Trái phiếu Công ty và Tầm quan trọng của Công ước

đối với hiệp định vay vốn mà hai bên đang ký kết, đặc biệt thiết lập để bảo vệ các quỹ đầu tư cho vay. Các giao ước này là các nghĩa vụ thứ cấp ở trên và ngoài khả năng trả nợ và lãi suất mà thường được đặt trên người phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Điều rất quan trọng là một nhà đầu tư, cá nhân hay tổ chức, tự làm quen với các điều khoản giao ước cụ thể khi đầu tư vào loại hình bảo đảm thu nhập cố định này. Các điều khoản này thường được quy định để xác định trước những vi phạm của các hợp đồng như thế nào đối với bên vay / bên phát hành sẽ giống như những gì mà chủ nợ sẽ được cấp cụ thể để bù đắp cho những vi phạm đó. Thông thường có hai loại giao ước khác nhau, bao gồm các giao ước tài chính (các loại biện pháp bảo vệ này liên quan đến các chỉ số tài chính, con số và / hoặc tỷ lệ tài chính được xác định trước) cũng như các giao ước phi tài chính (có liên quan đến các hành động cụ thể, không thể làm, thay vì số lượng và tài chính).

Các loại giao dịch phổ biến nhất được tìm thấy trong các điều khoản và điều kiện của trái phiếu doanh nghiệp bao gồm các điều khoản và điều khoản trái phiếu ngoại hối, thay đổi kiểm soát, hạn chế chia cổ tức và hạn mức thanh toán, và các khoản nợ không thanh toán và chéo các điều khoản mặc định. Nếu không đi sâu vào chi tiết, trong phần sau, chúng ta sẽ kiểm tra một cách ngắn gọn một số mệnh đề giao ước chung bao gồm.

Điều khoản tạm thời

- Điều này có nghĩa là trong suốt thời gian của khoản nợ không có bảo đảm, các khoản thanh toán đối với bất kỳ chứng khoán không đảm bảo trong tương lai không thể được ưu tiên của khoản nợ hiện tại này. Bên phát hành, trong điều khoản này, có nghĩa vụ phải thanh toán theo tỷ lệ tương ứng đối với các khoản nợ trước đó Khi cam kết phủ định, người phát hành đồng ý không cấp bất kỳ chứng khoán cho các nhà đầu tư trong tương lai trong thời hạn của một trái phiếu doanh nghiệp không có bảo đảm. Một trường hợp ngoại lệ có thể được thực hiện nếu người phát hành có thể tạo ra một khoản bảo đảm bằng giá trị của trái phiếu không có bảo đảm vì lợi ích của chủ nợ.

Cái gọi là thay đổi kiểm soát

- Điều này mô tả tình huống mà cơ quan quyền kinh tế / pháp lý của một tổ chức phát hành xuất hiện. Ví dụ, khi một bên mới mua lại hơn 50% cổ phần.

AD:

Hạn chế thanh toán và hạn chế chia cổ tức - Có thể có những hạn chế đối với khoản thanh toán mà người phát hành cũng có thể thực hiện trong suốt thời hạn sử dụng trái phiếu. Số tiền xác định trước có thể được chỉ định trong bảng cân đối văn phòng; tỷ lệ phải được giữ nguyên (ví dụ, tỷ lệ vốn có thể được yêu cầu để duy trì trên một tỷ lệ nhất định), hoặc các hạn chế tương tự khác.Ngoài ra, có thể có các hạn chế khác về số tiền mà khoản thanh toán không được vượt quá. Ví dụ: chúng có thể bị giới hạn trong tổng số một nửa lợi nhuận hàng năm của nhà phát hành.

Điều khoản chéo chéo -

Nếu có, điều khoản này bắt buộc người phát hành phải tuân thủ bất kỳ nghĩa vụ nào có thể phát sinh từ hợp đồng bên thứ ba liên quan đến an ninh. Về bản chất, yêu cầu các công ty con và công ty con của tổ chức phát hành thực hiện theo nghĩa vụ của hợp đồng như thể họ là người phát hành. Mục đích và hậu quả pháp lý

Có một số điều điển hình trong khoản vay nhằm bảo vệ người cho vay, trong trường hợp có sự phát triển tài chính bất lợi cho người mắc nợ / tổ chức phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Đây là những cảnh báo sớm của người phát hành có lẽ không thể thực hiện các nghĩa vụ tài chính của họ. Các điều khoản như vậy thường quy định rằng trong trường hợp tổ chức phát hành vi phạm hợp đồng vì sự phát triển tài chính tiêu cực như vậy, bên cho vay có quyền yêu cầu điều chỉnh các điều khoản của hợp đồng vay để tăng thêm chứng khoán hoặc điều chỉnh mức lãi suất để bù đắp nguy cơ bổ sung đã phát triển. Trong một số trường hợp, các điều khoản đó bao gồm các điều khoản chấm dứt của trái phiếu nếu người cho vay / chủ nợ mong muốn. Dòng dưới

Không nghi ngờ gì nữa, điều quan trọng nhất là các nhà đầu tư tư nhân hoặc nhà đầu tư tổ chức làm quen với bất kỳ điều khoản giao ước nào tồn tại trong thỏa thuận trái phiếu doanh nghiệp phải biết nếu và khi một số hoạt động nhất định sẽ được thực hiện hoặc ngược lại sẽ không được thực hiện. Các nghĩa vụ thứ cấp cố định theo hợp đồng và các bảo đảm ràng buộc của bên cho vay nợ / doanh nghiệp có thể có ý nghĩa rất quan trọng đối với các chủ nợ nếu các điều khoản quy định bị người tổ chức phát hành vi phạm trong suốt thời hạn, trường hợp này sẽ kích hoạt sự kiện giới thiệu cụ thể. Trong trường hợp có thể xảy ra trường hợp người đi vay không trả được nghĩa vụ, chẳng hạn như thanh toán coupon, người cho vay / nhà đầu tư có thể hoặc không thể được bảo vệ ở một mức độ nhất định. Như đã mô tả ở trên, có hai loại giao ước, giao ước tài chính và phi tài chính. Rõ ràng trong vũ trụ trái phiếu doanh nghiệp, hầu hết các thỏa thuận giao ước liên quan đến các điều khoản trong hợp đồng tài chính.