Tùy chọn là hợp đồng phái sinh có điều kiện cho phép người mua hợp đồng a. k. một chủ sở hữu quyền chọn, mua hoặc bán một khoản bảo đảm ở một mức giá được lựa chọn. Người mua lựa chọn được tính một khoản tiền được gọi là "phí bảo hiểm" của người bán vì một quyền như vậy. Nếu giá thị trường không thuận lợi cho chủ sở hữu quyền chọn, họ sẽ cho phép quyền chọn hết hạn vô giá trị và do đó đảm bảo rằng các khoản lỗ không cao hơn phí bảo hiểm. Ngược lại, người bán quyền chọn, a. k. một nhà xuất bản quyền chọn rủi ro lớn hơn người mua lựa chọn, đó là lý do tại sao họ yêu cầu khoản phí bảo hiểm này.

AD:

Các tùy chọn được chia thành các tùy chọn "call" và "put". Tùy chọn cuộc gọilà nơi người mua hợp đồng mua quyền mua tài sản cơ bản trong tương lai với mức giá định trước, được gọi là giá thực hiện hoặc giá thực hiện. Tùy chọn bán là nơi người mua mua quyền bán tài sản cơ bản trong tương lai với giá định định trước.

Tại sao lựa chọn thương mại chứ không phải là một tài sản trực tiếp?

AD:

Có một số lợi thế cho các lựa chọn giao dịch. Hội đồng Quản trị Sở Giao dịch Lựa chọn (CBOE) của Chicago là nơi trao đổi lớn nhất trên thế giới, đưa ra các lựa chọn về nhiều cổ phiếu và chỉ số. Thương nhân có thể xây dựng các chiến lược lựa chọn khác nhau, từ những cái đơn giản với một lựa chọn duy nhất, cho những người rất phức tạp liên quan đến nhiều vị trí lựa chọn đồng thời.

[Tùy chọn cho phép cả hai chiến lược kinh doanh đơn giản và phức tạp hơn có thể dẫn đến một số lợi nhuận ấn tượng. Bài viết này sẽ cung cấp cho bạn một số tóm tắt về một số chiến lược cơ bản, nhưng để học cách thực hành chi tiết, hãy kiểm tra Tuỳ chọn Tuỳ chọn của Investopedia Academy, sẽ giúp bạn biết được những kiến ​​thức và kỹ năng mà nhà kinh doanh lựa chọn thành công nhất khi chơi.]

AD:

Sau đây là những chiến thuật lựa chọn cơ bản cho người mới bắt đầu.

Mua các cuộc gọi - gọi đường dài

Đây là vị trí ưa thích của các thương nhân:

• Tăng mạnh trên một cổ phiếu hoặc chỉ số cụ thể và không muốn mạo hiểm vốn của họ trong trường hợp xu hướng đi xuống.
• Muốn thu lợi nhuận trên thị trường giảm.

Các lựa chọn là các công cụ đòn bẩy - chúng cho phép các nhà kinh doanh tăng cường lợi ích bằng cách sử dụng các khoản tiền nhỏ hơn nếu không phải là yêu cầu nếu tài sản cơ bản được mua bán. Các lựa chọn tiêu chuẩn trên một cổ phiếu tương đương với 100 cổ phiếu. Theo các phương án giao dịch, nhà đầu tư có thể tận dụng các lựa chọn. Giả sử một thương nhân muốn đầu tư khoảng 5.000 đô la Mỹ vào Apple (AAPL AAPLApple Inc172 50 + 2. 61% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), giao dịch quanh mức 127 USD / cổ phiếu. Với số tiền này, anh ta / cô ta có thể mua 39 cổ phiếu với giá 4953 USD. Giả sử khi đó giá của cổ phiếu tăng khoảng 10% lên $ 140 trong hai tháng tới.Bỏ qua bất kỳ khoản phí môi giới, hoa hồng hoặc phí giao dịch nào, danh mục đầu tư của thương nhân sẽ tăng lên $ 5448, khiến cho thương nhân thu được $ 448 hoặc khoảng 10% vốn đầu tư.

