Fidelity Investments đã đệ trình lên Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán (SEC) để cung cấp một phiên bản của các quỹ ETF được quản lý tích cực. Loại ETF mới này, được gọi là quỹ hoạt động kinh doanh trao đổi (ETAFs), cơ bản sẽ là một hỗn hợp của một quỹ đầu tư đóng kết thúc và ETF truyền thống. Loài mới của ETF này nhằm cung cấp sự quản lý tích cực theo cách giống như quỹ đóng, nhưng không có sự chiết khấu giá cả mà thường gây ra cho họ. Điều này cuối cùng có thể là người đứng đầu của một sự thay đổi lớn trong ngành công nghiệp quỹ.

-1->

Xu hướng mới nhất

Quỹ đầu tư gián tiếp luôn là một yếu tố bất lợi chính cho các nhà đầu tư. Họ thường giao dịch ở một mức giá dưới giá trị tài sản ròng (NAV) của họ, hoặc giá chứng khoán được giữ bởi quỹ. ETAF sẽ được cung cấp bởi Fidelity sẽ liên tục mua bán trao đổi và sẽ cho phép các nhà đầu tư có lợi nhuận giữa giá của quỹ và giá trị tài sản ròng. Theo cách này, các quỹ này tìm cách giảm số tiền chiết khấu giữa giá cổ phiếu và NAV. (Để biết thêm thông tin, hãy xem: Hoạt động so với Đầu tư thụ động trong ETFs .)

Tuy nhiên, các ETAF sẽ khác với các ETF truyền thống vì họ sẽ không cung cấp toàn bộ sự minh bạch trong thời gian thực. Họ sẽ chỉ công bố kho của họ một lần mỗi tháng, với một sự chậm trễ một tháng. Hạn chế này sẽ ngăn chặn hiệu quả các nhà đầu tư từ phía trước điều hành quỹ, nhưng cũng sẽ làm cho arbitrage gần như không thể. Để khắc phục thiếu sót này, các quỹ này sẽ đi kèm với các giỏ hàng theo dõi. Mỗi giỏ hàng sẽ bao gồm các cổ phiếu được phát hành gần đây nhất của quỹ, và giá trị của nó sẽ được xuất bản mỗi 15 giây trong giờ làm việc hàng ngày.

Jim Lowell, biên tập viên của Fidelity Investor và Fidelity Sector Investor cho biết: "Tìm kiếm để quản lý đầu tư cổ phiếu tích cực có sẵn trong một chiếc xe trao đổi không công bằng là sáng tạo và có thể là một thay đổi trò chơi cho Fidelity và các đối thủ cạnh tranh của nó vì nó có thể mở ra các cửa ngõ cho Fidelity để chuyển đổi các quỹ đã được tích cực quản lý sang các ETAFs. Chúng ta đã thấy Fidelity tung ra ETFs quản lý tích cực (FBND

FBNDFid Merrim Str50 40 + 0 05%

Tạo với Highstock 4. 2. 6 là một ví dụ), nhưng ở đây rõ ràng họ đang cố gắng để bảo vệ sự nhạy bén quản lý tích cực của họ và đưa vào một danh mục thương mại được. " Tuy nhiên, những công cụ mới này có thể không xuất hiện trên thị trường bất cứ lúc nào sớm. Việc nộp đơn của Fidelity với SEC chỉ đơn thuần đánh dấu bước khởi đầu cho một cuộc thảo luận có thể kéo dài trong một khoảng thời gian dài. Người phát ngôn của Fidelity, Nicole Goodnow, nói trong một tuyên bố: "Mặc dù chúng tôi rất vui mừng về cấu trúc ETAF được đề xuất này và những lợi ích tiềm tàng cho các nhà đầu tư và những người tham gia thị trường, nhưng nó là rất sớm trong quá trình này.Chúng tôi mong muốn có một cuộc đối thoại tích cực, xây dựng với SEC. Hãy thử các ETFs hoạt động .)

Lowell cũng chia sẻ quan điểm lạc quan về các ETAF của Fidelity và cảm thấy rằng họ có thể có lợi nhuận cho cả công ty và các nhà đầu tư. Ông nói rằng công việc tiên phong của Fidelity trong quỹ tương hỗ và ETF trong vài năm qua chứng tỏ cả mức độ cam kết và quan điểm độc đáo của họ trên thị trường. Ông viết: "Mặc dù việc định giá của các ETAF này ban đầu có thể chạy theo ETF trái phiếu được quản lý tích cực (có cùng mức phí như các quỹ tương hỗ được quản lý tích cực), nó cũng có thể cho phép Fidelity sử dụng giá để giảm lợi thế thị phần xuống con đường - có thể tin tốt cho các nhà đầu tư cũng như chính Fidelity. " Dòng dưới cùng Mặc dù ETAF của Fidelity không phải là loại hình đầu tiên của họ (Eaton Vance đã phát hành các quỹ NextShares của họ hồi tháng Hai), nhưng chúng vẫn là một bước tiến quan trọng trong ngành công nghiệp quỹ tương hỗ. Không giống như NextShares, chỉ giao dịch mỗi ngày một lần, các quỹ này sẽ kinh doanh liên tục trong giờ làm việc và liên tục cập nhật các giỏ hàng theo dõi của họ. (Để biết thêm thông tin, xem:

Fidelity đang bán thêm quỹ chỉ số

.)