Nếu bạn muốn đầu tư vào trái phiếu không nhạy cảm với biến động của lãi suất ở Mỹ thì bạn có thể xem danh mục Trái phiếu Chính phủ Nhân dân tệ của PowerShares (DSUM DSUMPwrShr ETF FTII23. +0 89% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) Quỹ đầu tư ngoại hối (ETF). Mục đích của ETF này là để theo dõi hiệu suất của Chỉ số Citi Custom Dim Sum Bond. Các trái phiếu này được định cư bên ngoài Trung Quốc và thường được ban hành tại Hồng Kông bởi các chính phủ và tập đoàn. Nhiều nhà đầu tư sẽ thấy những từ 'Trung Quốc' và 'trái phiếu' đi cùng với lãi suất cổ tức 24% / năm và ngay lập tức xem xét đầu tư. Mặc dù điều này có thể kết thúc là một quyết định tốt, nhưng có một số rủi ro cần xem xét. (Để biết thêm, xem: Đầu tư vào Trung Quốc .)

-1->

Tất cả các con số dưới đây là tính đến ngày 30 tháng 4 năm 2015.

Rủi ro

Sau khi xem ETF theo dõi những gì, bước tiếp theo cần phải là tỷ lệ chi phí. Trong trường hợp này, tỷ lệ chi phí là 0,45%, rất gần với tỷ lệ trung bình 0. 46% chi phí tìm thấy trong toàn bộ vũ trụ ETF. Vì vậy, đây không phải là một mối quan tâm lớn.

Mặt khác, sự thiếu thanh khoản là một nguyên nhân quan trọng. Ví dụ: khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của DSUM là khoảng 55.000 cổ phiếu. Một thương mại mỏng như thế này dẫn đến nhiều biến động và có thể có nghĩa là khó khăn trong và ngoài vị trí. Vào thời điểm viết bài này, DSUM đã giao dịch ở mức 24 đô la. 34 mỗi cổ phiếu. Giá thầu là 24 đô la. 33 và yêu cầu $ 24. 41. Đây là một yêu cầu rộng rãi đặt giá thầu, không phải là điều bạn muốn xem. Nếu bạn kết thúc việc bắt đầu một vị trí trong DSUM, hãy chắc chắn sử dụng lệnh giới hạn trái ngược với trật tự thị trường. (Để biết thêm thông tin, hãy xem: Khái niệm cơ bản về Trì hoãn giá thầu .)

Rủi ro khác là chính phủ Trung Quốc và một số công ty nắm giữ rất nhiều khoản nợ của U. Nếu đồng đô la Mỹ tiếp tục tăng giá, nó có thể dẫn đến rủi ro tín dụng gia tăng. Đô la sẽ tiếp tục tăng giá trong tương lai gần do các sáng kiến ​​in ấn tiền tệ được khởi xướng bởi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Nhật Bản (BOJ).

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc vừa hạ thấp tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tất cả các ngân hàng bằng 100 điểm cơ bản, được thực hiện nhằm chống lại tăng trưởng chậm lại. Đây là nỗ lực tuyệt vọng và nhân tạo của một quốc gia khác trong việc tái lập tăng trưởng, nhưng sẽ không có hiệu quả trong một quãng đường dài. Sự thật là Trung Quốc có rất ít cơ hội để tăng 7% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trong năm nay. Tôi sẽ bị sốc nếu Trung Quốc đáp ứng được kỳ vọng đó. Lập trường chống tham nhũng của Trung Quốc, bóng đá ngân hàng, và thị trường bất động sản quá nóng sẽ không kết thúc tốt. Nhưng Trung Quốc nên phục hồi nhờ sự tăng trưởng thực trong nhiều ngành công nghiệp. (Để biết thêm, xem: Cách tính GDP của Trung Quốc .)

Thậm chí nếu bạn loại trừ tất cả các đầu gió tiềm năng cho DSUM, đây là ETF đã khấu hao 0.45% trong năm qua. Để cung cấp cho bạn một hình ảnh lớn hơn, DSUM đã mở ở mức 24 đô la vào tháng 9 năm 2011. Nó hiện đang giao dịch ở mức 24 đô la. 34. Năng suất 3. 24% là một điểm cộng, nhưng đó là tất cả những gì bạn thực sự nhận được. Sản lượng 24% có phải là 24% với những rủi ro nói trên? Chắc là không. DSUM là một ETF được thiết kế độc đáo, nhưng độc nhất vô nhị nên không cân bằng đầu tư xem xét (xem thêm: Rủi ro đầu tư vào thị trường mới nổi .

Bạn nên làm tốt hơn trong ETFs liên quan đến trái phiếu khác. DSUM có thể vẫn là một khoản đầu tư cổ tức an toàn trong tương lai gần, nhưng tỷ lệ rủi ro / khen thưởng không phải là hấp dẫn. Nếu Trung Quốc đáy và khối lượng giao dịch tăng trong khi sản lượng vẫn còn nguyên vẹn, thì DSUM có thể đáng giá. Nhưng đó là một thời gian dài từ bây giờ. (Xem thêm:

Thị trường mới nổi và Con đường để đạt lợi nhuận: Trung Quốc ETFs .) Dan Moskowitz không có bất kỳ vị trí nào trong DSUM.