Với ngân sách đầu tư sẵn có của thương nhân, họ có thể mua 9 lựa chọn với giá $ 4, 997. 65. Quy mô hợp đồng là 100 cổ phần của Apple, do đó, thương nhân đang thực hiện một hợp đồng với khoảng 900 cổ phần của Apple. Theo kịch bản trên, nếu giá tăng lên $ 140 vào ngày 15 tháng 5 năm 2015, lợi nhuận của người giao dịch từ vị trí tùy chọn sẽ như sau:

900 * (140-127) = 11, 700 > Lợi nhuận thu được từ vị trí này sẽ là 11, 700-4, 997. 65 =

6, 795 hoặc 135% lợi tức đầu tư, lợi nhuận lớn hơn nhiều so với giao dịch tài sản cơ bản trực tiếp. Rủi ro của chiến lược:

Thiệt hại tiềm năng của thương nhân từ một cuộc gọi dài hạn được giới hạn ở mức phí đã trả. Lợi nhuận tiềm năng là không giới hạn, có nghĩa là lợi nhuận sẽ tăng lên nhiều như giá tài sản cơ bản tăng lên. Đặt mua - dài

Đây là vị trí ưa thích của các thương nhân:

Mang lại lợi nhuận cơ bản nhưng không muốn chịu rủi ro bất lợi trong một chiến lược bán ngắn.

• Mong muốn tận dụng vị trí đòn bẩy.
• Nếu một nhà đầu tư đang giảm giá trên thị trường, ông ta có thể bán ngắn một tài sản như Microsoft (MSFT

MSFTMicrosoft Corp84 14 + 0 11% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) cho thí dụ. Tuy nhiên, mua một quyền chọn bán cổ phần có thể là một chiến lược thay thế. Một lựa chọn đặt sẽ cho phép thương nhân được hưởng lợi từ vị trí nếu giá cổ phiếu giảm. Nếu mặt khác giá cả tăng, thương nhân sau đó có thể để cho các tùy chọn hết hạn vô giá trị chỉ mất phí bảo hiểm. Rủi ro của chiến lược:

Mất tiềm năng được giới hạn trong phí bảo hiểm trả cho phương án (chi phí của phương án nhân với quy mô hợp đồng). Vì chức năng hoàn trả của việc đặt dài được định nghĩa là tối đa (giá thực hiện - giá cổ phiếu - 0) lợi nhuận tối đa từ vị trí bị giới hạn, vì giá chứng khoán không thể giảm xuống dưới 0 (Xem biểu đồ). Cuộc gọi được bảo hiểm

Đây là vị trí ưa thích của các thương nhân:

Không mong đợi thay đổi hoặc tăng nhẹ giá cơ bản.

• Bạn muốn hạn chế tiềm năng lộn xộn trong việc trao đổi sự bảo vệ hạn chế.
• Chiến lược cuộc gọi được bảo hiểm bao gồm một vị trí ngắn trong một lựa chọn cuộc gọi và một vị trí dài trong nội dung cơ bản. Vị trí dài đảm bảo rằng người viết cuộc gọi ngắn sẽ cung cấp giá cơ bản khi thương nhân kinh doanh dài lựa chọn. Với một trong số các tùy chọn cuộc gọi tiền, một thương nhân thu thập một khoản phí bảo hiểm nhỏ, cũng cho phép tiềm năng lộn ngược hạn chế. Khoản phí bảo hiểm thu được bao gồm các khoản lỗ tiềm ẩn ở một mức độ nào đó. Nhìn chung, chiến lược tổng hợp lặp lại tùy chọn đặt mua ngắn, như được minh họa trong biểu đồ dưới đây.

Giả sử vào ngày 20 tháng 3 năm 2015, một thương nhân sử dụng $ 39,000 để mua 1000 cổ phiếu BP (BP

BPBP40 56-0 27% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) tại $ 39 mỗi cổ phần và đồng thời viết một lựa chọn gọi $ 45 với chi phí $ 0.35, hết hạn vào ngày 10 tháng 6. Thu nhập thuần từ chiến lược này là một dòng chảy ra $ 38. 650 (0.35 * 1, 000- 39 * 1, 000) và do đó tổng chi phí đầu tư được giảm bớt phí bảo hiểm $ 350 thu được từ vị trí quyền chọn mua ngắn. Chiến lược trong ví dụ này hàm ý rằng các nhà kinh doanh không mong đợi giá sẽ di chuyển trên $ 45 hoặc thấp hơn đáng kể dưới $ 39 trong ba tháng tới. Các khoản lỗ trong danh mục đầu tư chứng khoán lên đến 350 đô la Mỹ (trong trường hợp giá giảm xuống 38 đô la Mỹ) sẽ được bù đắp bởi phí bảo hiểm thu được từ vị trí quyền chọn, do đó sẽ có một sự bảo vệ hạn chế. Rủi ro của chiến lược:

Nếu giá cổ phiếu tăng hơn 45 đô la khi hết hạn, thì sẽ thực hiện lựa chọn ngắn hạn và thương nhân sẽ phải cung cấp danh mục cổ phiếu, mất toàn bộ tài sản. Nếu giá cổ phiếu giảm xuống dưới 39 đô la e g. $ 30, tùy chọn sẽ hết hạn vô giá trị, nhưng danh mục cổ phiếu cũng sẽ mất giá trị đáng kể đáng kể một khoản bồi thường nhỏ bằng số tiền phí bảo hiểm. Quần áo bảo vệ

Vị trí này sẽ được ưa thích bởi các thương nhân sở hữu tài sản cơ bản và muốn được bảo vệ chống sụt giá.

