Mục lục:
- Những ngày này hầu hết chúng ta đều không nghĩ về cơ sở hạ tầng khiến lối sống số của chúng tôi có thể. Tuy nhiên, thế giới ngày càng kết nối của chúng ta dựa vào một loạt các phần cứng, chẳng hạn như các bộ định tuyến và bộ chuyển mạch trực tiếp dữ liệu giữa và trong mạng. Từ khi thành lập vào năm 1984, Cisco đã trở thành công ty hàng đầu thế giới trong việc cung cấp cơ sở hạ tầng này. Theo nghiên cứu của Tập đoàn Dữ liệu Quốc tế, Cisco đã sở hữu trên 60% thị trường chuyển mạch Ethernet toàn cầu tính đến quý I năm 2015.
- Thách thức dài hạn
- Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6
- Tiết lộ: Vào thời điểm xuất bản, tác giả giữ một vị trí lâu dài trong IBM. Ông không có ý định kinh doanh bất kỳ cổ phiếu được đề cập trong bài báo này trong vòng 48 giờ sau khi xuất bản.
Cisco Systems, Inc. (NASDAQ: CSCO CSCOCisco Systems Inc 34. 49-099> Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) là một cái gì đó của một bất thường trong thế giới của các công ty công nghệ lớn. Trong khi nhiều thành phần NASDAQ phổ biến không trả cổ tức, Cisco cung cấp cổ tức 3% vượt quá mức trung bình của thị trường. Cisco cũng khác với các công ty cùng ngành trong việc định giá. Với giá cổ phiếu có giá khoảng 15 lần thu nhập, định giá của Cisco có vẻ khiêm tốn so với trung bình của S & P 500 là 19, và là một phần nhỏ so với các tên phổ biến như Facebook, Inc. (NASDAQ: FB FBFacebook Inc179 58- 0. 33% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và Alphabet, Inc. (NASDAQ: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 029. 38 + 0 .34% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ). Trong bài này, chúng tôi kiểm tra một số yếu tố chính đã đóng góp vào việc định giá hiện tại của Cisco.
Những ngày này hầu hết chúng ta đều không nghĩ về cơ sở hạ tầng khiến lối sống số của chúng tôi có thể. Tuy nhiên, thế giới ngày càng kết nối của chúng ta dựa vào một loạt các phần cứng, chẳng hạn như các bộ định tuyến và bộ chuyển mạch trực tiếp dữ liệu giữa và trong mạng. Từ khi thành lập vào năm 1984, Cisco đã trở thành công ty hàng đầu thế giới trong việc cung cấp cơ sở hạ tầng này. Theo nghiên cứu của Tập đoàn Dữ liệu Quốc tế, Cisco đã sở hữu trên 60% thị trường chuyển mạch Ethernet toàn cầu tính đến quý I năm 2015.
Trong những năm gần đây, Cisco đã tìm cách đa dạng hóa doanh thu bằng cách cung cấp phần mềm và dịch vụ xây dựng trên cơ sở hạ tầng này. Mặc dù dịch vụ vẫn chiếm ít hơn 25% doanh thu của công ty nhưng Cisco vẫn đầu tư vào an ninh, điện toán đám mây và phân tích dữ liệu dựa trên quan điểm rằng nhu cầu toàn cầu về các dịch vụ này sẽ mở rộng nhanh chóng trong những năm tới. Như được thể hiện trong biểu đồ dưới đây, sự biến đổi của doanh thu của Cisco đặc biệt rõ ràng đối với trung tâm dữ liệu và các dịch vụ bảo mật của nó. (Tìm hiểu thêm trong
Điện toán đám mây: Ngành trong tăng trưởng theo cấp số)
Tăng trưởng các chỉ số tài chính chính: 2011 đến năm 2015
Mà giá trị trên, những con số này dường như trái ngược với việc định giá khiêm tốn của Cisco dường như. Với vị trí dẫn đầu toàn cầu trong lĩnh vực kinh doanh chuyển mạch và chuyển đổi truyền thống và sự thành công rõ ràng của các nỗ lực đa dạng hóa của nó, thực tế là các cổ phiếu của Cisco có giá dưới mức trung bình của thị trường S & P 500 dường như khó giải thích. Để đưa định giá này vào bối cảnh, hãy xem xét một số những thách thức chính mà Cisco ngày nay phải đối mặt.
Thách thức dài hạn
Một trong những thách thức chính mà Cisco phải đối mặt là sự cạnh tranh khốc liệt của các đối thủ trong ngành. Theo ước tính của Cisco, nó phải đối mặt với sự cạnh tranh trên một số mặt trận từ các công ty mới đến từ Châu Á và từ các hãng lớn như Microsoft (Mỹ).
