Tổng tài sản (a + b + c)

75 $

75 $ > Nợ ngắn hạn * (d)

$ 10

$ 25

Nợ dài hạn (e)

$ 50

$ 10

Tổng nợ

(d + e) ​​

$ 35

Tài sản của cổ đông

$ 15

$ 40

* Trong ví dụ của chúng tôi, chúng tôi giả định rằng "nợ ngắn hạn" chỉ bao gồm các khoản phải trả và các khoản nợ khác, không có nợ ngắn hạn. Do cả hai công ty được giả định là chỉ có nợ dài hạn, đây là khoản nợ duy nhất có trong các tỷ lệ khả năng chi trả được trình bày dưới đây. Nếu họ có khoản nợ ngắn hạn (sẽ hiển thị trong nợ ngắn hạn), khoản nợ này sẽ được cộng vào khoản nợ dài hạn khi tính các tỷ lệ khả năng thanh toán. (

Tài chính: Nợ phải thu dài hạn

.)

Chất lỏng

Tỷ lệ thanh toán hiện tại = 30 $ / $ 10 = 3. 0

Tỷ lệ thanh toán nhanh = (30- $ 10) / $ 10 = 2. 0

Nợ đến vốn cổ phần = $ 50 / $ 15 = 3. 33

Nợ đến tài sản = 50 $ / 75 $ = 0. 67

Dung môi Công ty

Tỷ lệ hiện tại = 10 $ / $ 25 = 0 40 = Tỷ lệ thanh toán nhanh = ($ 10 - $ 5) / $ 25 = 0. 20 Nợ đối với vốn cổ phần = $ 10 / $ 40 = 0. 25

Nợ với tài sản = $ 10 / $ 75 = 0. 13

Phân tích Kịch bản - So sánh Các Tỷ số

Chúng ta có thể rút ra một số kết luận về tình hình tài chính của hai công ty từ các tỷ lệ này.

Chất lỏng có độ thanh khoản cao. Dựa vào tỷ lệ hiện tại, nó có 3 đô la tài sản lưu động cho mỗi đô la của nợ ngắn hạn. Tỷ lệ nhanh của nó cho thấy tính thanh khoản ngay cả sau khi loại trừ hàng tồn kho, với 2 đô la trong tài sản có thể được chuyển đổi nhanh chóng thành tiền mặt cho mỗi đô la của nợ ngắn hạn. Tuy nhiên, đòn bẩy tài chính dựa trên tỷ lệ khả năng thanh toán xuất hiện khá cao. Nợ cao hơn vốn cổ phần nhiều hơn ba lần, trong khi hai phần ba tài sản đã được tài trợ bằng nợ.Lưu ý rằng gần một nửa tài sản không dài bao gồm các tài sản vô hình (như thiện chí và bằng sáng chế). Do đó, tỷ lệ nợ đối với tài sản hữu hình - được tính như ($ 50 / $ 55) - là 0. 91, có nghĩa là hơn 90% tài sản hữu hình (nhà máy và thiết bị, hàng tồn kho, vv) đã được tài trợ bằng vay. Tóm lại, Liquids Inc. có vị thế thanh khoản thoải mái, nhưng nó có mức độ đòn bẩy cao nguy hiểm.

Công ty Dung môi đã ở một vị trí khác. Tỷ lệ hiện tại của công ty là 0,4 cho thấy mức độ thanh khoản không đủ với chỉ 40 cent của tài sản hiện tại có sẵn để trang trải cho mỗi $ 1 của nợ ngắn hạn. Tỷ lệ nhanh cho thấy tình trạng thanh khoản thậm chí còn khốc liệt hơn, với chỉ 20 cent của tài sản lỏng cho mỗi 1 đô la của nợ ngắn hạn. Tuy nhiên, đòn bẩy tài chính dường như ở mức thoải mái, với khoản nợ chỉ có 25% vốn chủ sở hữu và chỉ có 13% tài sản được tài trợ bằng nợ. Thậm chí tài sản của công ty bao gồm toàn bộ tài sản hữu hình, nghĩa là tỷ lệ nợ của Solvents Co. đối với tài sản hữu hình khoảng 1/7 của Liquids Inc. (khoảng 13% so với 91%). Nói chung, Công ty Dung môi đang trong tình trạng thanh khoản nguy hiểm, nhưng nó có một vị trí nợ thoải mái. Khủng hoảng thanh khoản và rủi ro thanh toán

