Tương lai và các lựa chọn là cả hai công cụ phái sinh, có nghĩa là họ lấy được giá trị của chúng từ một tài sản hoặc dụng cụ cơ bản. Cả hai hợp đồng kỳ hạn và quyền chọn đều có lợi thế và bất lợi riêng của họ. Một trong những ưu điểm của các lựa chọn là hiển nhiên. Hợp đồng tùy chọn cung cấp cho bên mua hợp đồng quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để mua hoặc bán tài sản hoặc công cụ tài chính với giá cố định vào hoặc trước một tháng tương lai định trước. Điều đó có nghĩa là rủi ro tối đa cho người mua của một lựa chọn được giới hạn ở phí bảo hiểm thanh toán.

AD:

Nhưng tương lai có một số lợi thế đáng kể so với các lựa chọn. Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận ràng buộc giữa người mua và người mua để mua hoặc bán tài sản hoặc công cụ tài chính với giá cố định tại một tháng tương lai định trước (xem chi tiết trong "Nguyên tắc tương lai"). Mặc dù không phải cho tất cả mọi người, nhưng chúng phù hợp với đầu tư nhất định và một số loại nhà đầu tư nhất định. Dưới đây, chúng tôi trình bày năm lợi thế của tương lai qua các lựa chọn:

Ví dụ, tương lai có thể không phải là cách tốt nhất để thương mại chứng khoán, nhưng đó là một cách tuyệt vời để thương mại các đầu tư cụ thể như hàng hóa, tiền tệ và các khoản đầu tư lập chỉ mục. Các tính năng tiêu chuẩn hóa của họ và mức độ đòn bẩy rất cao làm cho chúng trở nên đặc biệt hữu ích cho nhà đầu tư cá nhân chịu rủi ro. Đòn bẩy cao cho phép các nhà đầu tư tham gia thị trường mà họ có thể không có quyền truy cập khác.

Chi phí giao dịch trả trước cố định

1. : Các yêu cầu về khoản ký quỹ đối với hàng hóa lớn và tương lai tiền tệ được biết đến bởi vì chúng không thay đổi trong nhiều năm. Yêu cầu ký quỹ có thể tạm thời được nâng lên khi một tài sản đặc biệt biến động, nhưng trong hầu hết các trường hợp, chúng không thay đổi từ năm này sang năm kế tiếp. Điều đó có nghĩa là một nhà kinh doanh biết trước bao nhiêu phải được đưa ra như biên ban đầu. Mặt khác, phí bảo hiểm tùy chọn được thanh toán bởi một người mua quyền chọn có thể thay đổi đáng kể, tùy thuộc vào sự biến động của tài sản cơ bản và thị trường rộng. Thị trường tiềm ẩn hoặc thị trường rộng lớn hơn thì mức phí cao hơn sẽ là phí bảo hiểm do bên mua lựa chọn trả. Không có thời gian phân rã
2. : Đây là lợi thế đáng kể của tương lai so với các lựa chọn. Tùy chọn đang lãng phí tài sản, có nghĩa là giá trị của chúng giảm theo thời gian (một hiện tượng được gọi là thời gian phân rã). Có một số yếu tố ảnh hưởng đến thời gian phân rã của một lựa chọn, một trong những điều quan trọng nhất trong số đó là thời gian để hết hạn. Một nhà kinh doanh tùy chọn phải quan tâm đến thời gian phân rã, bởi vì nó có thể làm giảm đáng kể lợi nhuận của một vị trí lựa chọn hoặc biến một vị trí chiến thắng thành một mất một. Tương lai, mặt khác, không phải đối mặt với thời gian phân rã. Thanh khoản
3. : Đây là một lợi thế lớn khác của hợp đồng tương lai đối với các lựa chọn.Hầu hết các thị trường kỳ hạn đều rất sâu và lỏng, đặc biệt là hàng hóa, tiền tệ và chỉ số giao dịch thông dụng nhất. Điều này làm tăng thu hẹp yêu cầu giá thầu và cung cấp cho các nhà buôn đảm bảo rằng họ có thể vào và ra khỏi vị trí khi được yêu cầu. Mặt khác, các lựa chọn có thể không phải lúc nào cũng có đủ thanh khoản, đặc biệt là đối với những lựa chọn vượt xa giá biểu quyết hoặc sẽ hết hiệu lực trong tương lai. Giá cả dễ hiểu hơn
4. : Giá cả tương lai dễ hiểu. Theo mô hình định giá chi phí nhượng quyền, giá kỳ hạn sẽ bằng với giá giao ngay hiện tại cộng với chi phí để vận chuyển (hoặc lưu trữ) tài sản cơ bản cho đến khi đáo hạn hợp đồng tương lai. Nếu giá giao tại chỗ và giá tương lai không khớp, hoạt động chênh lệch sẽ xảy ra và khắc phục sự mất cân bằng. Mặt khác, giá quyền chọn nhìn chung dựa trên mô hình Black-Scholes, sử dụng một số đầu vào và là một khó khăn cho các nhà đầu tư trung bình. Trong khi những lợi thế của các lựa chọn trong tương lai được ghi chép tốt, tương lai cũng có một số lợi thế so với các lựa chọn như khả năng thích hợp để kinh doanh một số khoản đầu tư, chi phí giao dịch cố định trước, thiếu thời gian phân rã, thanh khoản và mô hình định giá dễ dàng hơn.