Các quỹ trái phiếu toàn cầu có xu hướng đi kèm với mức độ rủi ro và biến động cao hơn các quỹ trái phiếu trong nước, mặc dù có những trường hợp ngoại lệ. Tuy nhiên, Quỹ Trái phiếu Toàn cầu của Franklin Templeton (TPINX) là một trong những quỹ táo bạo nhất trong danh mục trái phiếu thế giới của các quỹ trái phiếu được phân loại bởi Morningstar Inc. Phải có cách tiếp cận khác về cơ bản trong triết lý đầu tư của nó so với hầu hết các loại quỹ trái phiếu tương tự khác và nó đã đạt được hiệu quả tốt hơn phần lớn các đồng nghiệp của nó trong vài năm qua. Tìm hiểu điều gì làm cho nhà quản lý danh mục đầu tư của quỹ này đánh dấu và tại sao ông lại thành công đến vậy.

Quản lý danh mục đầu tư

Quản lý danh mục đầu tư Michael Hasenstab đã có một con đường duy nhất để lựa chọn chứng khoán cho quỹ này. Anh ta đầu tư mạnh vào nợ của thị trường mới nổi khiến cho danh mục đầu tư di chuyển đáng kể trong mối tương quan với tài sản rủi ro. Quỹ chuyển động chặt chẽ hơn với các cổ phiếu hơn hầu hết các quỹ trái phiếu khác. Hasenstab cũng có những vị trí ngắn so với đồng yên và đồng euro, điều này làm giảm lợi nhuận khi hai đồng tiền này tăng giá so với đô la Mỹ. (Để biết thêm thông tin, xem:

TPINX: Tổng quan Quỹ Trái phiếu Toàn cầu Templeton .) Tuy nhiên, lựa chọn bảo mật và cách quản lý của ông đã mang lại kết quả dài hạn cho quỹ này, và điều này cùng với một nhóm các nhà phân tích hỗ trợ và các khoản phí thấp đã giúp quỹ này đánh giá vàng của Morningstar . Quỹ gần như không có gì được phát hành bởi U., Nhật Bản hay Eurozone và tập trung vào nợ ở các thị trường kém phát triển hơn. Tại thời điểm này, số cổ phiếu nắm giữ trái phiếu trong quỹ là khoảng 2/3 đầu tư vào nợ nần và 80% cổ phần nắm giữ đồng tiền trong khu vực này.

Hasenstab biện minh cho sự nắm giữ ngắn hạn của mình đối với đồng yên và đồng euro bởi vì hiện tại ông tin rằng họ sẽ yếu đi do nới lỏng định lượng. Nhưng ông cảnh giác với áp lực lạm phát toàn cầu, điều mà ông cảm thấy có thể dẫn đến tổn thất vĩnh viễn. Vì lý do này, ông giảm thời gian nắm giữ của quỹ chỉ còn 0. 2 năm vào tháng Tám từ lần trước đó một năm vào năm 2014.

Quá trình quản lý cơ bản của Hasenstab bắt đầu với việc xác định giá trị bằng tiền tệ, nợ chính phủ, lãi suất ở các quốc gia có nền tảng cơ bản về tài chính hoặc có hình dạng tốt hoặc ít nhất cũng được cải thiện. Anh ấy mua những thứ mà anh ấy cảm thấy bị đánh giá thấp bởi thị trường vào đầu và sau đó nắm giữ chúng trong một khoảng thời gian dài để xem chúng hoạt động như thế nào. Ông đã đầu tư đáng kể vào nợ của Ailen vào giữa cuộc khủng hoảng năm 2011 tại Eurozone, thậm chí còn mua một số nợ của Hungary, thậm chí còn kém ổn định hơn. (Để biết thêm chi tiết, xem:

Nghiên cứu trường hợp về Hiệu suất trái phiếu toàn cầu của Templeton

.)

Ông cũng lợi dụng lợi thế của việc bán nợ bằng Mê-hi-cô và Braxin trong quý thứ ba năm 2015 và thêm một vài điểm phần trăm trị giá nợ của họ vào danh mục đầu tư. Ông cũng mua một cổ phần đáng kể trong trái phiếu từ chính phủ Hàn Quốc năm 2004. Tiêu chí lựa chọn của ông không đòi hỏi một hồ sơ tài chính hoàn hảo - ông chỉ tìm kiếm các xu hướng được cải thiện. Cách tiếp cận này đối với việc mua chứng khoán dẫn đến một số đợt bán tháo đáng kể trong ngắn hạn, nhưng các nhà đầu tư dài hạn đã gặt hái được những lợi ích từ phong cách quản lý của Hasenstab. Quỹ này đã gửi khoản lợi nhuận trung bình hàng năm là 6,1% kể từ khi Hasenstab đảm nhận vai trò chỉ huy quỹ vào tháng 12 năm 2006, xếp thứ hai trong số 46 quỹ tương tự. Dãi dưới cùng

Quỹ trái phiếu toàn cầu Templeton có thể không phù hợp với các nhà đầu tư bảo thủ tránh sự bất ổn. Tuy nhiên quỹ này đã mang lại lợi nhuận đáng kể trong 10 năm qua nhờ phong cách quản lý của Hasenstab, nó đã đi theo con đường riêng của mình khi lựa chọn an ninh. Các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận mức độ rủi ro cao hơn với danh mục đầu tư có thu nhập cố định của họ có thể được giải thưởng khổng lồ bằng quỹ này theo thời gian. (Xem thêm:

TPINX: Templeton Global Bond Top 5 Holdings Phân tích

.)