Trong thời điểm không chắc chắn và biến động trên thị trường, một số nhà đầu tư chuyển sang bảo hiểm rủi ro bằng cách sử dụng lệnh đặt và cuộc gọi so với chứng khoán để giảm rủi ro. Bảo hiểm rủi ro thậm chí còn được thúc đẩy bởi các quỹ phòng hộ, quỹ tương hỗ, các công ty môi giới và một số cố vấn đầu tư. Việc bảo vệ rủi ro bằng các lệnh đặt và cuộc gọi cũng có thể được thực hiện với các lựa chọn cổ phiếu của nhân viên và cổ phiếu bị hạn chế có thể được cấp như là một sự thay thế cho bồi thường bằng tiền mặt .

Trường hợp bảo vệ rủi ro so với các lựa chọn cổ phiếu của nhân viên có xu hướng mạnh hơn trường hợp bảo hiểm rủi ro so với chứng khoán. Ví dụ, hầu hết cổ phiếu có thể được bán ngay mà không bị phạt bất kỳ khoản nào trừ thuế thu nhập từ vốn (nếu có), trong khi các lựa chọn cổ phiếu của nhân viên không bao giờ được bán mà phải được thực hiện và cổ phiếu được bán. Hình phạt ở đây là mất phí bảo hiểm thời gian còn lại và thuế thu nhập từ bồi thường sớm.

Tuy nhiên, đòi hỏi phải có trình độ cao hơn để đảm bảo hiệu quả các lựa chọn cổ phần của nhân viên, do thiếu giá thực tập chuẩn và ngày hết hạn, cân nhắc về thuế và các vấn đề khác.

Vì vậy, như một vấn đề thực tế, làm thế nào để một chuyên gia có thể thực hiện một cách hiệu quả để bảo vệ danh mục cổ phiếu hoặc các lựa chọn cổ phần của nhân viên?

Hiểu được rủi ro và phần thưởng

Bước đầu tiên là hiểu được những rủi ro khi nắm giữ danh mục chứng khoán hoặc các lựa chọn cổ phiếu của nhân viên mà bạn có. Các lựa chọn, dù là trao đổi cuộc gọi và đặt mua hay lựa chọn cổ phần nhân viên, chắc chắn là có nhiều rủi ro hơn sở hữu cổ phiếu. Có một cơ hội lớn hơn để nhanh chóng mất đi sự đầu tư của bạn trong các lựa chọn so với cổ phiếu, và rủi ro tăng lên khi lựa chọn gần đến hết hạn hoặc đi xa hơn số tiền (OTM). (Tìm hiểu thêm về rủi ro trong

Giảm rủi ro với các lựa chọn

.) Sau đó, bạn sẽ hiểu rõ hơn về những rủi ro liên quan đến việc nắm giữ các vị trí mà bạn có, xác định mức độ rủi ro bạn muốn giảm. Bạn có thể nhận thấy rằng bạn đang tập trung quá nhiều vào một cổ phiếu và muốn giảm rủi ro đó và tránh phải trả thuế lợi tức vốn hoặc phải trả chi phí cho việc thực hiện các lựa chọn cổ phiếu của nhân viên ban đầu. Hãy chắc chắn rằng bạn hiểu mọi quy tắc thuế áp dụng cho bảo hiểm rủi ro để bạn không ngạc nhiên sau sự kiện. Những quy định về thuế này hơi phức tạp nhưng đôi khi mang lại kết quả hấp dẫn nếu được quản lý đúng. Có các quy tắc thuế đặc biệt áp dụng cho việc bảo vệ các quyền lựa chọn cổ phần của nhân viên, và những điều này khác với những quy tắc áp dụng đối với cổ phiếu phòng ngừa rủi ro. Quy trình giao dịch

Hãy chắc chắn rằng bạn hiểu cơ chế thực hiện các giao dịch ban đầu cần thiết. Bạn nên tham gia giao dịch như thế nào? Bạn nên nhập lệnh thị trường hoặc đặt lệnh giới hạn hoặc nhập lệnh giới hạn gắn liền với giá chứng khoán? Theo quan điểm của tôi, bạn không bao giờ nên nhập lệnh thị trường khi giao dịch đặt hoặc gọi.Hạn mức đặt hàng gắn liền với giá cổ phiếu là loại tốt nhất.