Một cuộc khủng hoảng thanh khoản có thể phát sinh ngay cả ở các công ty lành mạnh nếu tình huống phát sinh gây khó khăn cho doanh nghiệp để họ có thể đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn như trả nợ và trả lương cho nhân viên. Ví dụ điển hình nhất về thảm hoạ thanh khoản đạt được trong bộ nhớ gần đây là cuộc khủng hoảng tín dụng toàn cầu trong năm 2007-2009. Tài khoản thương mại - nợ ngắn hạn do các công ty lớn phát hành để thanh toán tài sản lưu động và trả nợ ngắn hạn - đóng vai trò trung tâm trong cuộc khủng hoảng tài chính. Sự đóng băng gần như hoàn toàn trên thị trường giấy thương mại trị giá 2 nghìn tỷ đô la Mỹ khiến cho các công ty có tỷ suất lợi nhuận cao nhất khó huy động vốn ngắn hạn vào thời điểm đó và đẩy nhanh sự sụp đổ của các tập đoàn khổng lồ như Lehman Brothers và General Motors (GM < GMGeneral Motors Co42 14-0 47%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

).

Nhưng trừ khi hệ thống tài chính đang trong giai đoạn khủng hoảng tín dụng, một cuộc khủng hoảng thanh khoản cụ thể của công ty có thể được giải quyết tương đối dễ dàng bằng việc bơm thanh khoản, miễn là công ty này là có khả năng. Điều này là do công ty có thể cam kết một số tài sản nếu được yêu cầu để huy động tiền mặt để vượt qua sự siết chặt thanh khoản. Tuyến đường này có thể không có sẵn cho một công ty có khả năng vỡ nợ về mặt kỹ thuật, vì cuộc khủng hoảng thanh khoản sẽ làm trầm trọng tình hình tài chính của nó và buộc nó phải phá sản. Việc mất khả năng thanh toán cho thấy một vấn đề cơ bản nghiêm trọng hơn thường phải mất nhiều thời gian hơn để giải quyết, và nó có thể đòi hỏi những thay đổi lớn và cơ cấu lại hoạt động của công ty. Quản lý một công ty bị mất khả năng thanh toán sẽ phải đưa ra quyết định khó khăn để giảm nợ, chẳng hạn như đóng cửa nhà máy, bán tài sản và sa thải nhân viên.

Trở lại ví dụ trước, mặc dù Solvents Co. có một cuộc khủng hoảng tiền mặt đang diễn ra, mức độ đòn bẩy thấp của nó cho thấy nó "lắc lư" đáng kể. Một lựa chọn có sẵn là mở một hạn mức tín dụng được bảo đảm bằng cách sử dụng một số tài sản không phải là tài sản bảo đảm, do đó cho phép nó tiếp cận với tiền mặt sẵn sàng để vượt qua vấn đề thanh khoản. Liquids Inc., trong khi không phải đối mặt với một vấn đề sắp xảy ra, sẽ nhanh chóng bị cản trở bởi khoản nợ khổng lồ của mình, và có thể cần phải thực hiện các biện pháp để giảm nợ càng sớm càng tốt. (Xem thêm: Rủi ro về thanh khoản là gì?)

Tỷ lệ đọc - bài học cho nhà đầu tư

Những điểm sau cần lưu ý khi sử dụng tỷ lệ thanh toán và khả năng chi trả:

Lấy hình ảnh tài chính hoàn chỉnh: Sử dụng cả hai tỷ lệ - thanh khoản và khả năng thanh toán - để có được hình ảnh hoàn chỉnh về sức khoẻ tài chính của công ty, vì việc đánh giá này chỉ dựa trên một bộ tỷ lệ có thể dẫn đến hiểu lầm về tài chính của nó.

So sánh Táo với Táo: Các tỷ lệ này khác nhau rất nhiều từ ngành công nghiệp và công nghiệp, do đó đảm bảo rằng bạn đang so sánh táo với táo. So sánh các tỷ số tài chính cho hai hoặc nhiều công ty chỉ có ý nghĩa nếu họ hoạt động trong cùng một ngành.