Chiến lược bao gồm một vị trí dài trong nội dung cơ bản và cũng như vị trí đặt quyền chọn dài.

Một chiến lược khác sẽ bán tài sản cơ bản, nhưng thương nhân có thể không muốn thanh lý danh mục đầu tư. Có lẽ vì anh ta mong muốn đạt được lợi nhuận cao trong thời gian dài và do đó tìm cách bảo vệ trong ngắn hạn.

Nếu giá cơ bản tăng lên khi đáo hạn thì quyền chọn hết hạn sẽ không còn giá trị và thương nhân mất phí bảo hiểm nhưng vẫn có lợi ích từ việc tăng giá cơ bản mà mình đang nắm giữ. Mặt khác, nếu giá cơ bản giảm đi, vị trí đầu tư của thương nhân sẽ mất giá nhưng sự mất mát này phần lớn được che phủ bởi lợi ích từ vị trí quyền chọn bán được thực hiện trong các trường hợp nhất định. Do đó, vị thế bảo vệ có thể được coi như là một chiến lược bảo hiểm hiệu quả. Người giao dịch có thể ấn định giá thực hiện dưới mức giá hiện tại để giảm phí bảo hiểm tại chi phí giảm bảo hộ giảm giá. Đây có thể được coi là bảo hiểm khấu trừ.

Giả sử một nhà đầu tư mua 1000 cổ phần của Coca-Cola (KO

KOCoca-Cola Co45 .97 + 0. 20% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) với giá của 40 đô la và muốn bảo vệ đầu tư từ những biến động giá bất lợi trong ba tháng tới. Có sẵn các tùy chọn đặt mua sau: 15 Tháng 6 năm 2015 tùy chọn

Phí bảo hiểm	$ 40 đặt
$ 4. 25	$ 35 đặt
$ 2. 25	$ 30 đặt
$ 0. 95	Bảng hàm ý rằng chi phí bảo vệ tăng lên cùng với mức độ của nó. Ví dụ, nếu thương nhân muốn bảo vệ danh mục đầu tư đối với bất kỳ sự sụt giảm giá nào, ông có thể mua 10 quyền chọn bán với giá đình công là 40 đô la. Nói cách khác, anh ta có thể mua một khoản tiền tùy theo số tiền mà nó rất tốn kém. Các thương nhân sẽ kết thúc trả tiền $ 4, 250 cho tùy chọn này. Tuy nhiên, nếu thương nhân sẵn lòng chịu đựng một mức độ rủi ro giảm giá, ông có thể lựa chọn ít tốn kém hơn trong các lựa chọn tiền tệ như đưa ra $ 35.Trong trường hợp này, chi phí của vị trí lựa chọn sẽ thấp hơn nhiều, chỉ có $ 2, 250.

Rủi ro của chiến lược:

Nếu giá của các giọt cơ bản, mất tiềm năng của chiến lược tổng thể bị hạn chế bởi chênh lệch giữa giá cổ phiếu ban đầu và giá thực hiện cộng với phí bảo hiểm trả cho phương án. Trong ví dụ trên, ở mức giá đấu giá là 35 đô la, tổn thất được giới hạn ở mức 7 đô la. 25 (40 đến 35 đô la + 2 đô la 25). Trong khi đó, sự mất mát tiềm ẩn của chiến lược liên quan đến các lựa chọn tiền tệ sẽ được giới hạn trong phí bảo hiểm tùy chọn. Dòng dưới cùng

Tùy chọn đưa ra các chiến lược khác cho các nhà đầu tư có lợi nhuận từ giao dịch chứng khoán. Có nhiều chiến lược liên quan đến sự kết hợp khác nhau của các lựa chọn, tài sản cơ bản và các dẫn xuất khác. Các chiến lược cơ bản cho người mới bắt đầu là mua điện thoại, mua bán, mua bán bảo hiểm và mua bảo vệ, trong khi các chiến lược khác liên quan đến các lựa chọn sẽ đòi hỏi nhiều kiến ​​thức và kỹ năng tinh vi hơn trong các sản phẩm phái sinh. Có lợi hơn cho các lựa chọn giao dịch hơn là các tài sản cơ bản, chẳng hạn như bảo vệ giảm giá và lợi nhuận đòn bẩy, nhưng cũng có những bất lợi như yêu cầu thanh toán phí bảo hiểm.