) và IBM (NYSE: IBM
IBMInternational Business Machines Corp150 92 + 0 05%
Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6
). Với tính chất phát triển nhanh chóng của không gian công nghệ thông tin, Cisco cũng có thể bị đe dọa bởi các công nghệ có khả năng phá hoại được phát triển bởi các công ty khởi nghiệp. Mặc dù các lực lượng cạnh tranh không phải là duy nhất cho Cisco, nhưng chúng chỉ cho thấy sự không chắc chắn vốn có của việc duy trì thị phần của bạn trong một ngành công nghiệp đang trong tình trạng thay đổi nhanh chóng. (999) Rủi ro lớn nhất trong việc đầu tư vào chứng khoán của Cisco Nguy cơ gây ra bởi cạnh tranh càng trầm trọng hơn bởi cấu trúc mô hình phân phối của Cisco. Cisco hoạt động với cái gọi là "hệ thống hai tầng" bán hàng. Trong hệ thống này, một phần đáng kể doanh số bán hàng của Cisco được thực hiện bởi các "đối tác kênh" bên thứ ba. Thông thường, khách hàng lớn của Cisco cũng hoạt động như các đối tác kênh của mình. Ví dụ: một trong những loại hình doanh nghiệp chính mà Cisco bán cho là các nhà cung cấp dịch vụ Internet. Ngoài việc mua thiết bị từ Cisco, các nhà cung cấp này cũng có thể hoạt động như các đối tác kênh bằng cách bán lại các sản phẩm của Cisco cho khách hàng của họ. Mặc dù hệ thống bán hàng hai tầng này có những lợi thế rõ ràng, nó cũng có thể dẫn đến những rủi ro tiềm ẩn. Ví dụ, các đối tác kênh của Cisco có thể chọn bán lại các sản phẩm của Cisco nếu bán đồng thời cạnh tranh với Cisco đối với một số thị trường nhất định. Để giữ ví dụ trước của chúng tôi, nhà cung cấp dịch vụ Internet có thể quyết định phát triển thiết bị mạng hoặc dịch vụ của riêng mình, do đó làm giảm doanh số bán các giải pháp mang nhãn hiệu của Cisco. Điểm cuối cùng này liên quan đến những thách thức chính của Cisco: thích nghi với các xu hướng công nghiệp có thể làm suy yếu giá trị cảm nhận của các sản phẩm và dịch vụ của mình. Một xu hướng như vậy được gọi là thiết kế mạng "hộp trắng", trong đó các tổ chức chọn thiết kế mạng của họ từ đầu sử dụng nhiều thành phần hơn là mua một giải pháp có thương hiệu từ một nhà cung cấp duy nhất. Cho rằng Cisco chuyên bán các giải pháp toàn diện dưới thương hiệu của riêng mình, xu hướng này có thể gây ra vấn đề nếu nó trở nên phổ biến. Điểm mạnh chủ yếu Mặc dù những thách thức này có thể có vẻ khó khăn nhưng điều quan trọng là cân nhắc chúng chống lại các thế mạnh đáng kể của Cisco. Có lẽ sức mạnh rõ ràng nhất là việc nắm giữ tiền mặt khổng lồ của mình. Vào tháng 10 năm 2015, Cisco đã báo cáo về hơn 59 tỷ đô la tiền mặt và đầu tư ngắn hạn. Không thể tin được, điều này hàm ý rằng gần 43% vốn hóa thị trường của Cisco chỉ được tính bằng tiền mặt. Công bằng, việc nắm giữ tiền mặt lớn cũng có thể được coi là sử dụng không hiệu quả các nguồn lực của công ty. Có nói rằng, quản lý của Cisco đã cho thấy một sự sẵn sàng trả lại tiền mặt cho các cổ đông. Vượt quá $ 0. 21, công ty cũng giảm số cổ phần của mình từ khoảng 6,1 tỷ xuống 5,1 tỷ trong khoảng từ năm 2006 đến năm 2015. (Tìm hiểu thêm trong
Ảnh hưởng của việc mua lại cổ phần
)
Dòng dưới cùng < Câu hỏi về việc liệu Cisco có xứng đáng với giá cả ngày hôm nay hay không sẽ phụ thuộc phần lớn vào nhận thức của một người về những thách thức lâu dài đối với công việc kinh doanh của họ. Với tính chất phát triển nhanh của ngành công nghệ thông tin, việc cố gắng dự đoán triển vọng dài hạn của Cisco với bất kỳ độ chính xác nào cũng có thể là một nhiệm vụ vô ích. Rất may, vị trí tiền mặt lớn của Cisco và các khoản thanh toán cổ tức hấp dẫn nên cung cấp một số biện pháp an toàn cho quản lý và cổ đông của Cisco.
Tiết lộ: Vào thời điểm xuất bản, tác giả giữ một vị trí lâu dài trong IBM. Ông không có ý định kinh doanh bất kỳ cổ phiếu được đề cập trong bài báo này trong vòng 48 giờ sau khi xuất bản.