Cần lưu ý: các công ty làm việc chăm chỉ để làm cho nguyên tắc cơ bản của họ trông đẹp. Vì vậy, các nhà đầu tư cần phải đánh giá khi xem số liệu trên báo cáo tài chính. Không chỉ đơn giản là biết được một công ty có thu nhập trên mỗi cổ phần hay giá trị sổ sách thấp. Các nhà đầu tư cần phải nhận thức được các giả định và phương pháp kế toán đưa ra con số.

Hướng dẫn: Giới thiệu về phân tích cơ bản

AD:

Ở đây chúng ta xem xét làm thế nào để đạt được nhận thức này khi phân tích khấu hao, có thể đại diện cho một phần lớn các chi phí tìm thấy trong báo cáo kết quả hoạt động của công ty và có thể ảnh hưởng đến giá trị của cơ hội đầu tư trong thời gian ngắn. Mặc dù có những quy tắc chi phối cách khấu hao, nhưng vẫn có nhiều cơ hội để ban giám đốc đưa ra các quyết định kế toán sáng tạo có thể gây hiểu nhầm cho các nhà đầu tư. Nó trả tiền để kiểm tra khấu hao chặt chẽ.

AD:

Khấu hao là gì?
Khấu hao là quá trình mà một công ty phân bổ chi phí của tài sản trong suốt thời gian sử dụng hữu ích. Mỗi khi một công ty chuẩn bị báo cáo tài chính, nó ghi lại chi phí khấu hao để phân bổ một phần chi phí cho các tòa nhà, máy móc hoặc thiết bị đã mua cho năm tài chính hiện tại. Mục đích ghi khấu hao là chi phí là để mở rộng giá gốc của tài sản trong suốt thời gian hữu dụng. Đối với các tài sản vô hình - chẳng hạn như thương hiệu và sở hữu trí tuệ - quá trình phân bổ chi phí theo thời gian được gọi là khấu hao. Đối với các nguồn tài nguyên thiên nhiên - như khoáng sản, trữ lượng gỗ và dầu mỏ - nó được gọi là sự cạn kiệt. (Để biết thêm thông tin về việc đọc báo cáo tài chính hãy kiểm tra Điều bạn cần biết về báo cáo tài chính .)

AD:

Giả định
Các giả định quan trọng về việc khấu hao khấu hao còn lại cho Ban Giám đốc Công ty. Quản lý thực hiện cuộc gọi về những điều sau:

• Phương pháp và tỷ lệ khấu hao
• Tuổi thọ hữu ích của tài sản
• Giá trị phế liệu của tài sản

Lựa chọn tính toán
Tùy thuộc vào sở thích của họ, các công ty được tự do để lựa chọn một số phương pháp để tính chi phí khấu hao. Để giữ mọi thứ đơn giản, chúng tôi sẽ tóm tắt hai phương pháp phổ biến nhất:

• Phương pháp thẳng-line - Việc này sẽ lấy giá trị phế liệu ước tính của tài sản vào cuối cuộc đời và trừ đi nó từ giá gốc. Kết quả này sau đó được phân chia theo ước tính của ban giám đốc về số năm hữu dụng của tài sản. Công ty phải chi cùng một khoản khấu hao hàng năm. Dưới đây là công thức cho phương pháp đường thẳng:

  Giảm khấu hao đường thẳng = (giá gốc của tài sản - giá trị phế liệu) / Thời gian ước tính

• Phương pháp tăng tốc - Các phương pháp này làm giảm chi phí khấu hao nhanh hơn phương pháp đường thẳng.Nói chung, mục đích của việc này là giảm thiểu thu nhập chịu thuế. Phương pháp phổ biến là 'cân bằng giảm đôi', tăng gấp đôi cơ bản tỷ lệ khấu hao của phương pháp đường thẳng:

  Giảm khấu hao kép 2 lần => xấp xỉ Giảm khấu hao đôi = 2 x (chi phí ban đầu tài sản - giá trị phế liệu / tuổi thọ ước tính)
  Tác động của các lựa chọn tính toán

