Trái phiếu là một sự đầu tư chủ yếu vào danh mục đầu tư của nhà đầu tư có thu nhập cố định. Trái phiếu trung hạn là chứng khoán có thu nhập cố định có ngày đáo hạn, hoặc ngày trả nợ gốc, sẽ xảy ra trong vòng 3 đến 10 năm tới. Trái phiếu trung hạn Vanguard ETF (NYSEARCA: BIV BIVVg Intrmdt-Trm84 57 + 0 04% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) là quỹ giao dịch trái phiếu trung gian phổ biến (BIV) cho phép tiếp cận với trái phiếu quốc tế và Mỹ có mức đầu tư thấp.

Các quỹ ETF là một BIV muốn theo dõi kết quả hoạt động, trước khi có các khoản phí và chi phí, của Chỉ số điều chỉnh Ngẫu nhiên của Chính phủ Hoa Kỳ trong 5-10 năm của Ngân hàng Barclays Hoa Kỳ . Chỉ số này bao gồm tất cả các vấn đề công cộng vừa và lớn của chính phủ Hoa Kỳ, các trái phiếu quốc tế cấp độ đầu tư của công ty và đầu tư quốc tế bằng Đô la Mỹ với kỳ hạn từ 5 đến 10 năm.

Trong các điều kiện thị trường thông thường, khi đường cong năng suất là tiêu chuẩn, hoặc tích cực, các trái phiếu trung hạn sẽ phải trả lợi tức cao hơn cho các phẩm chất tín dụng nhất định so với trái phiếu ngắn hạn. Các ETF trái phiếu trung hạn cung cấp cho các nhà đầu tư một cách tiếp cận hiệu quả để đầu tư vào trái phiếu do các công ty và chính phủ khác nhau phát hành. Quỹ này theo dõi trái phiếu chính phủ của U. và trái phiếu có mức đầu tư có xếp hạng tín dụng Baa hoặc cao hơn dựa trên thang xếp hạng tín dụng do Moody's Investor Services Incorporated cung cấp.

Quỹ này cố gắng cung cấp kết quả đầu tư tương ứng với hiệu suất của Chỉ số Barclays US 5-10 Year / Credit Float Adjusted Index bằng cách đầu tư vào chứng khoán thành phần được liệt kê trong chỉ mục . BIV thực hiện chiến lược lấy mẫu và nắm giữ một loạt các chứng khoán nợ gần đúng các yếu tố rủi ro và các chỉ số của chỉ số chuẩn. Quỹ thường đầu tư ít nhất 80% tổng tài sản của mình vào trái phiếu bao gồm chỉ số, trong khi duy trì mức trưởng thành trung bình của đồng đô la Mỹ tương ứng với chỉ số của chỉ số. Tính đến ngày 31 tháng 7 năm 2015, khoản phân bổ hàng đầu của quỹ là 51. 7% ngành Kho bạc và Cơ quan; 25. 3% khu vực công nghiệp; 12. 7% ngành tài chính; 7. 7% nước ngoài; 2. 2% ngành công nghiệp tiện ích; và 0,4% khác.

Tính đến ngày 14 tháng 8 năm 2015, BIV có sai số theo dõi là 0. 09. Vì BIV sử dụng phương pháp lấy mẫu và không đầu tư vào tất cả chứng khoán bao gồm chỉ số, chiến lược này ảnh hưởng đến khả năng theo dõi chỉ số chuẩn mà không có lỗi. Sự khác biệt về trọng số giữa chứng khoán của danh mục đầu tư và chứng khoán của chỉ số cũng xác định lỗi theo dõi của BIV. Ngoài ra, các khoản phí và chi phí vốn có của quỹ, nhưng không phải là vốn có của chỉ số, gắn với lỗi theo dõi của nó.

