Thất bại là một thuật ngữ đi vào cuộc sống sau những cuộc khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng. Nó có nghĩa là gì? Những gì ramifications của nó là gì? Liệu nó có tốt không? Nó có tồi không? Ai giúp đỡ ai và ai làm tổn thương? Để làm sáng tỏ những bí ẩn của việc giảm nhẹ, tốt nhất là bắt đầu bằng từ trái nghĩa: đòn bẩy.

Đòn bẩy (hoặc nợ) đã trở thành một khía cạnh không thể tách rời của xã hội chúng ta. Ở mức cơ bản nhất, các doanh nghiệp sử dụng nó để tài trợ cho hoạt động của họ, mở rộng quỹ và chi trả cho nghiên cứu và phát triển. Bằng cách sử dụng nợ, các doanh nghiệp có thể thanh toán hóa đơn của họ mà không phát hành thêm cổ phiếu ngăn ngừa sự pha loãng lợi nhuận của cổ đông. Ví dụ, nếu một công ty được thành lập với khoản đầu tư 5 triệu USD từ các nhà đầu tư, vốn cổ phần trong công ty là 5 triệu USD - đây là khoản tiền mà công ty sử dụng để hoạt động. Nếu công ty kết hợp chặt chẽ hơn việc vay nợ bằng vay 20 triệu đô la, công ty hiện có 25 triệu đô la để đầu tư vào các dự án lập ngân sách và có cơ hội tăng giá trị cho số cổ đông cố định.

AD:

Đòn bẩy phức tạp hơn một chút, vì có hai loại đòn bẩy chính có thể được sử dụng: vận hành đòn bẩy tài chính và đòn bẩy tài chính. Hoạt động tài chính và đòn bẩy làm cho thu nhập và lợi nhuận nhạy cảm hơn với chu kỳ kinh doanh, có thể là một điều tốt trong thời kỳ mở rộng kinh tế và điều xấu khi suy giảm kinh tế. Bản chất của vấn đề là đòn bẩy = nợ = khoản thanh toán lãi cao. (Để khám phá tác động của đòn bẩy, hãy kiểm tra "Double-Edged Sword" của đòn bẩy không cần cắt sâu .)

AD:

Deleverage
"Tất cả mọi thứ đều phải được kiểm duyệt" áp dụng hoàn hảo cho khái niệm về đòn bẩy. Khi các công ty quá hạn sử dụng đòn bẩy của mình, họ gặp rắc rối khi phải đối mặt với khoản thanh toán lãi quá mức. Đó là khi giảm nợ - thoát khỏi nợ - đi vào chơi.

Từ góc độ kinh doanh, việc giảm nhẹ số dư sẽ làm tăng cân. Đó là một hành động phù hợp để có được một công ty trở lại đúng hướng. Tuy nhiên, từ góc nhìn thực tế, việc giảm nợ không phải là khá đẹp. Bỏ công nhân, đóng cửa nhà máy, cắt giảm ngân sách nghiên cứu và phát triển và bán tài sản đều ngang bằng với quá trình thực hiện chiến lược giảm nhẹ vì các công ty muốn giữ lại tiền mặt để trả hết nghĩa vụ.

AD:

Phố Wall thường chào mừng thành công với việc ôm hôn. Thông báo về việc sa thải hàng loạt khiến chi phí của công ty giảm và giá cổ phiếu tăng. Tuy nhiên, việc giảm nợ không phải lúc nào cũng như dự định. Khi nhu cầu tăng vốn để giảm mức nợ buộc các công ty bán tài sản mà họ không muốn bán với giá bán hỏa hoạn, giá cổ phiếu của công ty thường bị ảnh hưởng trong ngắn hạn. Tệ hơn nữa, khi các nhà đầu tư cảm thấy rằng một công ty đang nắm giữ các khoản nợ xấu và không thể trả nợ, giá trị của khoản nợ đó sẽ giảm hơn nữa.Các công ty sau đó buộc phải bán nó một cách mất mát, nếu họ có thể bán nó ở tất cả.

Không thể bán hay phục vụ món nợ có thể dẫn đến thất bại trong kinh doanh. Các công ty nắm giữ nợ độc hại của các công ty không thành công có thể phải đối mặt với một cú sốc đáng kể trong bảng cân đối kế toán của họ khi thị trường cho sự sụp đổ thu nhập cố định; như vậy là trường hợp đối với các công ty nắm giữ nợ của Lehman Brothers trước khi nó sụp đổ. Các ngân hàng được yêu cầu phải có một tỷ lệ cụ thể về tài sản của họ được giữ trong quỹ dự trữ để giúp trang trải các nghĩa vụ của họ cho các chủ nợ, kể cả những người gửi tiền có thể yêu cầu rút tiền. Họ cũng phải duy trì một tỷ lệ vốn nhất định đối với nợ. Để duy trì tỷ lệ này, các ngân hàng sẽ giải phóng khi họ sợ rằng các khoản cho vay mà họ thực hiện sẽ không được hoàn trả hoặc khi giá trị tài sản của họ giảm. Khi các ngân hàng quan tâm đến việc trả nợ, cho vay chậm. Khi cho vay chậm, người tiêu dùng không thể mượn, vì vậy họ không có khả năng mua các sản phẩm và dịch vụ từ các doanh nghiệp. Tương tự như vậy, doanh nghiệp không thể vay mượn để mở rộng, vì vậy thuê chậm và một số công ty buộc phải bán tài sản với chiết khấu để trả nợ ngân hàng. Nếu nhiều ngân hàng cùng giải phóng đồng thời, giá cổ phiếu sẽ giảm vì các công ty không thể vay tiền từ các ngân hàng được định giá lại dựa trên giá của tài sản mà họ đang cố bán với giá giảm. Các thị trường nợ có khả năng sụp đổ khi các nhà đầu tư không muốn giữ trái phiếu từ các công ty gặp khó khăn hoặc mua các khoản đầu tư mà trong đó nợ được đóng gói. (Đọc The Barnyard Basics Of Derivatives

để có thêm thông tin chi tiết về thị trường nợ)

Nhấn mạnh vào thủy triều ở mức giá Khi việc giảm thuế tạo ra một vòng xoáy đi xuống trong nền kinh tế, chính phủ buộc phải bước Chính phủ phải chịu nợ (đòn bẩy) để mua tài sản và đặt sàn dưới giá hoặc để khuyến khích chi tiêu. Điều này có thể có nhiều hình thức, bao gồm cả việc mua chứng khoán thế chấp để thúc đẩy giá nhà đất và khuyến khích cho vay ngân hàng, phát hành các khoản bảo lãnh do chính phủ bảo đảm để chống đỡ giá trị của một số loại chứng khoán nhất định, nắm giữ các vị trí tài chính trong các công ty không thành công, cho người tiêu dùng, trợ cấp mua thiết bị hoặc xe ô tô thông qua tín dụng thuế, hoặc một loạt các hành động tương tự. Cục dự trữ liên bang cũng có thể hạ thấp tỷ lệ quỹ liên bang, làm cho các ngân hàng ít vay tiền hơn, đẩy lãi suất xuống và khuyến khích các ngân hàng cho người tiêu dùng và doanh nghiệp vay tiền. Dòng dưới cùng

Khi khu vực kinh doanh đang mất cân bằng, chính phủ không thể tiếp tục mất quyền lực mãi mãi, vì nợ chính phủ cuối cùng phải được trả bởi người đóng thuế. Tình hình trở nên phức tạp nhanh chóng, và không có câu trả lời dễ dàng. Các chính sách kinh tế hiệu quả phải được thực hiện phù hợp để hàn gắn lại xu hướng giảm.