a:

Kim loại và ngành khai thác khoáng sản phần lớn là theo chu kỳ, có nghĩa là nó có hiệu quả hơn thị trường trong thời gian kinh tế xấu nhưng cũng không tốt khi nền kinh tế có lợi. Khi thị trường chứng khoán sụt giảm hoặc lạm phát tăng lên, nhiều nhà đầu tư chạy vào các kim loại mà họ nhận thấy có giá trị nội tại chứ không chỉ là giá trị giấy. Tuy nhiên, các nhà đầu tư có xu hướng rút tiền ra khỏi kim loại và quay trở lại thị trường chứng khoán khi con bò trở lại. Do đó, kim loại và ngành khai thác mỏ vẫn duy trì một mối quan hệ nghịch đảo với thị trường rộng lớn hơn. Đối với những người muốn đầu tư vào kim loại và khai khoáng nhưng tránh rủi ro, kỹ thuật hiệu quả nhất là mua chứng khoán trong một khu vực theo chu kỳ hơn, chẳng hạn như công nghệ hoặc dịch vụ tài chính.

Mối quan hệ của một khu vực cá thể với thị trường rộng hơn được đo bằng một cái gì đó gọi là hệ số bêta. Thị trường rộng lớn hơn được thể hiện bởi hệ số beta 1. Vì vậy, càng đồng bộ hoá một sự chuyển đổi giá cả của ngành hoặc an ninh với thị trường nói chung, càng gần hệ số beta của nó là 1. Một khu vực hoặc an ninh di chuyển trong cùng một theo hướng thị trường rộng hơn nhưng ở mức độ thấp hơn có hệ số bêta nhỏ hơn 1, trong khi một ngành hoặc an ninh di chuyển với thị trường nhưng tăng lên có hệ số beta cao hơn 1. Các ngành hoặc chứng khoán di chuyển ngược với thị trường có hệ số beta âm.

Vàng, bạc và các kim loại quý khác có hệ số beta âm tính. Họ có khuynh hướng thấy sự tăng giá lớn nhất khi thị trường rộng lớn đang ở trong cơn suy thoái. Do đó, nhiều nhà đầu tư sử dụng kim loại quý như hàng rào chống lại chứng khoán truyền thống có quan hệ tích cực - có nghĩa là họ cũng có hệ số bêta dương - với thị trường rộng lớn hơn.

Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư có cơ chế đầu tư chính là kim loại và khai thác mỏ thì ngược lại là một chiến lược đầu tư khả thi. Điều này có nghĩa là các khoản đầu tư theo chu kỳ với các hệ số bêta dương cao, chẳng hạn như chứng khoán công nghệ và dịch vụ tài chính, tạo ra các hàng rào phòng chống với các hệ số beta âm tính như vàng và bạc. Nói một cách đơn giản hơn, kim loại và chứng khoán theo chu kỳ là những hàng rào tuyệt vời với nhau bởi vì chúng có xu hướng hoạt động tốt khi bên kia đang hoạt động kém.

Một phương pháp hiệu quả khác để phòng ngừa rủi ro đối với kim loại và ngành khai thác mỏ là đầu tư vào các cổ phiếu và trái phiếu của Hoa Kỳ, tương đương với việc chiếm một vị trí dài đối với đồng đô la Mỹ. Về mặt lịch sử, giá kim loại quý đã chuyển hướng nghịch với sức mạnh của đồng đô la; khi đồng USD sụt giảm so với các đồng tiền khác, vàng và kim loại khác tăng giá và ngược lại.Bằng cách đầu tư vào một đồng đô la mạnh, các nhà đầu tư mạo hiểm đầu tư vào kim loại và khai thác mỏ cũng được bảo vệ khi kim loại của họ giảm giá trị.