Một trong những đặc điểm chung của các nhà đầu tư là hầu như mọi người đều muốn tìm một cổ phiếu "rẻ" để mua. Chắc chắn, có những nhà đầu tư và những người theo chủ nghĩa duy tâm không quan tâm đến việc định giá hoặc giá cả, nhưng phần lớn công chúng đầu tư muốn cảm thấy như đang mua một món hời. Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà đầu tư nhận ra rằng không phải tất cả các loại "giá rẻ" đều bình đẳng. Việc làm thế nào và tại sao sự rẻ giá của một cổ phiếu có thể có những ảnh hưởng lớn đến hiệu suất danh mục đầu tư.

Các cổ phiếu "rẻ" rất rẻ vì đơn giản chỉ vì chúng hầu như không được biết đến. Thông thường, đây là những cổ phiếu không có nhà phân tích. Nếu không có sự hỗ trợ đó, không ai có một nền tảng rộng rãi ở ngoài đó để hát những lời khen ngợi của công ty. Tương tự như vậy (và ngược lại với những gì nhà đầu tư có thể tin tưởng và những nhà đầu tư tổ chức và các cơ quan quảng cáo của họ sẽ nói gì), các chuyên gia không nhất thiết phải dành cả ngày để tìm kiếm những viên ngọc quý và kho báu được khám phá.

Trong thực tế, nhiều tổ chức thậm chí sẽ không cân nhắc đầu tư vào một công ty mà không có một số lượng nhỏ các nhà phân tích bao trùm chứng khoán. Nếu không có sự hỗ trợ về mặt thể chế này, sẽ rất khó khăn trong việc tạo áp lực mua cần thiết để đẩy cổ phiếu trở lên. Các cổ phiếu không xác định có thể là dấu hiệu sinh của các nhà đầu tư giá trị bệnh nhân; thường có rất nhiều công ty xuất sắc ngoài việc kinh doanh với giá cả tuyệt vời. Mặt khác, có thể mất một

rất thời gian dài cho giá trị đó được phát hiện và có thể là một sự thử thách nghiêm trọng cho sự kiên nhẫn của nhà đầu tư. Hơn nữa, một số trong số các cổ phiếu này cũng rơi vào thùng "không thể mua lại" và có thể làm cho việc chờ đợi lâu hơn. (Để biết thêm thông tin, hãy xem

Tìm đồ đạc ẩn mà các nhà phân tích bỏ qua

.)

Các cổ phiếu không được yêu thương là những người mà các công ty của họ đã phạm tội chống lại ước tính bị bỏ lỡ bởi đường phố, hạ thấp chỉ đạo hoặc thất vọng với nhà phân tích và ủy ban thể chế. Đối với những vi phạm của họ, những cổ phiếu này thường bị hạ giá nhiều hơn những sai lầm mà họ cho là nên. Tuy nhiên, những cổ phiếu này có thể tiếp tục giao dịch dưới giá trị hợp lý của họ bởi vì không ai muốn dính cổ của họ ra để hỗ trợ công ty - mất tiền trên một cổ phiếu phổ biến là dễ tha thứ, nhưng mất tiền cho một con chó (đó là một con chó tại thời điểm mua ) sẽ nhắc nhở những câu hỏi khắc nghiệt và / hoặc các khoản thưởng nhỏ hơn. Lợi ích để mua sắm giữa những người không được yêu thương là những cổ phiếu này thường bị trừng phạt một cách không cân xứng và có tiềm năng quay vòng tốt. Hơn nữa, thường có một khoảng thời gian gắn liền với sự sám hối này và có thể cho phép các nhà đầu tư thêm thời gian để phân loại và phân tích dữ liệu. Ở phía bên kia của sổ cái, các nhà đầu tư phải chuẩn bị cho ít nhất hai phần tư sự hoài nghi và Wall Street không phải là "nhận nó."Hơn nữa, điều quan trọng là các nhà đầu tư cần đảm bảo rằng những người không được yêu thương không công bằng không được yêu thương - trong khi nhiều công ty vấp ngã và phục hồi, đôi khi sự vấp ngã đầu tiên là cảnh báo cuối cùng trước khi công ty đi ra khỏi vách đá Ngoài một số luật lệ quy định về quỹ tương hỗ, nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp khác cũng có các quy tắc để loại trừ các cổ phiếu dưới một ngưỡng nhất định về nguyên tắc, các quy tắc này có ý nghĩa hoàn hảo - không nhà quản lý quỹ muốn "là thị trường" cho một cổ phiếu, cũng không phải là bị mắc kẹt với một vị trí mà phải mất 10 ngày để bán.

