Wall Street có xu hướng tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn - tất cả, đó là nơi mà ngân hàng đầu tư (và lợi nhuận lớn) là. Kết quả là, các cổ phiếu nhỏ / vi / nano vốn (tuy nhiên bạn muốn phân loại chúng) với các nguyên tắc cơ bản vững chắc và tiềm năng đầu tư lớn đôi khi bị bỏ lại mà không có cách nào để câu chuyện của họ với các nhà đầu tư cá nhân. Thử thách đối với các nhà đầu tư là tìm ra nguồn thông tin đáng tin cậy về những cổ phiếu "chưa được phát hiện" này.
Tại sao Phố Wall tập trung vào một số nhỏ các cổ phiếu Big-Cap?
Phố Wall tập trung vào một số lượng rất nhỏ các cổ phiếu vốn hóa lớn bởi vì đó là nơi có tiền và bởi vì các vụ sáp nhập đã loại bỏ các công ty môi giới độc lập khu vực được sử dụng để hỗ trợ các cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Ngành ngân hàng đầu tư giờ đây đã tạo ra lợi nhuận, và các giao dịch lớn hơn có lợi nhuận lớn nhất. Các công ty môi giới thường chỉ tạo ra thị trường trong các cổ phiếu có tính thanh khoản cao nhất (cũng là các cổ phiếu có vốn hóa lớn) để tạo ra đủ lượng để biện minh cho sự tồn tại của họ. Với tất cả các ngân hàng đầu tư cạnh tranh cùng một thỏa thuận, phạm vi nghiên cứu đã trở thành thị trường lemmings với tất cả mọi người theo cùng một cổ phiếu.
Hoạt động sáp nhập cắt giảm các công ty môi giới nhỏ cung cấp hỗ trợ tài chính cho các cổ phiếu nhỏ. Các nhà môi giới khu vực này cung cấp dịch vụ ngân hàng đầu tư, làm thị trường và nghiên cứu cho các công ty trong khu vực thị trường của họ. Điều này đã cung cấp cho các công ty nhỏ vốn có khả năng tiếp cận vốn và cơ sở cổ đông ngày càng tăng. Khi các công ty môi giới và ngân hàng lớn mua lại các công ty nhỏ hơn này, tuy nhiên, các hoạt động của họ đã được chuyển hướng sang lĩnh vực có vốn hóa lớn. Các công ty không đáp ứng được mức trần thị trường cụ thể hoặc không có khả năng tạo ra một thỏa thuận ngân hàng đầu tư đáng kể đôi khi bị loại khỏi danh sách bảo hiểm.
Tại sao phải quan sát cổ phiếu nhỏ / nhỏ?
Nếu các chuyên gia đang tập trung vào những cái mũ lớn, tại sao bạn nên tìm nơi khác? Lý do là giá trị. Cấp, một số công ty ở phần cuối của chuỗi thức ăn này có thể không đảm bảo bất kỳ sự chú ý. Tuy nhiên, có rất nhiều công ty có những yếu tố cơ bản vững chắc bị đánh giá thấp bởi vì các nhà đầu tư không biết đến chúng. "Các cổ phiếu chưa được phát hiện" sẽ có xu hướng bị phát hiện khi các công ty lớn mua lại cổ phiếu, có xu hướng gửi cổ phiếu lên sàn. Đây là những cổ phiếu mà công ty mua lại đánh giá thấp, nhưng không phải bởi phố Wall vì thiếu phạm vi bảo hiểm.
Tóm lại, Phố Wall tập trung vào một số lượng nhỏ các cổ phiếu vì những lý do sau:
- KLGD thấp ở các cổ phiếu nhỏ có xu hướng buộc các công ty chỉ bán cổ phiếu có mức vốn hóa lớn hơn.
- Các ngân hàng đầu tư sẽ tạo ra lợi nhuận và lợi nhuận lớn nhất nằm ở những giao dịch lớn nhất.
- Việc hợp nhất và sáp nhập đã loại bỏ các công ty nhỏ trong khu vực vốn đã sử dụng để hỗ trợ chứng khoán khi họ tăng trưởng từ mũ nhỏ đến trung bình.
Kịch bản này đã tạo ra khoảng trống thông tin giữa các nhà đầu tư và số lượng lớn các công ty tốt mà không có nghiên cứu.
Nhà đầu tư cần biết gì
Các nhà đầu tư phải phân biệt giữa chất và cường điệu. Ở đây, liệt kê theo thứ tự quan trọng, là một số câu hỏi để yêu cầu đảm bảo bạn đang đọc nghiên cứu chuyên nghiệp:
Bản chất của Mối quan hệ giữa Công ty và Nhà phân tích là gì?
