a:

Tỷ lệ phiếu mua trái phiếu tương đương với sản lượng đến khi đáo hạn nếu giá mua bằng mệnh giá. Mệnh giá của trái phiếu là mệnh giá của nó, hoặc giá trị của trái phiếu tại thời điểm phát hành, được xác định bởi đơn vị phát hành. Hầu hết các trái phiếu có giá trị mệnh giá là 100 đô la hoặc 1 000 đô la. Mệnh giá của trái phiếu không chỉ ra giá thị trường của nó, tuy nhiên. Thay vào đó, thị trường, hoặc bán, giá trái phiếu chịu ảnh hưởng bởi một số yếu tố ngoài phần mệnh giá của nó. Những yếu tố này bao gồm tỷ lệ lãi suất trái phiếu, ngày đáo hạn, lãi suất hiện hành và sự có sẵn của nhiều trái phiếu sinh lợi hơn.

Tỷ lệ lãi suất của trái phiếu là lãi suất, hoặc số tiền mà nó trả cho chủ trái phiếu mỗi năm, thể hiện dưới dạng phần trăm của mệnh giá. Một trái phiếu với mệnh giá $ 1 000 và lãi suất coupon là 5% trả 50 $ cho lãi suất mỗi năm cho đến khi đáo hạn.

Ngày đáo hạn của trái phiếu chỉ đơn giản là ngày người nhận trái phiếu nhận được khoản hoàn trả cho khoản đầu tư của mình. Khi đến hạn, tổ chức phát hành phải thanh toán cho người giữ trái phiếu mệnh giá trái phiếu, bất kể giá trị thị trường hiện tại. Điều này có nghĩa là nếu một nhà đầu tư mua trái phiếu $ 5 000 đô la trong vòng 5 năm với giá 800 đô la, anh ta sẽ thu được $ 1,000 vào cuối năm năm cộng với khoản thanh toán coupon mà anh ta nhận được trong thời gian đó.

Giá trị thị trường của trái phiếu có mối tương quan âm với lãi suất hiện hành. Khi lãi suất tăng lên, giá trái phiếu có sẵn giảm. Khi tỷ giá giảm, trái phiếu hiện tại với mức giá cao hơn sẽ trở nên có giá trị hơn.

Ví dụ: nếu công ty phát hành trái phiếu $ 1 000 với mức lãi suất 4%, nhưng chính phủ sau đó tăng mức lãi suất tối thiểu lên 5%, thì bất kỳ trái phiếu mới nào được phát hành đều có số tiền thanh toán cao hơn phiếu ban đầu của công ty 4 % liên kết. Để lôi kéo các nhà đầu tư mua trái phiếu mặc dù các khoản thanh toán coupon thấp hơn, công ty phải bán trái phiếu ít hơn mệnh giá của nó, được gọi là chiết khấu. Nếu thay vào đó, lãi suất sẽ giảm xuống còn 3%, trái phiếu 4% tồn tại từ trước bán ra nhiều hơn mệnh giá; điều này được gọi là phí bảo hiểm.

Vì giá thị trường của trái phiếu có thể thay đổi nên có thể kiếm được lợi nhuận ngoài việc tạo ra khoản thanh toán coupon bằng cách mua trái phiếu với chiết khấu. Lợi tức đến thời điểm đáo hạn của trái phiếu là tỷ suất lợi nhuận thu được từ trái phiếu sau khi đã tính giá thị trường, được biểu diễn dưới dạng phần trăm của mệnh giá. Được coi là ước tính chính xác hơn về lợi nhuận của trái phiếu so với các tính toán năng suất khác, năng suất đến thời kỳ đáo hạn của một trái phiếu kết hợp tăng hay giảm do chênh lệch giữa giá mua của trái phiếu và mệnh giá của nó.

Nếu trái phiếu được mua theo mệnh giá, do đó, lợi tức đến hạn thanh toán bằng lãi suất coupon của nó, bởi vì khoản đầu tư ban đầu được bù đắp hoàn toàn bằng việc hoàn trả trái phiếu khi đáo hạn, chỉ để lại khoản thanh toán coupon cố định là lợi nhuận.Nếu một trái phiếu được mua với giá chiết khấu thì năng suất đến khi đáo hạn luôn cao hơn lãi suất coupon. Nếu nó được mua với giá cao hơn thì năng suất đến khi chín sẽ thấp hơn.