a:

Khoảng thời gian khóa cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) là một hạn chế theo hợp đồng nhằm ngăn chặn người trong cuộc nắm giữ cổ phiếu của công ty, trước khi nó được công khai, bán cổ phiếu trong một khoảng thời gian thường kéo dài 90 đến 180 ngày sau khi công ty ra công chúng. Người trong cuộc bao gồm người sáng lập công ty, chủ sở hữu, người quản lý, nhân viên và nhà đầu tư mạo hiểm.

Mục đích của giai đoạn khóa IPO là ngăn không cho thị trường bị ngập lụt với một số lượng lớn cổ phiếu, điều này sẽ làm giảm giá cổ phiếu. Các hoạt động bán hàng của người nội bộ có thể có tác động đặc biệt đến giá cổ phiếu của công ty khi công ty này gần đây công bố vì các cổ đông này sở hữu phần lớn cổ phần của công ty, trong khi chỉ một phần nhỏ cổ phiếu được bán cho công chúng.

Một lý do khác cho giai đoạn khóa cửa là doanh số bán hàng lớn của những người gần nhất với công ty có thể cho thấy sự thiếu niềm tin vào triển vọng của công ty, ngay cả khi người trong cuộc chỉ đơn giản muốn kiếm tiền trong một thời gian dài lợi nhuận kỳ vọng. Thông thường, giá cổ phiếu của công ty sẽ giảm vĩnh viễn khi thời điểm khoá sổ kết thúc và khối lượng giao dịch của nó tăng đáng kể.

Đôi khi người trong nội bộ không thể bán cổ phiếu của họ ngay cả khi thời hạn khóa sổ hết hạn vì họ có thông tin nguyên liệu, không công khai và bán hàng sẽ tạo thành giao dịch nội gián. Kịch bản như vậy có thể xảy ra, ví dụ, nếu kết thúc khóa được trùng khớp với mùa thu nhập.

Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán không đòi hỏi các công ty sẽ công khai có thời hạn khóa. Thay vào đó, khoảng thời gian khóa là điều mà các công ty và / hoặc các ngân hàng đầu tư thanh toán yêu cầu IPO để giữ giá cổ phiếu lên.

Chẳng hạn, việc khóa IPO của Facebook ngăn cản việc bán 271 triệu cổ phiếu trong ba tháng đầu tiên của công ty về quyền sở hữu công. FB đã chạm mức thấp nhất mọi thời đại là 19 đô la. 69 vào ngày khóa sổ đầu tiên của nó kết thúc, một mức giá thấp hơn 50% so với giá cổ phiếu vào ngày công ty ra công chúng. Các hạn chế tiếp tục ngăn cản việc bán thêm 1,66 tỷ cổ phiếu cho đến giữa năm 2013. Chính sách khóa chặt bất thường của Facebook đã phát hành cổ phiếu nội bộ tại năm ngày khác nhau.

Công chúng có thể tìm hiểu về thời gian khóa của công ty trong hồ sơ S-1 của nó với SEC; S-1A sau đó sẽ thông báo bất kỳ thay đổi nào đối với (các) thời điểm khóa.