Bản chất của mối quan hệ cần được tiết lộ rõ ràng trong báo cáo của nhà phân tích về một cổ phiếu cụ thể. Báo cáo công bố thông tin được yêu cầu bởi các quy định của Ủy ban Chứng khoán và Ủy ban Chứng khoán và thường được tìm thấy ở phần cuối của báo cáo (và dưới dạng nhỏ). Thông tin về những gì, nếu có, đã được thanh toán cho báo cáo thường được đặt ở giữa hoặc cuối của loại nhỏ. Nếu bạn không thể tìm thấy một tuyên bố tiết lộ, hãy cẩn thận. Nếu bản chất của thanh toán không được tiết lộ, và báo cáo không đến từ một công ty môi giới hoặc ngân hàng đầu tư nổi tiếng, bạn có thể không nhìn vào một phân tích khách quan.
Cấu trúc bù đắp
Mối quan hệ giữa chi phí cố định và tài sản cố định là tốt hơn so với nhà phân tích được trả bằng một số hình thức cổ phần (chứng khoán, bảo đảm hoặc lựa chọn cổ phiếu) và / hoặc nhận tiền thưởng nếu cổ phiếu được đánh giá cao. Sự vắng mặt của một "cổ đông kicker" làm giảm đáng kể nguy cơ rằng các nhà văn là hyping chứng khoán để tối đa hóa thu nhập của mình. Một quan hệ phí cố định cũng chỉ ra rằng nguồn thông tin cần phải là một nguồn thông tin đáng tin cậy hơn cho nhà đầu tư, ít nhất là trong suốt thời gian tham gia. Nói chung, một mối quan hệ cố định phí sẽ yêu cầu công ty nghiên cứu phải có ít nhất một năm và yêu cầu ban hành báo cáo hàng quý một cách kịp thời. Ngược lại, các cửa hàng "bơm và đổ" sẽ viết trên một công ty chỉ miễn là nó sẽ mất để đạt được kế hoạch của họ.
Bồi thường ảnh hưởng không tốt đến mục tiêu của nhà phân tích?
Nói chung, các nhà phân tích chuyên nghiệp chỉ tốt như những ý tưởng cuối cùng của họ. Để thành công, các nhà phân tích phải xây dựng sự tín nhiệm của họ một cổ phiếu tốt tại một thời điểm. "Bàn tay vô hình" buộc các nhà phân tích chuyên nghiệp tập trung nỗ lực của họ vào việc tìm kiếm và quảng bá những ý tưởng đầu tư tốt nhất và phát triển danh tiếng như là một nguồn thông tin tốt.
Nghiên cứu tại phố Wall được coi là khách quan vì không có khoản phí do công ty đang nghiên cứu; tuy nhiên, bây giờ đang có cuộc tranh luận ngày càng tăng về mục tiêu của một nhà phân tích Phố Wall như thế nào. Lý do là các gói thầu bồi thường của nhà phân tích bao gồm mức lương cơ bản, tỷ lệ phần trăm các giao dịch ngân hàng đầu tư mà họ tham gia và tỷ lệ phần trăm khối lượng giao dịch được tạo ra bởi phạm vi nghiên cứu của họ. Với sự sắp xếp này, không có gì ngạc nhiên khi các nhà đầu tư đang bắt đầu đặt câu hỏi về sự khách quan của Wall Street.
Vì vậy, bây giờ câu hỏi này xuất hiện: làm thế nào có thể khách quan nghiên cứu dựa trên phí là khi các nhà phân tích đang được thanh toán trực tiếp của công ty đang được phân tích? Nhiều người dùng (bên mua, bên bán và nhà đầu tư cá nhân) cảm thấy rằng nghiên cứu dựa trên lệ phí là khách quan hơn vì bồi thường là cố định và không phụ thuộc vào giao dịch ngân hàng đầu tư hoặc giao dịch cổ phiếu.Nhìn chung, việc xác định tốt nhất tính khách quan là chất lượng của nghiên cứu.
Chất lượng của nghiên cứu là gì?
Người đọc cần đánh giá giọng nói và nội dung của một báo cáo nghiên cứu. Một "báo cáo" có đầy đủ ngôn ngữ khuyến mại và thưa thớt chi tiết là một tác phẩm cường điệu và không nên được sử dụng trong việc ra quyết định đầu tư. Đây là một loại tiểu thuyết nói về cách cổ phiếu sẽ "phóng túng" lên mức cao mới và cách tác giả "đảm bảo" lợi tức đầu tư lớn.
Hãy cẩn thận nếu từ "bảo đảm" được sử dụng ở bất kỳ nơi nào trong báo cáo - không bao giờ được đảm bảo.
