eBay, Inc. (EBAY EBAYeBay Inc37 37-0. 35% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) gần đây đã trải qua một số thay đổi đáng kể. Sau khi đồng ý bán phân đoạn Enterprise cho các nhà đầu tư tư nhân vào ngày 16 tháng 7 năm 2015, nó đã tách khỏi phân đoạn Thanh toán - được biết đến nhiều hơn bằng tên thương hiệu, PayPal - ngay ngày hôm sau. Vì vậy, trang điểm của các doanh nghiệp còn lại của eBay sau hai divestments đáng kể là gì?

Vào ngày 16 tháng 7 năm 2015, eBay chính thức đồng ý bán phân khúc Enterprise với giá 925 triệu đô la Mỹ, với việc thực hiện giao dịch này dự kiến ​​sẽ diễn ra chỉ trong vài tháng. Ngày hôm sau, công ty đã hoàn thành việc chia tách phân đoạn Thanh toán của mình. Các cổ đông đăng ký của eBay từng nhận được một cổ phần của tập đoàn PayPal Holdings, Inc. (PYPL

PYPLPayPal Holdings Inc74 74 + 1 84%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), mà bây giờ kinh doanh cùng với eBay như là một thực thể được liệt kê riêng biệt trên thị trường chứng khoán NASDAQ. Trước khi chia tách, một phần đáng kể thu nhập ròng của eBay là do kinh doanh Thanh toán. Như vậy, mức độ vốn hóa thị trường của eBay đã giảm khoảng 55% trong tuần sau khi cổ phần hóa. (Tìm hiểu thêm trong: Spinoff - Video )

"Mới" của eBay

Đương nhiên, câu hỏi số một về tâm lý của nhiều nhà đầu tư là: eBay có giá trị gì nếu không có các phân đoạn Doanh nghiệp và Thanh toán?

Hãy bắt đầu bằng cách làm rõ bản chất của các hoạt động kinh doanh còn lại của eBay, mà công ty đã từng gọi là phân khúc "Marketplaces". Ở cấp độ khái niệm, các hoạt động này bao gồm việc tạo điều kiện kết nối giữa chủ hàng tồn kho và người mua tiềm năng trên phạm vi quốc tế. Trong thực tế, điều này được thực hiện thông qua một mạng lưới các chợ trực tuyến.

Điểm nổi bật nhất của các thị trường này là eBay. com và các địa chỉ tương đương được bản địa hoá (ví dụ như eBay, co. uk, eBay. cn và các dịch vụ khác). Trên các trang web này, người dùng có thể mua các mặt hàng thông qua quy trình đấu giá hoặc bằng cách trả phí bảo hiểm để mua hàng trực tiếp từ người bán. Ngoài các trang web có thương hiệu "eBay", công ty còn điều hành một loạt thị trường địa phương hẹp hơn như alaMaula (ở Argentina và Colombia), Vivanuncios (ở Mexico), Marktplaats (ở Hà Lan) và Loquo (ở Tây Ban Nha).

Mặc dù hầu hết các thị trường của eBay đều tạo thuận lợi cho các giao dịch trên nhiều loại sản phẩm, một số loại sản phẩm cụ thể. Ví dụ: ô tô. fr, ô tô. nó, và Điện thoại di động. tạo điều kiện thuận lợi bán hàng ô tô ở Pháp, Ý, và Đức, trong khi StubHub. com, là một thị trường trực tuyến để bán vé. eBay thu được doanh thu từ các chợ thông qua phí được áp dụng cho các giao dịch mà họ cho phép.

eBay cũng tham gia vào việc kinh doanh quảng cáo phân loại. Năm 2004, eBay đã mua 25% cổ phần trong Craigslist. Năm sau, eBay mở rộng sự tham gia của mình vào hoạt động kinh doanh này bằng cách tung ra Kijiji và mua lại

Bán hàng.

