a:

Thu nhập trước lãi, thuế, khấu hao và khấu trừ, hoặc EBITDA, là chỉ số đánh giá vốn chủ sở hữu phổ biến để phân tích các công ty trong ngành viễn thông chủ yếu do những gì mà loại trừ số liệu, chẳng hạn như khấu hao.

Bản chất của ngành viễn thông

Để hiểu được tính hữu ích của EBITDA như là thước đo đánh giá, nhà đầu tư phải hiểu bản chất của ngành viễn thông. Ngành này nói chung có đặc điểm là tăng trưởng cao, sử dụng nhiều vốn, với chi phí cố định cao và mức độ cho vay nợ tương đối cao. Nhiều công ty có một lượng lớn tài sản cố định, dẫn đến mức chi phí khấu hao tương ứng cao. Một yếu tố bổ sung để xem xét là các công ty viễn thông đôi khi nhận được ưu đãi thuế từ chính phủ. Những ưu đãi về thuế này có thể dẫn đến những thay đổi không ổn định trong dòng tiền tự do, và do đó, các chỉ số đánh giá dòng tiền có thể không phải là điểm đánh giá phù hợp nhất cho các công ty viễn thông. Bằng cách loại trừ chi phí vốn, khấu hao và chi phí tài chính, EBITDA cung cấp đánh giá rõ hơn về thu nhập của một công ty.

Ưu điểm của EBITDA Metric

Ưu điểm của việc sử dụng EBITDA cho các đánh giá là bằng cách loại trừ tác động của các quyết định tài chính và kế toán liên quan đến chi tiêu vốn, nó cho phép so sánh chính xác hơn giữa các công ty tương tự, đặc biệt là nếu một công ty đang ở giữa các dự án vốn lớn, trong khi một công ty khác thì không. EBITDA được coi là một chỉ số đáng tin cậy hơn về hiệu quả hoạt động của công ty và tính lành mạnh về tài chính vì nó cho phép các nhà đầu tư tập trung vào lợi nhuận cơ bản của công ty mà không cần phải tính đến chi phí vốn.

Theo đánh giá thực tế, sử dụng EBITDA rất hữu ích vì nó cũng được sử dụng trong các biện pháp định giá khác thường áp dụng cho các công ty viễn thông, bao gồm EV / EBITDA và nợ / EBITDA.

Hạn chế EBITDA

Một trong những thế mạnh chính của EBITDA, loại trừ chi phí vốn, cũng có thể được coi là điểm yếu. Một số nhà phân tích cho rằng chính xác bởi vì chi tiêu vốn là rất quan trọng đối với các công ty viễn thông nên chúng cần được kiểm tra kỹ lưỡng. EBITDA cung cấp đánh giá về khả năng sinh lợi, nhưng không phải là dòng tiền hoạt động, một thước đo cho phép theo dõi tốt việc quản lý vốn lưu động của công ty.

AD: