Trái phiếu có lãi suất cao là loại bảo mật có tính đầu cơ, có nguy cơ cao. Chúng phù hợp với các nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro cao đang tìm kiếm nguồn thu nhập từ một phần danh mục đầu tư. Trái phiếu có lãi suất cao không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư và điều kiện kinh tế năm 2016 đã tạo ra những vấn đề khác cần được xem xét trước khi đầu tư vào các trái phiếu này. Giá hàng hoá và năng lượng thấp đã khiến tỷ lệ vỡ nợ tăng lên trong khi tỷ lệ phục hồi giảm. Việc tăng lãi suất theo kế hoạch cũng có thể làm giảm nhu cầu trái phiếu rác, vì người nghỉ hưu quay trở lại chứng khoán có mức đầu tư cao hơn.

Các mức rủi ro vỡ nợ và lợi suất trái phiếu có quan hệ tương quan tích cực, bởi vì các nhà đầu tư yêu cầu bồi thường bổ sung nếu họ giả định khoản lỗ dự kiến ​​cao. Trái phiếu có lãi suất cao có xếp hạng tín dụng thấp hơn các loại chứng khoán đầu tư, và do các tập đoàn hoặc chính phủ có ít khả năng thực hiện các nghĩa vụ tài chính đối với các chủ nợ. Chỉ có rủi ro vỡ nợ cao là đủ để tạo ra những trái phiếu có lãi suất cao không phù hợp với nhiều nhà đầu tư, đặc biệt là những người có khả năng chấp nhận rủi ro thấp và cần duy trì vốn. Nhiều người nghỉ hưu rơi vào nhóm này.

Tỷ lệ lạm phát tăng lên trong số các trái phiếu có năng suất cao vào năm 2015 và đầu năm 2016, do sự sụp đổ của giá năng lượng và hàng hóa. Các công ty có nguy cơ về tài chính cao bị ảnh hưởng nặng nề đến giá cả hàng hóa hoặc năng lượng ngắn hạn đã chịu mức độ ép buộc vào năm 2015. Trong năm đó, Moody's báo cáo tỉ lệ vỡ nợ 6,5% trong ngành kim loại và khai thác mỏ, và 6% trong ngành dầu khí, đẩy tỷ lệ nợ xấu lên đến 4% vào năm 2015. Loại trái phiếu năng suất cao năng suất đã có tỷ lệ vỡ nợ 13% trong quý II năm 2016, vượt qua mức cao trước đây được đặt ra năm 1999 Dự báo của ngành năng lượng Fitch dự báo là 20% cho cả năm 2016. Các dự báo đồng thuận đòi hỏi sự cải thiện ổn định về giá năng lượng vào năm 2016 và 2017. Điều này sẽ tạo ra một số giải pháp cho ngành nhưng có vẻ như không thay đổi đáng kể triển vọng những công ty có nguy cơ bị vỡ nợ nhất.

Các khoản cho vay có lãi suất cao

Các nhà đầu tư trái phiếu có lãi suất cao chấp nhận rủi ro vỡ nợ cao hơn, nhưng sự mất vốn thường không hoàn thành. Ngay cả trong trường hợp vỡ nợ và phá sản, các chủ nợ nói chung có khả năng thu hồi một số khoản đầu tư của họ, có nghĩa là khoản nợ không phải là kết quả nhị phân. Do đó, tỷ lệ thu hồi nợ là một rủi ro thêm cho người có trái phiếu có lãi suất cao, và việc định giá năm 2016 đối với chứng khoán có thu nhập cố định ồ ạt cho thấy kỳ vọng hồi phục dưới mức trung bình. Chủ sở hữu trái phiếu dự kiến ​​sẽ mất nhiều hơn các giá trị mặt của họ hơn bình thường.

Mức hồi phục mặc định cao năng suất là 10,3% trong quý I năm 2016, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 25 năm của 41. 4%. Tỷ lệ này là 25. 2% vào năm 2015 và không giảm dưới 41% trong năm năm trước đó. Những mức giá thấp này cho thấy mức độ nghiêm trọng của cuộc khủng hoảng thị trường trái phiếu có năng suất cao, và các nhà đầu tư cần xem xét khả năng tổn thất sâu sắc khi đánh giá mức độ tồn tại của các chứng khoán này.

Tăng lãi suất

Chính sách tiền tệ giữ lãi suất ở mức thấp trong lịch sử trong vài năm sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Chính sách mở rộng được thành lập để khuyến khích đầu tư kinh doanh và tiêu dùng. Lãi suất thấp của các ngân hàng cũng cho phép các công ty chào bán trái phiếu với lãi suất thấp, điều này tạo ra những vấn đề cơ bản về lập kế hoạch tài chính. Các cá nhân đang tiếp cận hay đang trong những năm nghỉ hưu của họ thường tập trung vào tạo thu nhập hơn là tăng giá trị vốn, và họ theo đuổi chiến lược tương đối thấp để đạt được các mục tiêu tài chính của họ. Về mặt lịch sử, trái phiếu công ty chất lượng cao là những chứng khoán lý tưởng để đáp ứng những nhu cầu này, nhưng lãi suất thấp làm giảm tiềm năng thu nhập của trái phiếu có mức đầu tư. Điều này đẩy nhiều nhà đầu tư tuổi nghỉ hưu quay trở lại những trái phiếu có lãi suất cao, vốn có rủi ro hơn.

Dự tính tăng dự trữ của Cục dự trữ liên bang dự kiến ​​sẽ làm cho giá trái phiếu hiện tại giảm và đẩy lãi suất coupon cho các vấn đề mới cao hơn. Áp lực quốc tế và những lo ngại về nền kinh tế Mỹ khiến Fed phải trì hoãn kế hoạch tăng lãi suất vào đầu năm 2016, nhưng việc bình thường hóa được coi là không thể tránh khỏi khi nền kinh tế hồi phục. Khi lợi tức cấp độ đầu tư tiếp cận theo lịch sử mức bình thường, người về hưu có thể không cần phải giả định thêm rủi ro của trái phiếu năng suất cao để đạt được mục tiêu của họ.