a:

Trên bề mặt, các hợp đồng tương lai là một công cụ của các nhà đầu cơ giá muốn giấu một rủi ro về giá hoặc lợi nhuận từ những thay đổi sắp tới. Trong thuật ngữ của thị trường kỳ hạn, những người tham gia có thể được gọi là "hedgers" và "nhà đầu cơ," tương ứng. Tuy nhiên, có nhiều chức năng kinh tế xã hội quan trọng khác mà hợp đồng tương lai đóng. Những công cụ tài chính phi vật thể này giúp thúc đẩy một chuyên môn hóa hơn mang lại lợi ích cho tất cả người tiêu dùng bằng cách phân bổ nguồn lực hiệu quả hơn và cung cấp một chính sách bảo hiểm cho các doanh nghiệp.

Các hợp đồng tương lai đã thu hút nhiều nhà phê bình kể từ khi thành lập. Những nhà phê bình này thường tuyên bố hợp đồng kỳ hạn có thể phục vụ cho một mục đích quan trọng, nhưng các hợp đồng tương lai được chuẩn hóa và giao dịch vốn có tính đầu cơ và do đó làm tăng nguy cơ không cần thiết cho thị trường tài chính. Những mối quan tâm này có ý nghĩa trong một khoảng trống nhưng được thể hiện không tốt trong số các giá hợp đồng tương lai biến động và biến động.

Không phải là một trò chơi Zero-Sum Cả hai hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng kỳ hạn đều có một bên đi "dài" và "ngắn" khác. Khi thay đổi giá tương lai có liên quan xảy ra, một bên sẽ hưởng lợi trực tiếp và bên kia bị phạt. Điều này làm cho đầu cơ có vẻ như bị đánh bạc cờ bạc. Tuy nhiên, bên mất trong một hợp đồng tương lai không nhất thiết phải hối tiếc về quyết định của mình. Điều này là do một bên đang tham gia hợp đồng để tránh rủi ro, trong khi bên kia chấp nhận rủi ro tiềm tàng trong tương lai. Giá trị thị trường âm hoặc tích cực bù đắp sự mất mát hoặc lợi ích từ các nguồn khác, rõ ràng.

Lấy ví dụ như một công ty hàng không. Khả năng sinh lợi của nó rất chặt chẽ gắn với giá dầu giao ngay, là điều cần thiết để cung cấp nhiên liệu cho du lịch. Khi giá dầu tăng, chi phí hoạt động tăng lên và tính khả năng thanh toán của hãng hàng không đang bị đe doạ. Tuy nhiên, giá dầu không được kiểm soát bởi các hãng hàng không; nguy cơ dầu tăng là phù hợp bất kể các quyết định quản lý. Vì vậy, các công ty dầu mỏ có thể đưa ra quyết định hợp lý để mua số lượng lớn các hợp đồng tương lai trong dầu. Bằng cách này, nếu giá cả tăng, chi phí được bù đắp bởi giá trị gia tăng của tương lai. Giá dầu có thể sẽ giảm mạnh. Các hãng hàng không hưởng lợi từ giá nhiên liệu thấp hơn mặc dù tương lai, trong bối cảnh này, là một đề xuất mất. Theo cách thức kinh tế, không có sự khác biệt thực sự giữa chênh lệch giá giữa các khu vực, hoặc giá lúa mì ở Ukraine so với giá của nó ở Nhật Bản, và sự chênh lệch giá giữa thời kỳ, hoặc giá lúa mì một ngày so với giá của nó một tháng sau đó.

Hãy xem xét một trọng tài người thông báo lúa mì có thể được mua một cách rẻ tiền ở Ukraine và bán với lợi nhuận lớn tại Nhật Bản.Điều này giúp chuyển các nguồn lực từ những người đánh giá nó thấp hơn, như người tiêu dùng lúa mì bão hòa ở Ukraine, cho những người đánh giá cao hơn. Quá trình này tiếp tục cho đến khi tất cả lợi nhuận chiết khấu được loại bỏ.

Như vậy hợp đồng tương lai gửi tín hiệu về giá trị và giúp phối hợp sản xuất. Hãy xem xét một thế giới nơi hầu hết các nhà đầu tư kỳ vọng nguồn cung thế giới của lúa mì sẽ sụt giảm vào ngày hôm sau. Có một động lực để đi lâu trên lúa mì, mong giá tăng. Nói cách khác, giá trị tương lai cao được truyền đạt. Các nhà sản xuất lúa mỳ, hoặc các nhà sản xuất tiềm năng, có thể nhìn vào giá trị lúa mì cao trong một tháng và tăng sản lượng trong tương lai, giúp bù đắp cho sự thiếu hụt trong tương lai.