a:

Các lựa chọn chỉ số là các công cụ tài chính phái sinh dựa trên các chỉ số chứng khoán như S & P 500 hoặc Dow Jones Industrial Average. Các lựa chọn chỉ số cho nhà đầu tư quyền mua hoặc bán chỉ số chứng khoán nằm trong một khoảng thời gian xác định. Vì các lựa chọn chỉ số được dựa trên một giỏ lớn các cổ phiếu trong chỉ mục, các nhà đầu tư có thể dễ dàng đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ bằng cách kinh doanh chúng. Các lựa chọn chỉ số sẽ được giải quyết bằng tiền mặt khi thực hiện, trái ngược với các lựa chọn trên một cổ phiếu mà cổ phiếu cơ bản được chuyển nhượng khi thực hiện.

Các lựa chọn chỉ số được phân loại theo phong cách châu Âu chứ không phải là người Mỹ để tập thể dục. Các lựa chọn theo kiểu châu Âu chỉ có thể được thực hiện khi hết hạn, trong khi lựa chọn của người Mỹ có thể được thực hiện bất kỳ lúc nào cho đến khi hết hạn. Các lựa chọn chỉ số là các công cụ phái sinh linh hoạt và có thể được sử dụng để bảo vệ một danh mục cổ phiếu bao gồm các cổ phiếu riêng biệt khác nhau hoặc để suy đoán về hướng tương lai của chỉ số.

Nhà đầu tư có thể sử dụng nhiều chiến lược với các lựa chọn chỉ số. Các chiến lược dễ nhất liên quan đến việc mua một cuộc gọi hoặc đưa vào chỉ mục. Để đặt cược vào mức của chỉ số đi lên, một nhà đầu tư mua một lựa chọn cuộc gọi ngay. Để đặt cược ngược lại trên chỉ số đi xuống, một nhà đầu tư mua các tùy chọn put. Các chiến lược liên quan bao gồm việc mua ròng tăng giá và chịu sự điều chỉnh của spread. Một sự lây lan cuộc gọi bull liên quan đến việc mua một lựa chọn cuộc gọi ở một mức giá đình công thấp hơn, và sau đó bán một lựa chọn cuộc gọi với giá cao hơn. Gấu đặt lan truyền là đối diện chính xác. Bằng cách bán một lựa chọn hơn nữa của tiền bạc, một nhà đầu tư chi tiêu ít hơn về phí lựa chọn cho vị trí. Những chiến lược này cho phép các nhà đầu tư nhận ra lợi nhuận hạn chế nếu chỉ số tăng lên hoặc giảm nhưng rủi ro vốn ít hơn do lựa chọn bán ra.

Các nhà đầu tư có thể mua các phương án lựa chọn để bảo vệ danh mục đầu tư của họ như một hình thức bảo hiểm. Một danh mục đầu tư của các cổ phiếu riêng biệt có thể tương quan cao với chỉ số chứng khoán mà nó là một phần, có nghĩa là nếu giá cổ phiếu sụt giảm, chỉ số lớn hơn có thể sẽ giảm. Thay vì mua các quyền chọn mua cho từng cổ phiếu, đòi hỏi chi phí giao dịch lớn và phí bảo hiểm, nhà đầu tư có thể mua các quyền chọn mua vào chỉ số chứng khoán. Điều này có thể hạn chế sự mất mát của danh mục đầu tư, vì các vị trí quyền chọn bán sẽ tăng giá trị nếu chỉ số chứng khoán sụt giảm. Nhà đầu tư vẫn giữ được lợi nhuận tiềm ẩn cho danh mục đầu tư, mặc dù lợi nhuận tiềm năng giảm bởi phí bảo hiểm và chi phí cho các quyền chọn mua.

Một chiến lược phổ biến khác cho các lựa chọn chỉ số là bán các cuộc gọi được bảo hiểm. Các nhà đầu tư có thể mua hợp đồng cơ bản cho chỉ số chứng khoán, và sau đó bán các quyền chọn mua lại đối với hợp đồng để tạo ra thu nhập. Đối với một nhà đầu tư có quan điểm trung lập hoặc giảm giá đối với chỉ số cơ bản, việc bán một quyền chọn mua có thể nhận ra lợi nhuận nếu chỉ số này sụt giảm hoặc đi xuống.Nếu chỉ số này tiếp tục tăng, nhà đầu tư sẽ kiếm được lợi nhuận từ việc sở hữu chỉ số này nhưng sẽ mất tiền từ phí bảo hiểm bị mất từ ​​cuộc gọi bán. Đây là một chiến lược tiên tiến hơn, vì nhà đầu tư cần phải hiểu vị trí đồng bằng giữa phương án được bán và hợp đồng cơ bản để xác định đầy đủ số lượng rủi ro liên quan.