Dữ liệu được tiết lộ trong báo cáo thu nhập từ các công ty soạn chỉ số Standard & Poor's 500 (S & P 500) trong quý 1 2016 đã cho thấy một số xu hướng vẫn giữ nguyên. Không có xu hướng nào đặc biệt khuyến khích các nhà đầu tư. Trên thực tế, khi dữ liệu trong quý đầu tiên được tổng hợp cho S & P 500, bằng chứng hiển thị các đặc điểm của thị trường bò đực lão hóa với định mức tương đối cao trong chu kỳ kinh doanh chậm lại, trong đó các công ty phải vật lộn để tăng thu nhập. Dưới đây là ba điểm quan trọng trong thu nhập Q1 2016 được báo cáo bởi các công ty trong S & P 500.

Từ ngày 29 tháng 4 năm 2016, 62% số công ty trong S & P 500 báo cáo kết quả trong quý I, trong đó 74% đánh giá trung bình, vượt quá trung bình năm năm. Các công ty báo cáo đánh bại ước tính trung bình là 4,1%. Tuy nhiên, các nhà đầu tư không nên lấy quá nhiều khuyến khích từ những con số này, vì lợi nhuận pha trộn, bao gồm số liệu báo cáo và ước tính cho các công ty chưa báo cáo, cho thấy mức giảm 7,6% / năm (yoy).

Nếu tăng trưởng thu nhập trong quý đầu vẫn âm, nó sẽ đánh dấu quý thứ 4 liên tiếp trong đó thu nhập hợp nhất trong S & P 500 đã giảm. Trong ba quý đầu của chuỗi liên tục này, sự sụt giảm trong ngành năng lượng đã đẩy lợi nhuận tích lũy vào lãnh thổ âm. Năng lượng thể hiện sự sụt giảm lớn nhất trong quý 1 năm 2016, nhưng chiều rộng tiêu cực đang tăng với 6 trong số chín ngành còn lại, bao gồm cả tài chính và công nghệ, cũng báo cáo thu nhập thấp hơn.

Trên cơ sở tiền lệ lịch sử, xu hướng này cho thấy triển vọng ảm đạm của thị trường tăng trưởng, bước vào năm thứ tám vào tháng 3 năm 2016. Trong 17 lần khi thu nhập của S & P 500 giảm ít nhất 3/4, 14 tiếp theo là thị trường gấu trong vòng ba tháng. Các thị trường gấu trung bình đã đứng trước 5,4 trong số các khoản thu nhập tiêu cực. Theo ước tính tính đến ngày 29 tháng 4 năm 2016, quý 2 năm 2016 có thể sẽ mở rộng chuỗi lợi nhuận âm cho S & P 500 xuống còn 5 quý.

Các khoản lợi nhuận đang thu hẹp

Doanh thu hợp nhất trong S & P 500 cho thấy doanh số bán hàng giảm trong năm là 3%. Sự sụt giảm về doanh số bán hàng, khi so với mức giảm 7,6% của thu nhập, là một phần của một xu hướng trong đó tỷ suất lợi nhuận so với doanh thu đang giảm trong một tỷ lệ tương đương với thời kỳ suy thoái kinh tế vào năm 2008 và 2009. Kể từ năm 2014, tỷ suất lợi nhuận đã giảm từ 9. 7 xuống 8% cho đến quý 1 năm 2016.

Việc nén lợi nhuận là một chỉ số khác không phải là điều tốt cho thị trường. Kể từ năm 1973, năm trong sáu kỳ có biên lợi nhuận giảm hơn 60 điểm cơ bản đã được theo sau bởi suy thoái kinh tế, bao gồm sự bùng nổ của bong bóng công nghệ vào năm 2000 và cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Định giá cụ thể là quá mức

Từ năm 1964, tổng giá trị trung bình của các công ty trong S & P 500 đã chiếm 57% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ, nhưng tính đến cuối Q1 2016, của chỉ số này tương đương với sản lượng hàng hoá và dịch vụ của cả nước. Mặc dù cơ sở của tỷ lệ này có thể đã tăng lên do các thị trường toàn cầu thúc đẩy thu nhập của công ty mà không đóng góp vào số liệu GDP của U., việc đánh giá chỉ số S & P 500 so với GDP cao hơn 73% so với mức trung bình trong 5 thập kỷ qua. Mức hồi quy trung bình của tỷ số này, thậm chí là một nửa thước đo, đặt S & P 500 vào lãnh thổ thị trường chịu.

Các điểm chính

Dữ liệu tiết lộ trong Q1 2016 cho thấy thị trường bò 8 năm đang nhanh chóng mất đi sức hút. Tăng trưởng lợi nhuận bất lợi tiếp tục tồn tại trong bốn quý liên tiếp và tỷ suất lợi nhuận đã giảm mạnh. Cả hai xu hướng này đều vượt quá 80% về độ chính xác của chúng như là công cụ dự báo suy thoái. Về mặt định giá, tỷ lệ S & P 500 lên GDP cao hơn 73% so với mức trung bình của nó kể từ năm 1964. Đối với các nhà đầu tư, một trong những thị trường tăng trưởng dài nhất trong lịch sử đang nhấp nháy một số dấu hiệu cảnh báo nguy hiểm, bắt buộc phải thận trọng.