Cách tốt nhất để trả lời câu hỏi này là cung cấp một minh hoạ đơn giản về những gì sẽ xảy ra khi một công ty tăng số lượng cổ phiếu phát hành, hoặc cổ phiếu đang lưu hành, thông qua chào bán thứ cấp.
Hãy bắt đầu ngay từ đầu. Một công ty được công khai với đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Trong ví dụ của chúng tôi, XYZ Inc. đã thành công trong việc IPO và tăng 1.000.000 đô la Mỹ bằng cách phát hành 100.000 cổ phiếu. Đây được mua bởi một vài chục nhà đầu tư hiện nay là chủ sở hữu (cổ đông) của công ty. Trong năm đầu tiên hoạt động, XYZ tạo ra thu nhập ròng là $ 100, 000.
Một trong những cách mà cộng đồng đầu tư đánh giá lợi nhuận của một công ty dựa trên thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), cho phép so sánh các số liệu của công ty một cách có ý nghĩa hơn. Vì vậy, trong năm đầu tiên sở hữu công cộng, XYZ có EPS là 1 đô la (100.000 đô la thu nhập ròng / 100.000 cổ phiếu). Nói cách khác, mỗi cổ phần của cổ phiếu XYZ được nắm giữ bởi một cổ đông có giá trị 1 đô la của thu nhập
Sau đó, mọi thứ đang tìm kiếm cho XYZ, điều này làm cho ban lãnh đạo nâng cao vốn cổ phần thông qua một đợt chào bán thứ cấp, đó là thành công. Trong trường hợp này, công ty chỉ phát hành 50.000 cổ phiếu, tạo ra vốn chủ sở hữu bổ sung là 50.000 đô la. Công ty sau đó sẽ có một năm tốt mới với thu nhập ròng là 125.000 đô la.
Đó là tin tốt, ít nhất là cho công ty. Tuy nhiên, khi nhìn từ quan điểm của các nhà đầu tư ban đầu - những người đã trở thành cổ đông thông qua IPO - mức độ sở hữu của họ đã được giảm với sự gia tăng cơ sở cổ đông. Hậu quả này được gọi là pha loãng tỉ lệ sở hữu của họ.
Một số môn toán đơn giản sẽ minh hoạ cho sự kiện này. Năm thứ hai, XYZ có 150.000 cổ phiếu đang lưu hành: 100.000 từ đợt phát hành lần đầu và 50.000 từ đợt chào bán thứ cấp. Các cổ phiếu này có quyền đòi bồi thường 125.000 đô la thu nhập (thu nhập ròng) hoặc thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 0 đô la. 83 (125.000 USD thu nhập ròng / 150.000 cổ phiếu), so sánh không tốt với EPS 1 từ năm trước. Nói cách khác, giá trị EPS của quyền sở hữu cổ đông ban đầu giảm 17%!
Trong khi sự gia tăng tuyệt đối thu nhập ròng của một công ty là một điểm đáng hoan nghênh, các nhà đầu tư tập trung vào những gì mỗi cổ phần trong đầu tư của họ đang sản xuất. Sự gia tăng cơ sở vốn của công ty làm loãng thu nhập của công ty bởi vì chúng được trải rộng trong số các cổ đông lớn hơn.Nếu không có một trường hợp mạnh mẽ để duy trì và / hoặc tăng EPS, tâm lý nhà đầu tư đối với một cổ phiếu có khả năng gây loãng có thể sẽ là tiêu cực.Mặc dù nó không phải là tự động, nhưng triển vọng chia sẻ sự pha loãng nói chung sẽ ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của công ty.
Để đọc có liên quan, hãy kiểm tra
Thị trường đã được xác định và Cổ phiếu pha loãng là gì?
Thu nhập từ tiền mặt hoặc thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ thu nhập từ tiền lương?
Hiểu bản kê thu nhập pro-forma là gì, nó khác với báo cáo thu nhập tiêu chuẩn như thế nào và tại sao các công ty thường đưa ra các tuyên bố định dạng pro-forma.
Sau khi chào bán lần đầu ra công chúng, liệu công ty có lợi từ việc tăng giá cổ phiếu?
Câu trả lời ngắn gọn là "không". Để hiểu tại sao, nhớ lại rằng thị trường chứng khoán thực sự bao gồm hai thị trường - một thị trường chính và một thị trường thứ cấp. Ở thị trường sơ cấp, công ty phát hành cổ phiếu cho nhà đầu tư chuyển vốn cho công ty cho cổ phần.
Tại sao một số cổ phiếu có giá trong hàng trăm hoặc hàng ngàn đô la, trong khi các công ty khác cũng như các công ty thành công có giá cổ phiếu bình thường hơn? Ví dụ, làm thế nào có thể Berkshire Hathaway được hơn $ 80, 000 / cổ phần, khi cổ phần của các công ty thậm chí còn lớn hơn chỉ là
Câu trả lời có thể được tìm thấy trong phân chia cổ phiếu - hoặc đúng hơn, thiếu nó. Đại đa số các công ty đại chúng lựa chọn sử dụng phân chia cổ phiếu, tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành bởi một yếu tố nhất định (ví dụ như bằng 2 lần chia 2-1) và giảm giá cổ phiếu bằng cùng một yếu tố. Bằng cách đó, một công ty có thể duy trì giá giao dịch cổ phiếu của mình với phạm vi giá cả hợp lý.