Nếu bạn đầu tư vào cổ phiếu, bạn nên theo dõi thị trường trái phiếu. Nếu bạn đầu tư vào bất động sản, bạn nên theo dõi thị trường trái phiếu. Nếu bạn đầu tư vào trái phiếu, bạn chắc chắn nên giữ một mắt trên thị trường trái phiếu! Thị trường trái phiếu là một nhân tố tiên đoán tuyệt vời của hoạt động kinh tế trong tương lai và mức lạm phát trong tương lai, cả hai đều trực tiếp ảnh hưởng đến giá của mọi thứ từ chứng khoán và bất động sản đến các mặt hàng gia dụng. Trong bài báo này, chúng ta sẽ thảo luận về lãi suất ngắn hạn và dài hạn, đường cong năng suất và cách sử dụng nghiên cứu năng suất để lợi thế của bạn trong việc đưa ra một loạt các quyết định đầu tư.
Mối quan tâm đến lãi suất và lợi suất trái phiếu Lãi suất và lợi suất trái phiếu có tương quan cao và đôi khi các thuật ngữ được sử dụng hoán đổi cho nhau. Lãi suất có thể được xem như là tỷ lệ vay tiền theo hình thức vay và, trong khi hầu hết các trái phiếu có lãi suất xác định thanh toán coupon thì chi phí thực sự vay mượn hoặc đầu tư vào trái phiếu được xác định bởi sản lượng hiện tại.
Tìm hiểu về Giá trái phiếu / Lợi suất Duo .) Ngắn hạn so với lãi suất và lợi suất dài hạn
Khi nói đến lãi suất (hoặc lợi tức), là điều quan trọng để hiểu rằng có lãi suất ngắn hạn, lãi suất dài hạn và bất kỳ số điểm nào ở giữa. Trong khi tất cả các mức lãi suất đều có mối tương quan, họ không phải lúc nào cũng bước đi. Ví dụ, lãi suất ngắn hạn có thể giảm, trong khi lãi suất dài hạn có thể tăng lên, hoặc ngược lại. Hiểu được mối quan hệ hiện tại giữa lãi suất ngắn và dài hạn (và tất cả các điểm ở giữa) sẽ giúp bạn đưa ra quyết định đầu tư có giáo dục.
Lãi suất ngắn hạn trên toàn thế giới được quản lý bởi các ngân hàng trung ương của các quốc gia. Tại Hoa Kỳ, Ủy ban Thị trường Mở của Hội đồng Dự trữ Liên bang (FOMC) đặt ra mức lãi suất liên bang, chuẩn cho các mức lãi suất ngắn hạn khác. FOMC nâng cao và hạ thấp tỷ lệ quỹ lương thực vì nó phù hợp để thúc đẩy hoặc cắt giảm các hoạt động cho vay của các doanh nghiệp và người tiêu dùng. Hoạt động đi vay có ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh tế. Nếu FOMC thấy rằng hoạt động kinh tế đang chậm lại, nó có thể hạ thấp tỷ lệ lãi suất cho vay để tăng vay và kích thích nền kinh tế. Tuy nhiên, FOMC cũng phải quan tâm đến lạm phát. Nếu FOMC giữ lãi suất ngắn quá thấp, nó có nguy cơ gây ra lạm phát bằng cách bơm quá nhiều tiền vào một nền kinh tế đang đuổi theo sau khi ít hàng hóa hơn.(Để có thêm thông tin chi tiết, hãy đọc
Xây dựng chính sách tiền tệ .)
Lãi suất dài hạn
Trong khi lãi suất ngắn hạn được quản lý bởi các ngân hàng trung ương, lãi suất dài hạn được xác định bởi các lực lượng thị trường. Lãi suất dài hạn chủ yếu là một hàm do ảnh hưởng của thị trường trái phiếu đối với lãi suất ngắn hạn hiện tại đối với lạm phát trong tương lai. Nếu thị trường trái phiếu tin rằng FOMC đã đặt ra tỷ lệ lãi suất cho vay quá thấp, kỳ vọng tăng lạm phát trong tương lai, làm cho lãi suất dài hạn tăng lên để bù đắp cho mất sức mua liên quan đến dòng tiền mặt trong tương lai của trái phiếu hoặc khoản thanh toán gốc và lãi đối với khoản vay. Mặt khác, nếu thị trường tin rằng FOMC đã đặt ra tỷ lệ lãi suất cho vay quá cao, điều ngược lại xảy ra - lãi suất dài hạn giảm do thị trường tin rằng mức lạm phát trong tương lai sẽ giảm.
Đọc đường cong lợi tức
Thuật ngữ "đường cong năng suất" nói chung là năng suất của các khoản nợ, trái phiếu và trái phiếu kho bạc của U., theo thứ tự từ khi đến hạn để trưởng thành sớm nhất. Nó thường được hiển thị bằng đồ hoạ. Với sự hiểu biết rằng sự trưởng thành ngắn hơn, chúng ta có thể trông đợi lợi tức cao hơn để phản ánh (và di chuyển theo bước khóa) với lãi suất tiền ăn, chúng ta có thể nhìn vào các điểm xa hơn trên đường cong năng suất cho sự đồng thuận của thị trường về kinh tế trong tương lai hoạt động và lãi suất. Dưới đây là ví dụ về đường cong năng suất từ tháng 1 năm 2008. (Để đọc liên quan, hãy kiểm tra Đang cố gắng dự đoán lãi suất .) U. Kho bạc Mỹ
| Hóa đơn |
| Ngày đáo hạn | Giảm / Giảm lợi nhuận | Giảm / Thay đổi Năng suất | 3 tháng |
| 04/03/2008 | 3. 12/3. 20 | 0. 03 / -0. 027 | 6 tháng |
| 07/03/2008 | 3. 10/3. 21 | 0. 06 / -0. 074 | Trái phiếu |
| Phiếu | Ngày đáo hạn | Giá hiện tại / Sản lượng | Giá / sản phẩm thay đổi | 2 năm |
| 3. 250 | 12/31/2009 | 101-011 / 2 / 2. 70 | 0-06 +/- 0. 107 | 5 năm |
| 3. 625 | 12/31/2012 | 102-04 + / 3. 15 | 0-14 | 3/4 / 0. 100 10 năm |
| 4. 250 | 11/15/2017 | 103-08 / 3. 85 | 0-11 | 1/2 / -0. 044 30 năm |
| 5. 000 | 5/15/2037 | 110-20 / 4. 35 | 0-05 | 1/2 / -0. 010 Hình 1: Đường cong lợi suất Tháng 1/2008 |
|
|
| Nguồn: Bloomberg. com |
| Độ dốc của đường cong năng suất cho chúng ta biết thị trường trái phiếu kỳ vọng lãi suất ngắn hạn như là một sự phản ánh của hoạt động kinh tế và mức lạm phát trong tương lai sẽ tiếp tục trong tương lai. Đường cong năng suất này "nghịch ngược lại" và cho thấy rằng lãi suất ngắn hạn sẽ giảm trong hai năm tới, phản ánh sự suy thoái của nền kinh tế Mỹ. |
Lưu ý:
Sử dụng đường cong năng suất trên như là một ví dụ, không nên hiểu rằng thị trường tin rằng hai năm tới từ bây giờ lãi suất ngắn hạn sẽ là 2.7% (năng suất hai năm như được trình bày ở trên). Trong khi vượt quá phạm vi của bài báo này, có những công cụ thị trường khác và các hợp đồng rõ ràng hơn cho thấy một tỷ lệ tương lai "dự đoán" của một điểm chuẩn như tỷ lệ tiền ăn. Đường cong năng suất được sử dụng tốt nhất để đưa ra dự báo lãi suất chung chứ không phải là các dự đoán chính xác. Sử dụng đường cong lợi nhuận để giúp thực hiện các quyết định đầu tư từ trên xuống
Giải thích độ dốc của đường cong năng suất là một công cụ rất hữu ích trong việc đưa ra các quyết định đầu tư từ trên xuống. Ví dụ, nếu bạn đầu tư vào cổ phiếu, và đường cong năng suất cho thấy kỳ vọng kinh tế suy thoái trong vài năm tới, bạn có thể cân nhắc chuyển cổ phần của mình sang các công ty hoạt động tương đối tốt trong thời gian kinh tế chậm chạp, chẳng hạn như các mặt hàng tiêu dùng. Mặt khác, nếu đường cong năng suất cho biết lãi suất sẽ tăng trong vài năm tới, thì việc phân bổ cho các công ty theo chu kỳ như các nhà sản xuất hàng xa xỉ hoặc các công ty giải trí có ý nghĩa. Nếu bạn đầu tư vào bất động sản, bạn có thể sử dụng độ dốc của đường cong năng suất để giúp bạn đưa ra quyết định đầu tư. Ví dụ, trong khi hoạt động kinh tế chậm lại có thể có ảnh hưởng tiêu cực đến giá bất động sản hiện tại, thì sự gia tăng đáng kể của đường cong năng suất (cho thấy kỳ vọng lạm phát trong tương lai) có thể được hiểu là giá trong tương lai sẽ tăng lên. Hãy nhớ, thời gian là tất cả mọi thứ! Bạn có thể sử dụng độ dốc của đường cong năng suất để giúp bạn quyết định xem đã đến lúc mua chiếc xe mới chưa. Nếu hoạt động kinh tế chậm lại, doanh số bán ô tô mới có thể sẽ chậm lại và các nhà sản xuất có thể tăng giảm giá hoặc ưu đãi bán hàng khác. Kết luận Nghiên cứu thị trường trái phiếu không nên chỉ dành cho các nhà đầu tư có thu nhập cố định. Đường cong năng suất có thể giúp đưa ra một loạt các quyết định tài chính. Đường cong năng suất phản ánh sự đồng thuận của thị trường trái phiếu đối với hoạt động kinh tế trong tương lai, mức độ lạm phát và lãi suất. Rất khó để vượt trội hơn thị trường, vì vậy các nhà đầu tư thận trọng nên tìm kiếm để sử dụng các công cụ có giá trị như đường cong năng suất bất cứ khi nào có thể trong quá trình ra quyết định của họ.