Chỉ vì các quy tắc mua làm các nhà đầu tư nhỏ thường có thể mua những công ty nhỏ (hoặc thương mại nhỏ) này và sau đó xem sự quan tâm về mặt thể chế khi các công ty phát triển và mở rộng về sản lượng và vốn hóa thị trường. Trong nhiều trường hợp, đây chỉ là những công ty do gia đình điều hành (hoặc gần gũi) quản lý mà không bao giờ phát hành nhiều cổ phiếu, nhưng khá hài lòng về công việc kinh doanh của họ mà không chú ý đến phố Wall.

Điều đó nói rằng các nhà đầu tư vẫn cần tiếp cận các tên này cẩn thận. Cổ phiếu của các công ty nhỏ, cũng như các cổ phiếu có khối lượng giao dịch nhỏ có thể biến động nhiều hơn bình thường và dễ bị tin đồn và hoảng loạn hơn. Nhà đầu tư cũng cần phải nhận ra rằng họ có thể phải đối mặt với một lây lan trật tự hỏi-hỏi và do đó giới hạn đơn đặt hàng thường là một ý tưởng tốt trong thể loại này. Sự hiểu lầm

Một người anh em họ hôn của những người không được yêu thương, những cổ phiếu này giá rẻ đơn giản chỉ vì cộng đồng đầu tư rộng lớn không hiểu câu chuyện. Có lẽ một công ty đang phải đối phó với sự sỉ nhục của một đội ngũ quản lý xấu hoặc nó đã thay đổi hoàn toàn công việc kinh doanh của mình nhưng các nhà đầu tư vẫn nghĩ nó như là trong kinh doanh "cũ". Dù trường hợp nào, công ty không phải là giá hoặc giá trị về thành tích thật sự của nó. Không đáng ngạc nhiên, đây là những cổ phiếu có thể trả hết cho các nhà đầu tư sẵn sàng thực hiện kiểm tra cẩn thận nghiêm ngặt. Một lợi thế nhỏ trong kiến ​​thức và quyền lực có thể mang lại cho nhà đầu tư một đòn bẩy đặc biệt mà không có nhiều rủi ro. Mặt khác, đầu tư thành công trong lĩnh vực này đòi hỏi phải có lô

công việc và rất nhiều sự tự tin. Hơn nữa, các nhà đầu tư phải nhận thức được một nguy cơ quan trọng - có lẽ, chỉ có thể, Đường không

biết câu chuyện có thật và đó là nhà đầu tư cá nhân đã hiểu lầm. (Giá trị của các cổ phiếu giao dịch ít hơn tiền mặt / cổ phiếu có thể bị lừa dối, xem

Bẫy giá rẻ hoặc Bẫy Thu nhập?

.) "Chỉ khi mọi thứ diễn ra đúng"

Loại nguy hiểm nhất "cổ phiếu rẻ" là trong đó các cổ phiếu chỉ nhìn giá rẻ vì các giả định, ước tính và kỳ vọng lạm phát và không thực tế. Trên thực tế, các cổ phiếu này không thực sự rẻ ở tất cả; sự rẻ giá của họ là một ảo ảnh tạo ra bởi phân tích quá kích động và các nhà phân tích. Nếu có bất cứ điều gì tốt về loại này, đó là đà có thể di chuyển các cổ phiếu từ "đắt tiền" đến "đắt tiền" một cách tương đối nhanh.Suy nghĩ lại bong bóng công nghệ vào khoảng năm 1999, các nhà đầu tư vào thương mại điện tử, mạng và các tên công nghệ khác ngay trước khi thị trường đã được parabolic thuận lợi - giả định rằng họ cũng nhớ bán. Về mặt tối, việc định giá các cổ phiếu này được xây dựng trên hype và hy vọng và có thể sụp đổ rất nhanh. May mắn thay, chúng không khó để phát hiện. Nếu các nhà đầu tư thấy các nhà phân tích đưa ra đánh giá tương đối - "X có giá rẻ bởi vì Y và Z thậm chí còn bị đánh giá quá cao" - đó là một cảnh báo khá tốt, như những lời khẳng định rằng "lần này khác biệt" hoặc " không hiểu. " Hãy nhớ rằng, trong khi một số cổ phiếu đã được giao dịch ở mức 100 lần EBITDA và tiếp tục thưởng cho các nhà đầu tư dài hạn, đó không phải là tiêu chuẩn. Chọn đúng giá rẻ và thu hẹp Săn bắn cho cổ phiếu giá rẻ là công việc quý báu và đáng khen, và một vị trí tốt cho bất kỳ nhà đầu tư nào. Nhưng giống như bất kỳ cuộc săn bắn nào khác, điều quan trọng là phải biết mỏ đá, thói quen, ẩn náu và những mối nguy hiểm của nó. Một nhà đầu tư tập trung vào đúng loại giá rẻ cho nhu cầu và tính khí của mình có thể hoạt động tốt trên thị trường, nhưng cũng rất quan trọng để tránh các loại cổ phiếu rẻ. (Để đọc có liên quan, hãy xem Tỷ lệ PEG Ratio Nails Giảm Cổ phiếu Giá trị .)