Quản lý

Quỹ được phát hành vào ngày 3 tháng 4 năm 2007 tại Sở Giao dịch Chứng khoán New York Arca của Tập đoàn The Vanguard, một công ty quản lý đầu tư được thành lập năm 1975 tại Malvern, Pennsylvania. Tập đoàn Vanguard có gần 3 nghìn tỷ USD tài sản toàn cầu đang được quản lý, tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2014. Quỹ này có khoảng 160 quỹ U. và khoảng 120 quỹ không phải là của U. S. thị trường. Trái phiếu trung hạn Vanguard ETF là một phần của loạt ETF của Vanguard Bond ETF bao gồm các quỹ ETFs ngắn hạn, trung và dài hạn, của chính phủ, ngắn hạn và trung gian.

Đặc điểm

Trái phiếu trung hạn Vanguard trái phiếu ETF được cấu trúc hợp pháp như là một công ty đầu tư mở. BIV nắm giữ 1, 783 trái phiếu và tổng tài sản ròng là 20 USD. 7 tỷ đồng và chia sẻ tổng tài sản ròng lớp 6 USD. 2 tỷ. Quỹ này có tỷ lệ xoay vòng 60%, tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2014. BIV có một trong những tỷ lệ chi phí thấp nhất trong không gian ETF trái phiếu trung gian. Nó có tỷ lệ chi phí là 0,10%, trong khi tỷ lệ chi phí trung bình của loại ETF trung gian trái phiếu của BIV là 0,23%. Tỷ lệ thấp này là do chiến lược đầu tư lấy mẫu thụ động của BIV.

BIV có tỷ lệ phiếu mua hàng trung bình là 3%; sản lượng trung bình đến khi trưởng thành là 2,7%; lợi tức SEC sau 30 ngày, tính đến ngày 14 tháng 8 năm 2015, là 2,62%; thời gian trung bình là 6,5 năm; và trưởng thành có hiệu quả trung bình là 7. 2 năm. Lợi tức và sản lượng của SEC cho đến khi đáo hạn có thể cao hơn các lựa chọn ETF trái phiếu ngắn hạn. Điều này là do sự trưởng thành có hiệu quả của BIV, giúp tăng năng suất. Tuy nhiên, quỹ này đang phải đối mặt với việc tăng lãi suất, có thể gây thiệt hại.

Tính phù hợp và các khuyến nghị

Việc đầu tư vào ETF trái phiếu trung hạn Vanguard có thể mất tiền trong ngắn hạn hoặc dài hạn. Biến động của BIV bị ảnh hưởng bởi sự biến động của thị trường, mang rất nhiều rủi ro. Những rủi ro chính có thể ảnh hưởng đến hoạt động của BIV bao gồm rủi ro lãi suất, rủi ro thu nhập, rủi ro lấy mẫu chỉ số và rủi ro tín dụng. BIV được xem là trái phiếu bảo thủ ETF và có thể dao động từ mức thấp đến trung bình. Lý thuyết bảo toàn rủi ro của nó là hiển nhiên trong lý thuyết danh mục hiện đại lịch sử của nó, hoặc MPT, số liệu thống kê.

Tính đến ngày 31 tháng 7 năm 2015, BIV có một năm năm alpha kéo dài, so với chỉ số chuẩn, Chỉ số Trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ Barclays tổng hợp của TR USD, -0. 55; một phiên bản beta kéo dài ba năm, chống lại Chính phủ Spliced ​​Barclays của Chính phủ 5-10 Yr / tín chỉ điều chỉnh nổi, của 1. 02; một năm rưỡi sau, với R spliced ​​Barclays U. 5-10 Yr Chính phủ / Credit Float Adjusted Index, của 0. 99; độ lệch tiêu chuẩn 5 năm theo sau là 4,4; và tỷ số Treynor là 2.84.

Dựa trên MPT, chỉ số BIV của BIV cho thấy hiệu quả điều chỉnh rủi ro của nó đã tụt xuống chỉ số Barclays US Gộp Trái phiếu TR USD 0. 55%. Kể từ khi chỉ số chuẩn của BIV là Barclays US 5-10 Year Government / Credit Bond Index đến 31/12/2009, và sau đó, Barclays US 5-10 Year Government / Credit Float Adjusted Index, beta và R-squared cho thấy dựa trên spliced ​​index.Phiên bản Beta của BIV cho thấy nó có liên quan đến lý thuyết và có mức biến động hơn 2% so với Chỉ số điều chỉnh Ngẫu nhiên tín dụng của Spliced ​​Barclays U. S. 5-10 Yr / Credit Float Adjusted Index.