Tiếp theo, bạn nên hiểu chi phí giao dịch và điều đó không có nghĩa là các khoản hoa hồng. Sự lây lan giữa giá thầu và yêu cầu và khối lượng trong quá khứ và lợi ích mở sẽ được xem xét trước khi tham gia giao dịch. Bạn không muốn nhập hàng rào, nơi có rất ít hoặc không có thanh khoản khi bạn muốn ra ngoài.

Bạn cũng phải hiểu được các yêu cầu ký quỹ liên quan đến các giao dịch khác nhau và cách thức những yêu cầu đó có thể thay đổi. Tất nhiên, khi bán các cuộc gọi từ một đến mỗi 100 cổ phiếu bạn sở hữu, đơn giản để xác định yêu cầu ký quỹ để thực hiện việc bán (tức là không có lợi nhuận nếu cổ phiếu vẫn còn trong tài khoản của bạn) ngay cả khi bạn rút tiền thu được khi bán các cuộc gọi. Bán nhiều hơn một lần so với cổ phiếu phức tạp hơn một chút nhưng có thể được xử lý khá dễ dàng. Lựa chọn bảo hiểm rủi ro đối với nhân viên sẽ thực sự cần có lợi nhuận nếu bạn không có cổ phiếu của công ty.

Một khi bạn đã ở Tiếp theo, bạn nên hiểu được thời gian cần thiết để theo dõi các vị trí khi cổ phiếu di chuyển xung quanh và phí bảo hiểm bị ăn mòn và biến động và lãi suất thay đổi. Bạn có thể muốn thỉnh thoảng chỉnh sửa bằng cách thay thế một bộ chứng khoán bạn đang sử dụng để bảo vệ danh mục đầu tư của bạn với một bộ chứng khoán khác.

Sau đó, có những quyết định về việc bạn nên mua đặt, bán các cuộc gọi hoặc làm một sự kết hợp của hai.

Cuối cùng, hãy quyết định những cuộc gọi nào là tốt nhất để bán hoặc đặt nào là tốt nhất để mua. (Để biết thêm thông tin về các lựa chọn dài hạn, xem

Chứng khoán dự đoán dài hạn về vốn cổ phần: Khi Đạt "LEAP"? )

Mua và Bán

Một trong những quyết định quan trọng nhất để thực hiện là khi bạn nên bán các cuộc gọi và mua đặt. Là thời điểm tốt nhất để bán ngay trước khi thông báo thu nhập khi phí bảo hiểm được bơm lên hay là tuần sau khi thu nhập được công bố thời gian tốt nhất để mua đặt? Và bạn nên xem xét những biến động ngụ ý của các tùy chọn mong muốn bán các cuộc gọi đắt tiền và mua những phụ kiện có giá thấp hơn? Thông thường, sự biến động gần đây đã được bơm lên có ý nghĩa rằng một cái gì đó có thể có trong các tác phẩm và một số người đang kinh doanh thông tin bên trong. Có lẽ không phải là hedging tất cả các vị trí cùng một lúc là cách tiếp cận thận trọng hơn. Bạn có bán các cuộc gọi vào ngày các giám đốc điều hành được cấp một số lượng lớn các lựa chọn hoặc bán chúng hai hay ba tuần sau đó? Bạn có biết làm thế nào để xác định những gì nội bộ hành động đang làm với chứng khoán của bảo mật được bảo hiểm rủi ro trong tương lai? Có bằng chứng cho thấy khi lựa chọn cổ phần của nhân viên và cổ phiếu bị hạn chế được cấp cho các giám đốc điều hành, có một cơ hội tốt hơn nhiều cổ phiếu sẽ tăng chứ không rơi vào tháng tiếp theo. Dây đáy

Hedging chắc chắn có giá trị, nhưng nó phải được suy nghĩ tốt và có lẽ tốt nhất là tìm kiếm lời khuyên từ những người có kinh nghiệm trong thực tế này trước khi thử nó một mình. Hướng dẫn cho người mới bắt đầu về Hedging

và

Chiến lược phòng ngừa rủi ro thực tế và cả phải chăng .