Một báo cáo nghiên cứu mục tiêu cần bao gồm Một báo cáo nghiên cứu chuyên nghiệp cung cấp cái nhìn cân bằng bằng cách thảo luận về lợi thế cạnh tranh của công ty, cung cấp cái nhìn tổng quát về triển vọng / thách thức mà công ty và ngành công nghiệp phải đối mặt, phân tích kết quả hoạt động chống lại một peer nhóm và cung cấp các ước tính thu nhập dựa trên các giả định đã nêu rõ. Từ "G" (đảm bảo) không bao giờ được sử dụng. Báo cáo đề cập đến các giả định và kỳ vọng mà người đọc có thể không đồng ý, nhưng chúng được trình bày để xem xét.
Bảo hiểm liên tục Do thời gian và nỗ lực đáng kể cần thiết để bắt đầu nghiên cứu về cổ phiếu, nhà phân tích đang đưa ra cam kết lâu dài để theo dõi công ty và ngành. Do đó, bảo hiểm mục tiêu chuyên nghiệp thường có nghĩa là người viết có một cam kết lâu dài và do đó sẽ là một nguồn thông tin đáng tin cậy trong một thời gian dài. Điều này trái ngược với những người khác sẽ chỉ phát hành "báo cáo" cho đến khi họ đạt được mục tiêu bơm và đổ.
Giấy xác nhận của tác giả là gì?
Báo cáo cần chỉ ra kinh nghiệm và bối cảnh của tác giả. Báo cáo nghiên cứu chuyên nghiệp xác định rõ nhà văn và thông tin liên lạc của họ để bạn có thể điều tra tác giả và công ty của họ.
Thông tin xác thực có thể không phải lúc nào cũng xác định ai là nhà phân tích giỏi hơn, nhưng họ cho biết mong muốn của một người đạt được trình độ nhất định. Một nhà phân tích có 20 năm kinh nghiệm nhưng không có bằng MBA có thể là người lựa chọn cổ phiếu tốt hơn so với một MBA mới hoàn thành. Nhưng có bằng MBA hoặc CFA nói chung chỉ ra rằng nhà phân tích đã đạt được một mức độ kiến thức nhất định.
Nhà phân tích của Chartered Financial Analyst (CFA) là một chứng chỉ quan trọng. Điều lệ được ban hành bởi Viện CFA, một hiệp hội các chuyên gia tài chính quốc tế. Để đạt được mục tiêu này, người ta phải vượt qua một loạt ba kỳ thi sáu giờ (tổ chức mỗi năm một lần) về đạo đức, quy định của chính phủ, kinh tế, kế toán, chứng khoán và phân tích trái phiếu và quản lý danh mục đầu tư. Không có CFA không có nghĩa là một nhà phân tích không có thẩm quyền, nhưng nó có nghĩa là người đó đã vượt qua một loạt các bài kiểm tra khó khăn và đòi hỏi và đã chứng minh được sự thành thạo về kiến thức tài chính. Tuy nhiên, quan trọng hơn, điều lệ CFA cho thấy chủ sở hữu của nó có cam kết đạt tiêu chuẩn cao về tiêu chuẩn đạo đức và chuyên môn.
Dòng dưới cùng Nghiên cứu dựa trên phí là một cách hữu ích để thu hẹp khoảng cách giữa các công ty và nhà đầu tư tìm kiếm những ý tưởng mới và các cổ phiếu bị định giá thấp; tuy nhiên, cả hai bên phải nhận thức được sự khác biệt giữa một báo cáo nghiên cứu khách quan và một phần quảng cáo được thiết kế để thao túng giá cổ phiếu. Tương tự, các công ty dưới đây cũng cần phải tìm kiếm các công ty nghiên cứu độc lập uy tín để tiếp cận với số lượng các nhà đầu tư cá nhân đang ngày càng có nhiều quyết định đầu tư.
Cổ phiếu tăng trưởng chưa được phát hiện để cân nhắc năm nay (KTOS)
Wall Street có thể chưa khám phá ra công ty quốc phòng hoàn hảo này nhưng nó sẽ, và đó có thể là những lợi ích to lớn cho các nhà đầu tư bệnh nhân.
Tìm Chứng khoán tăng trưởng chưa phát hiện trước Phố Wall
Làm thế nào để tìm thấy cổ phiếu chưa được phát hiện trước khi Phố Wall và các quỹ phòng hộ lớn nhảy vào bandwagon và tăng giá.
Tại sao các công ty phát hành số liệu tài chính về các cổ phiếu bị pha loãng hoàn toàn chưa thanh toán?
Tìm hiểu tại sao các công ty tiết lộ số liệu tài chính của họ về các cổ phiếu bị pha loãng hoàn toàn để có thể đưa ra một bức tranh thật về vị thế tài chính của họ.