Là một nhà đầu tư, bạn cần phải biết cách lựa chọn phương pháp khấu hao ảnh hưởng đến báo cáo kết quả hoạt động và bảng cân đối trong ngắn hạn.
Đây là một ví dụ. Hãy nói rằng Công ty Tricky đã mua một hệ thống IT mới với giá 2 triệu USD. Tricky ước tính rằng hệ thống có giá trị phế liệu là 500.000 USD và nó sẽ kéo dài 15 năm. Theo phương pháp khấu hao đường thẳng, chi phí khấu hao của Tricky trong năm đầu tiên sau khi mua hệ thống IT sẽ được tính như sau:

($ 2, 000, 000 - $ 500, 000) / 15 = $ 100, 000 > Theo sự suy giảm khấu hao kép tăng dần, chi phí khấu hao của Tricky trong năm đầu tiên sau khi mua hệ thống IT sẽ là:

2 x dòng thẳng = 2 x ($ 2, 000, $ 500, 000) / 15

2 x tỷ lệ đường thẳng = $ 200, 000

Vì vậy, con số cho thấy, nếu Tricky sử dụng phương pháp đường thẳng, chi phí khấu hao trên báo cáo kết quả kinh doanh sẽ thấp hơn đáng kể trong những năm đầu của cuộc đời tài sản (100 đô la , 000 chứ không phải là $ 200, 000 biểu hiện theo lịch biểu khấu hao nhanh).
Điều đó có nghĩa là có ảnh hưởng đến thu nhập. Nếu Tricky đang tìm kiếm để cắt giảm chi phí và tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu, nó sẽ chọn phương pháp đường thẳng, điều này sẽ thúc đẩy thành công của nó.

Rất nhiều nhà đầu tư tin rằng giá trị sổ sách hoặc giá trị tài sản ròng (NAV) cung cấp một số liệu định giá khá chính xác và không thiên vị. Nhưng, một lần nữa, hãy cẩn thận. Sự lựa chọn phương pháp khấu hao của người quản lý cũng có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá trị sổ sách: xác định giá trị ròng của Tricky có nghĩa là khấu trừ tất cả các khoản nợ phải trả bên ngoài trên bảng cân đối kế toán khỏi tổng tài sản - sau khi đã khấu hao. Do đó, vì giá trị tài sản ròng không co lại nhanh như vậy, khấu hao đường thẳng cho phép Tricky có giá trị lớn hơn giá trị mà một khoản cho vay nhanh hơn. Tricky đã chọn một cuộc sống tài sản dài đáng ngạc nhiên cho hệ thống CNTT của nó - 15 năm. Công nghệ thông tin thường trở nên lỗi thời khá nhanh, vì vậy hầu hết các công ty mất giá trị công nghệ thông tin trong một khoảng thời gian ngắn hơn, ví dụ 5 đến 8 năm.

Sau đó, có vấn đề giá trị phế liệu mà Tricky chọn. Thật khó tin tưởng rằng một hệ thống đã sử dụng, năm năm sẽ lấy được một phần tư giá trị ban đầu của nó. Nhưng có lẽ chúng ta có thể thấy được lý do cho quyết định của Tricky: cuộc sống hữu ích của tài sản càng lâu và giá trị phế liệu càng lớn thì việc khấu hao của tài sản sẽ càng giảm đi trong suốt cuộc đời. Và khấu hao thấp hơn làm tăng thu nhập được báo cáo và tăng giá trị sổ sách.Những giả định của Tricky, mặc dù có vấn đề, sẽ cải thiện sự xuất hiện của các nguyên tắc cơ bản của nó. (

Kết luận Xem xét kỹ hơn khấu hao nên nhắc nhở các nhà đầu tư rằng sự cải thiện trong thu nhập trên mỗi cổ phiếu và giá trị sổ sách có thể, trong một số trường hợp, là kết quả của việc đánh bút ít hơn rất nhiều. Lợi nhuận và giá trị tài sản ròng được thúc đẩy bởi sự lựa chọn các giả định khấu hao không liên quan gì đến kết quả hoạt động kinh doanh được cải thiện và đến lượt nó không báo hiệu những nguyên tắc cơ bản lâu dài mạnh mẽ.