a:

Giống như chứng khoán của hầu hết các ngành, kim loại và trữ lượng khai thác mỏ có xu hướng hoạt động tốt nhất trong thời kỳ mở rộng kinh tế và tăng trưởng cao. Ngành này có lịch sử về các thay đổi mang tính chu kỳ và nhạy cảm cao dựa trên kỳ vọng trong tương lai.

Chu kỳ kinh tế có những tác động khác nhau đối với các loại kim loại và hoạt động khai thác khoáng sản. Điều này dễ nhận thấy nhất trong sự khác biệt giữa các kim loại quý (như vàng và bạc) và kim loại công nghiệp (như thép). Các kim loại quý có khuynh hướng làm tốt hơn thị trường nói chung trong thời gian không chắc chắn. Mặt khác, kim loại công nghiệp là nguồn lực quan trọng để thấy nhu cầu ngày càng tăng trong quá trình tăng trưởng của các ngành khác. Tương quan của họ với thị trường rộng lớn thường mạnh hơn. Một số kim loại có liên quan mật thiết với các ngành cụ thể; giá đồng có xu hướng tăng và giảm với nhu cầu xây dựng nhà, ví dụ.

Không có hai chu kỳ kinh tế là như nhau. Sự suy thoái nhẹ sau bùng nổ bong bóng dot-com trong giai đoạn 1999-2000 đã gây ảnh hưởng ít hơn đáng kể đến ngành kim loại và khai khoáng so với sự sụp đổ của ngành nhà ở trong năm 2007. Các công ty dựa trên Internet dựa vào ít thép, đồng và nhôm hơn dự án xây dựng nhà ở. Loại không chắc chắn biến này làm cho khó dự đoán hiệu suất của kim loại và khai thác mỏ hoặc để đưa nó vào chiến lược đầu tư luân phiên ngành.

Trong thời gian 10 năm từ năm 2004 đến năm 2014, kim ngạch xuất khẩu của ngành công nghiệp khai thác mỏ và kim loại quý (được đo bằng số liệu thực hiện Fidelity) đã vượt trội so với S & P 500 khi thị trường tăng từ năm 2004 đến năm 2007. Điều này cho thấy hai biến số có tương quan dương, nhưng kim loại và khai thác mỏ lại có tỷ lệ chiếm ưu thế cao hơn các chỉ số chuẩn.

Ngay từ đầu cuộc suy thoái, cả kim loại và ngành khai thác mỏ và S & P 500 đều có mức lỗ từ 28% đến 40%, mặc dù S & P 500 đã giảm hơn nữa từ mức năm 2004. Đến cuối năm 2010, S & P 500 đã bắt đầu đánh giá cao hơn mức năm 2004. Khai thác mỏ đã tăng lên mức cao hơn 65% so với năm 2004. Mô hình này một lần nữa cho thấy mối tương quan tích cực và sự chiếm ưu thế mạnh hơn đối với kim loại và khai thác mỏ.

Xu hướng này hoàn toàn đảo ngược từ năm 2010 đến năm 2014. Ngành kim loại và ngành khai thác mỏ bắt đầu có dấu hiệu đáng kể bắt đầu từ tháng 3 năm 2010, cuối cùng rơi xuống dưới mức năm 2004 vào tháng 7 năm 2013 và tháng 10 năm 2014. S & P 500 cho thấy sự tăng trưởng nhất quán từ tháng 9 năm 2011 vào cuối năm 2014 mà không bị gián đoạn. Nhìn vào bản chụp năm 2010-2014, dường như ngành kim loại và ngành khai thác mỏ có mối tương quan tiêu cực với thị trường rộng lớn hơn.

Thách thức trong phân tích chu kỳ Nhiều nhà kinh tế cho rằng các chỉ số thị trường chủ chốt, như S & P 500 và Dow Jones, là những người có lợi cho hoạt động kinh tế thực sự. Tương quan về kim loại và khai thác khoáng sản không kém khi được đo lường với các chỉ số khác như thất nghiệp, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) hoặc tổng đầu tư ròng.

Các loại hàng hóa, sản phẩm và dịch vụ bao gồm kim loại và ngành khai thác mỏ có thể quá đa dạng để kết hợp sạch sẽ với bất kỳ chu kỳ nào. Một số người cho rằng kim loại và ngành khai thác mỏ có những chu kỳ độc lập riêng. Theo lý thuyết này, ngành công nghiệp đã trải qua một chu kỳ siêu từ năm 2004 đến năm 2011, và các nhà đầu tư nên theo dõi chu kỳ kinh doanh khai thác cụ thể.