B của R B cho thấy 99% lợi nhuận của nó trong ba năm qua được giải thích bằng chỉ số chuẩn của nó. Độ lệch tiêu chuẩn của nó, khi so sánh với độ lệch chuẩn trung bình của thể loại của nó, là 2,8, cho thấy nó có thể dễ bay hơi hơn so với một số đối thủ cạnh tranh của nó. Tỷ lệ Treynor của quỹ cho thấy nó có 2. 84% lợi nhuận trên mỗi đơn vị rủi ro trên cơ sở điều chỉnh rủi ro.

Về MPT và các đặc điểm của ETF của Quỹ đầu cơ Tiền tệ Vanguard, nó phù hợp nhất cho các nhà đầu tư muốn tạo ra thu nhập và quan tâm đến chiến lược thu nhập cố định với thời gian đầu tư từ 4 đến 10 năm. Quỹ này cũng phù hợp với các nhà đầu tư muốn đa dạng hoá danh mục đầu tư cổ phiếu của họ với một rổ các trái phiếu trung hạn có kỳ hạn bằng đô la Mỹ bị thừa cân trong trái phiếu kho bạc và trái phiếu cơ quan và trái phiếu do các công ty công nghiệp và tài chính phát hành.

Các nhà tư vấn tài chính có thể sử dụng quỹ ETF này như thế nào

Vì quỹ này có đồng đô la Mỹ, nó có thể đóng vai trò như một hàng rào phòng ngừa rủi ro tiền tệ cho các nhà đầu tư tiếp xúc với trái phiếu quốc tế ETF và cổ phiếu. Khách hàng tìm cách tạo ra thu nhập hàng tháng có thể hưởng lợi từ đầu tư vào ETF này. BIV thường có lợi suất cao hơn ETF trái phiếu ngắn hạn, có thể mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư có tầm nhìn đầu tư trung hạn. Có thể khuyên các nhà đầu tư tìm kiếm các trái phiếu có kỳ hạn với mức độ đầu tư tương đối cao so với ngoại tệ, đồng thời tạo ra thu nhập.

Mặc dù BIV cung cấp năng suất cao hơn các giải pháp ETF trái phiếu ngắn hạn, nhưng nó cùng với rủi ro lãi suất. Các chuyên gia tư vấn tài chính nên giải thích chi tiết về rủi ro cụ thể này cho khách hàng của họ và cho thấy họ có những tổn thất tiềm năng lớn hơn trong môi trường lãi suất tăng.

Các đối thủ cạnh tranh chính và giải pháp thay thế

Các nhà đầu tư có nhiều lựa chọn trong không gian ETF trái phiếu thời kỳ trung hạn, chẳng hạn như Quỹ đầu cơ trái phiếu trung hạn Vanguard và ETF của trái phiếu kho bạc 7 năm năm của iShares. Quỹ đầu cơ Tiền tệ Vanguard Trái phiếu doanh nghiệp ETF cung cấp sự tiếp xúc với các doanh nghiệp có mức đầu tư với mức thu nhập trung bình. Trái phiếu doanh nghiệp trung hạn Vanguard có thời gian đáo hạn tương đối trung bình và có thời hạn trung bình đến BIV với thời gian đáo hạn cao hơn BIV.

Trái phiếu kho bạc của iShares trong năm 7-10 cũng là đối thủ cạnh tranh và là lựa chọn thay thế cho BIV. ETF này cung cấp sự tiếp xúc chuyên biệt với thị trường Hoa Kỳ. Kho bạc trái phiếu 7 năm năm của iShares ETF theo dõi chỉ số chứng khoán của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ với kỳ hạn còn lại trong khoảng từ 7 đến 10 năm. Quỹ này cung cấp cho các nhà đầu tư có mức rủi ro dưới mức trung bình với lợi nhuận trên trung bình và có thể phù hợp với các nhà đầu tư muốn đa dạng hóa cổ phần của họ với ETF trái phiếu có độ biến động thấp.