Thông qua các trang web này, eBay tạo ra doanh thu bằng cách cung cấp các tùy chọn có trả tiền để quảng bá các quảng cáo được phân loại. Hiệu suất Gần đây Hai biện pháp mà chúng tôi có thể sử dụng để đánh giá hiệu suất của các thị trường của eBay là Tổng Sản phẩm Hàng hóa (GMV) và doanh thu thuần. Công ty định nghĩa GMV là tổng giá trị của tất cả các giao dịch đóng trên tất cả các thị trường của eBay, ngoại trừ các giao dịch cho xe cộ và bất động sản. Doanh thu thuần bao gồm tổng doanh thu phát sinh từ phí giao dịch của thị trường cùng với các dịch vụ tiếp thị như bán quảng cáo phân loại.

Dựa trên hồ sơ 10-K của công ty từ năm 2012 đến 2014, doanh thu ròng từ các thị trường của eBay đã tăng lên 8 đô la. 8 tỷ trong năm 2014 từ 7 đô la. 4 tỷ USD vào năm 2012. Đồng thời, GMV của eBay đã tăng lên 83 tỷ USD trong năm 2014 từ 67 USD. 799 tỷ USD vào năm 2012. Doanh thu thuần của eBay trong các giao dịch - không bao gồm doanh thu từ các dịch vụ tiếp thị - đã tăng lên 7 tỷ USD trong năm 2014 từ 5 USD xuống còn 7 tỷ USD trong năm 2012. (Tìm hiểu thêm trong:

SEC Filings: Forms You Need To Know

. . 8 tỷ USD vào năm 2012. Mặc dù tăng trưởng này, tuy nhiên, doanh thu thuần từ các giao dịch thực sự đã giảm trong khoảng thời gian này khi được xem như một tỷ lệ GMV. Con số này, mà eBay đề cập đến khi "Take Rate" trong giao dịch của nó, đã giảm từ 8. 62% trong năm 2012 xuống còn 8. 43% vào năm 2014. Như chúng ta có thể thấy từ những con số trên, sự suy giảm này chủ yếu do sự tăng trưởng tương đối nhanh của GMV. Chúng tôi chú ý đến những số liệu gần đây hơn, chúng tôi nhận thấy doanh thu thuần của eBay, "Take Rate" và GMV đều giảm trong khoảng thời gian ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2014 và 2015. Ba tháng kết thúc vào 30 tháng 6 năm 2015

Ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2014

"Đưa giá" vào các giao dịch trong chợ

8. 39%	8. 41%
triệu (USD)	Ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2015	Ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2014
Doanh thu thuần	$ 4, 379. 00	$ 4, 103. 00
Thu nhập giao dịch ròng	$ 1, 684. 00	$ 1, 722. 00
Thị trường "GMV"	20 đô la, 061. 00	20, 485. 00
Nguồn	: eBay, báo cáo 10-Q cho giai đoạn ba tháng kết thúc vào 30 tháng 6 năm 2015.	Mặc dù sự sụt giảm về khối lượng giao dịch và doanh thu gần đây có thể khiến các nhà đầu tư lo lắng, quản lý của eBay cho rằng những suy giảm này không do bất kỳ sự suy giảm cơ bản trong kinh doanh của họ. Thay vào đó, họ báo cáo những suy giảm này chủ yếu là do các tác động bất lợi của các hoạt động ngoại hối.

Dòng dưới cùng Các nhà đầu tư từ lâu coi PayPal là một trong những tài sản có giá trị nhất của eBay. Bây giờ, PayPal đã được tách ra như là một thực thể riêng biệt, các nhà đầu tư phải giải quyết câu hỏi về bao nhiêu eBay có giá trị trên riêng của mình. Mặc dù đánh giá chi tiết về eBay vượt quá phạm vi của bài báo này, sự tăng trưởng gần đây về quy mô và khả năng sinh lợi của các thị trường của eBay cho thấy rằng không nên bỏ qua giá trị tiềm năng của các doanh nghiệp còn lại của eBay.

Tiết lộ: Vào thời điểm công bố, Jason Fernando không có vị trí trong bất kỳ chứng khoán được đề cập trong bài viết này. Ông không có ý định kinh doanh bất kỳ chứng khoán được đề cập trong bài báo này trong vòng 48 giờ sau khi xuất bản.