ quyền, sau đó có thể bán những cổ phần đó trên thị trường dưới dạng từng cổ phần.

Kiến nghị với SEC

Về mặt kỹ thuật, bất cứ ai cũng có thể giới thiệu ETF, và bất cứ ai cũng có thể mua các đơn vị tạo ra và là một người tham gia được ủy quyền. Trên thực tế, các tổ chức tài chính lớn gần như hoàn toàn chiếm được cả hai vai trò. Các công ty quản lý tài chính khổng lồ thường có tài sản cần thiết để tạo quỹ ETF. SEC quy tắc, quy định và ưu đãi tạo ra một lợi thế rất lớn cho các cầu thủ lớn trên thị trường.

Người bảo lãnh kế hoạch phải yêu cầu SEC chấp thuận ETF của mình bằng cách chứng minh rằng an ninh có khả năng thành công và sẽ có đủ nhu cầu cho công cụ. Một số quỹ ETF có thể được chấp nhận dễ dàng hơn nếu người bảo lãnh đồng ý thành lập một trang web công khai với mọi giao dịch và trọng số hiện tại của danh mục đầu tư. Quá trình này được tiến hành vào năm 2008 khi SEC ban hành trợ cấp cho các nhà tài trợ quỹ nhất định để cung cấp các ETF được quản lý tích cực minh bạch.

AD:

Những người tham gia được ủy quyền và các cơ sở sáng tạo

Một đơn vị tạo phổ biến được ghi có từ 50.000 đến 250.000 cổ phiếu ETF. Kích thước của giỏ hàng là do nhà tài trợ của ETF. Các đơn vị này sau đó có thể được bán cho các nhà đầu tư tổ chức lớn để đổi lấy các giỏ hàng tạo ra. Một hợp đồng được tạo ra giữa người bảo trợ và những người được ủy quyền nói rằng có thể sử dụng cổ phiếu ETF trực tiếp với quỹ.

Giỏ tạo có chứa các tài sản đầu tư được thể hiện trong một đơn vị sáng tạo hoặc đủ tiền để mua các tài sản đầu tư được đại diện trong một đơn vị sáng tạo. Các cổ phiếu nhận được trong đơn vị tạo có thể được lưu giữ bởi người tham gia được ủy quyền để mua lại trong tương lai hoặc bán trên thị trường mở.

Tài khoản tin cậy

Ngay cả khi các đơn vị và giỏ hàng đã được trao đổi và quyền sở hữu của các cổ phiếu ETF thay đổi, các tài sản đầu tư tiềm ẩn được đại diện bởi ETF vẫn nằm trong tài khoản tín thác.Sự tin tưởng thường trả ra cổ tức và cung cấp sự giám sát của tất cả các nhiệm vụ hành chính và tuân thủ quy định.

Ngay cả khi những người tham gia được ủy quyền bán cổ phần của họ trên thị trường mở, các khoản đầu tư vẫn còn với sự tin tưởng. Chỉ có những thứ được trao đổi là tiền mặt và cổ phần có quyền đòi tiền của những khoản đầu tư cơ bản đó.