a:

Sự khác biệt giữa hai hệ thống thị trường này nằm ở những gì được hiển thị trên thị trường về đơn đặt hàng và giá chào mua và giá yêu cầu. Thị trường điều khiển lệnh hiển thị tất cả các hồ sơ dự thầu và yêu cầu, trong khi thị trường định hướng chỉ tập trung vào các hồ sơ dự thầu và yêu cầu của các nhà sản xuất thị trường và các bên được chỉ định khác.

Một thị trường theo thứ tự là một trong đó hiển thị tất cả các đơn đặt hàng của cả người mua và người bán, chi tiết giá mà họ sẵn sàng mua hoặc bán một khoản bảo đảm và số tiền bảo mật mà họ sẵn sàng mua hoặc bán ở mức giá đó. Vì vậy, nếu bạn đặt hàng cho 100 cổ phần của Microsoft với giá 30 đô la mỗi cổ phiếu, lệnh của bạn sẽ được hiển thị trên thị trường và có thể được nhìn thấy bởi những người có quyền truy cập vào mức thông tin này. Ưu điểm lớn nhất đối với hệ thống này là sự minh bạch của nó: hiển thị rõ ràng tất cả các đơn đặt hàng thị trường và mức giá mà mọi người sẵn sàng mua hoặc bán. Hạn chế là ở một thị trường theo đơn đặt hàng, không có đảm bảo thực hiện đơn đặt hàng - nhưng trong thị trường định giá, có đảm bảo đó.

AD:

Trong bảng bên trên, tất cả các lệnh mua và bán được hiển thị hiển thị giá và số tiền chia sẻ của đơn đặt hàng. Vì vậy, theo những gì chúng ta thấy trong bảng, ai đó có thể tham gia vào thị trường và mua 59, 100 cổ phiếu với giá 42 USD. 65.

AD:

Một thị trường dựa vào trích dẫn chỉ hiển thị giá thầu và yêu cầu các nhà cung cấp thị trường, đại lý hoặc chuyên gia. Các nhà sản xuất thị trường sẽ đăng giá và đặt giá mà họ sẵn sàng chấp nhận vào thời điểm đó. Trong thị trường này, đơn đặt hàng của bạn đối với 100 cổ phần của Microsoft với giá 30 USD trên mỗi cổ phiếu sẽ không được nhìn thấy trên thị trường. Tuy nhiên, nếu có một nhà sản xuất thị trường cho cổ phiếu, nó sẽ đăng giá của nó - nói, $ 29. 50 - và yêu cầu của nó - nói, $ 30. 50. (Tất cả sẽ được hiển thị trên thị trường, trừ khi có nhiều hơn một nhà sản xuất thị trường, trong trường hợp đó bạn có thể thấy nhiều hơn một giá thầu hoặc yêu cầu cung cấp) Điều này có nghĩa là bạn có thể mua cổ phần của Microsoft cho $ 30. 50 và bán cổ phần với giá $ 29. 50. Tuy nhiên, nhớ rằng giá thầu và yêu cầu sẽ thay đổi liên tục tùy thuộc vào cung và cầu trên thị trường.

AD:

Mặc dù các đơn hàng không được nhìn thấy trong một thị trường dựa vào báo giá, nhà sản xuất sẽ điền vào đơn đặt hàng của bạn từ hàng tồn kho riêng hoặc khớp với đơn hàng của bạn.Ưu điểm chính của loại hình thị trường này là tính thanh khoản mà nó thể hiện khi các nhà sản xuất thị trường được yêu cầu phải đáp ứng giá mua hoặc bán của họ. Hạn chế lớn nhất của thị trường định hướng là, không giống như thị trường theo thứ tự, nó không cho thấy sự minh bạch trên thị trường.

Có những thị trường kết hợp các thuộc tính từ hai hệ thống này thành hệ thống hybrid. Ví dụ, một thị trường có thể hiển thị giá thầu hiện tại và hỏi giá của các nhà sản xuất thị trường mà còn cho phép mọi người xem tất cả các lệnh giới hạn trên thị trường.

Để tìm hiểu thêm, hãy xem Hiểu Lệnh Thực hiện và Khái niệm cơ bản của Đơn hàng .